财经＂名嘴＂水皮来扬谈股市 建议市民理财＂稳＂字当头

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自新年以来，股市仅在一个月内就暴跌了22%，上证综指也暴跌了数千点。下一步，股市会下跌到哪里？真正的底部在哪里？昨天，应中国银行扬州分行(报价601988，BUY)邀请，《中国时报》总编辑、国内著名金融评论员水皮再次来到“中国银行财富报告厅”，就中国经济和中国股市走势向扬州投资者做了精彩演讲。演讲结束后，水皮还接受了本报记者的独家采访。

[谈论当前的股票市场]

牛市结束了，现在是熊市

股东应该有一个清晰的认识

“去年我去过扬州很多次。最近一次是在去年8月。当时，我尽力劝你离开股市，离开股市，离开股市。现在回头看，对了，上次哪位投资者来听，你可得给我作证啊！”从一开始，水皮和扬州的股东们就叙说旧事。

事实上，自去年下半年以来，水皮已经成为中国著名的“死空头”。“为什么我对股市如此悲观？因为我清楚地知道牛市已经结束了。现在是熊市，熊市不会这么快见底。不幸的是，许多投资者无法意识到这一点。他们总是相信牛市的基础还在，现在是一个缓慢的牛市，所以他们一直在逢低买入和赔钱。如果投资者不想赔钱，他们必须首先意识到这一点，即牛市已经结束，不要抱有幻想。”

据水皮称，上一次牛市实际上始于2013年7月，在接下来的三年里，股市从1800点左右涨到了5100点。这种牛市本质上是由管理层发起的政策牛市，也称为政策牛市和改革牛市，它不是经济基本面的产物。“管理层意在通过激活资本市场来降低银行的风险，同时刺激经济转型。然而，后来的发展出乎意料。自2014年下半年以来，出现了一个“疯牛病”市场。与此同时，大量的投资者融资和民间集资出现，造成了巨大的风险。因此，管理层必须控制它，控制整合和检查筹资。自那以后，市场持续下跌，牛市已经结束。"

“历史上，a股牛市一般持续三年。这波浪潮实际上已经持续了三年，并且已经结束了。尽管这可能很残酷，但投资者必须承认这一现实。”水皮警告投资者。

[谈论市场前景]

底部是什么时候？

现在谈论底部还为时过早，它也不会再次拯救市场

最近，股市暴跌，许多投资者都在问，什么时候是底部？对此，水皮认为，现在谈论底部可能还为时过早，投资者必须有这种心理准备。上一次牛市在去年6月触底，现在才半年。它怎么会这么快就见底呢？

那么，市场前景会落在哪里？水皮的回答是:“你从哪里来，又回到哪里去了！”水皮解释说:“这次牛市最初是政策牛市，不是由经济决定的。政策牛市的最终结果将回到它的起点。这波行情从2000点左右开始，然后我认为最终会回到2000点左右。”他说:“一个非常简单的事实是，现在的经济基本面比三年前好吗？既然不比三年前好，为什么股指要比三年前高呢？”

当然，水皮也认为股市不可能一下子跌到2000点，中间肯定会有重复，但他们无法改变熊市的大趋势。“每次股市触底，都是一个反复的过程，不可能在短时间内完成。很难说这段时间会持续多久，但至少还没有触底的迹象。触底的迹象是什么？至少有两到三元的股票到处都在跑，工行(报价601398，买入)将回落到3元至3.5元。此外，登记制度尚未实施。至少等到登记制度实施后，观察其影响。”

由于股票市场迅速下跌，许多投资者呼吁管理层拯救市场。但在水皮看来，拯救市场可能没有必要。“市场有自己的规律。拯救市场只会推迟调整时间，但不会改变总体趋势。因此，最好让市场找到自己的底部，让底部是坚实的。这个过程真的很痛苦，但这是一种必须忍受的痛苦。我认为管理层也认识到了这一点，因此可能不会再有大规模的纾困。”

[谈论公民投资]

今年，“稳定”一词应该起带头作用

股市的机会取决于“等待”

股市一直在“下跌”，房地产市场也一直处于低迷状态。甚至银行存款利率也一再下降。如今，人们的投资理财可谓“资产配置不足”。“如何打破它”？

对此，水皮提醒扬州投资者，面对国内外悲观的经济形势，今年市民的投资和理财应该是“稳定的”。“现在不要总想着你想挣多少钱。保住校长是最重要的。尽量做一些稳定的资产配置，黄金和白银，但没有多少投资价值。我不建议你买它。”

那么，今年股票市场完全不可能玩吗？“不，我认为股市从来不缺少机会。关键是要学会“等待”。事实上，每年股市都会有几个好机会。即使在熊市中，也会有一两个不错的报价。你只需要抓住一次就能赚到30%，这很好。关键问题是你必须等待，大多数时候你不能开枪。你只有在有机会的时候才能买。”水皮建议道。