鑫琦资产以资抵债方案仍有陷阱：部分条款模糊不清

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除秦皇岛、武汉、三亚、Xi外，共有17个房地产项目用于补偿投资者以资产抵债，其中大量为写字楼和停车位。

“我没想到上海会有这种效果。”近日，陕西齐欣资产管理有限公司上海分公司(以下简称“齐欣资产”)的投资者保护行动将齐欣资产赎回危机推到了舆论风口浪尖。以前，同样的待遇和绥靖工作在河南和北京举行过，但这次，它在上海一针见血。

齐欣资产按照不同的购买额度分配到投资者所在房地产的比例，并在公证处公证的基础上，显示投资者的资金走向，提前约定相关收入，在定期付息的基础上承诺回购。

以资产证券化为导向，利用房地产融资项目转移收益权的金融衍生产品，在多重效应下形成了一个黑洞。

这个黑洞正在逐渐被打开。目前，此案已由上海警方立案。与此同时，齐欣资产在2月18日推出了更为详细的处置方案，但该方案并没有得到更多投资者的认可，而且方案本身也存在很多问题。

事实上，投资者在不同时期获得的三份公证副本存在漏洞。一位投资者表示，第一份公证是由陕西省Xi市公证处出具的，声明中注明了防伪条码和投资金额及项目比例。但是，在第二版中，公证书中没有防伪条码，只有投资项目的比例存在于声明中，所以投资金额已经消失。随后，在第三版公证书中，公证事项由声明改为盖章，声明中的出资额和出资比例已经“消失”。

雪球越来越大。开始出现的问题在后期变得越来越暴露。作为一家总部位于河南、注册于Xi的线下理财公司，投资者募集的资金被投资于二三线城市的大量房地产项目。

突破每个投资者

“昨天，齐欣资产的员工想出了一个新的解决办法，就是用50%的房产抵押现有的投资本金和利息，而不是原来的合同。这些财产昨天被洗劫一空。”一位投资者告诉《中国商报》记者，他听说将于18日在浦东新区宋林路的一家酒店召开解决方案会议，但他说他不会签署解决方案，而是坚持现金。

本报记者获悉，2月18日，齐欣资产公布了最新的解决方案，分为三个部分。

选项1:资产赎回:资产将在85%的折扣后全额支付。例如，向价值100万元的房地产投资85万元(本金)。

方案二:资产赎回和协助限期变现。投资者根据上述方案1选择赎回资产后，可以选择是否办理产权转让手续。公司可以帮助投资者在一年内变现，最大化销售价格，保证投资者的收入。

在选项3中，投资者可以成立债权人委员会来支付他们的资产。如果投资者不同意方案1或方案2，这些投资者将自行选举并成立债权人委员会。债权人委员会将计算这些投资者的总投资额，公司将匹配相等的资产，这些资产将由债权人委员会处置并分配给相应的投资者。

对于这一解决方案，许多投资者在不同的权利团体中表达了不满，并坚称他们不想要房地产，只要现金。

齐欣资产赎回危机爆发后的第二天，《中国商报》记者赶到浦东酒店召开了解决方案会议。然而，只有大量投资者被挡在酒店门口，齐欣资产公司的员工也没有找到。

一位大投资者告诉记者，协调会已经转移了位置，在大埔路和趵突道交叉口的汉庭快捷酒店召开。当记者迅速赶到时，发现大量投资者分散在汉庭酒店的不同房间，听取现场回答问题的律师和齐欣资产员工对新方案的解释，部分投资者已经签署了协议。

“我没有选择大酒店，而是选择了这样一个房间来单独突破和说服。”一位年长的投资者站在走廊里告诉我们的记者，他没有选择进入任何房间。

用资产偿还债务的合同中仍然存在陷阱

《中国商报》记者在协调会上获得的已签署的“以资抵债协议”显示，债务人是齐欣资产，债权人是三个投资者。在第一笔还款金额中，“经双方核实确认，截至2016年2月17日，甲方欠乙方(购房款/投资款)人民币140万元整。”抵押资产显示甲方位于简媜东中心2号楼2单元2513室。

同时，还有一个“资产分享协议”，即上述三个投资者的债务偿还额的分配。指出上述三个共有人通过抵债方式共同取得抵债资产的所有权，并按照各自的抵债金额享有同等比例的抵债资产权益，承担同等比例的风险。

但在现场，一位投资者指出了问题所在。

首先，甲方欠乙方的是购房款还是投资款没有明确说明。“这两项不能混淆。如果你有房子，你可以告诉我这是一项投资。如果你没有房子，你说投资容易导致项目运营失败的最终规避，项目在未来成功运营后会得到回报。”据投资者称，即使在法律层面，也无法证明该期权是在双方签字后确定的。

第二，《资产共有协议》中有一处规定:“未经上述三位资产共有人一致书面同意，名义所有人xx不得擅自处分抵押资产。”名义上的主人是空·怀特，没有填写具体的名字。“签订合同时，甲乙双方必须明确。这里，甲方空是空白的。如果齐欣资产填补了一个不想管理或找不到它的人，它就无法追溯。”上述投资者也指出了这个漏洞。