低息时代该如何理财

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经过五次降息后，一年期存款基准利率已降至1.5%，一年期贷款利率已降至4.35%，均触及14年低点。

瑞银(UBS)中国首席经济学家王涛表示，在中国经济受到结构性和周期性因素双重影响、下行压力持续加大的背景下，利率继续下降的可能性很大。

彭博社(Bloomberg)经济学家陈士元预测，新的经济常态决定了中国将在未来几年进入长期低利率时代。

判断经济前景将影响资产和财富的分配。中国经济进入新常态，资本回报率下降。如何配置资产已成为财富管理公司面临的新问题。

那么，在低利率时代，投资和金融管理的机会是什么？你需要注意哪些风险？

较低的收益预期

“2014年，许多客户希望获得超过10%的回报率。现在稳定的6%是分界线，每个人对回报率的预期都在降低。”民生银行财富管理部门的一位负责人说。

以银行理财产品为例，人民币非结构化理财产品的收益率从2015年初的5.24%降至年末的4.35%。Yinxian.com分析师认为，2016年银行理财收入将进一步下降，人民币非结构性理财产品的平均预期收益率可能会回到第三个时代。

事实上，在上一轮加息之前，银行理财产品的收益率仍低于4%。2010年，银行理财的平均预期收益率仍低于3.5%。2010年10月至2011年7月，央行五次加息，银行理财产品收益率相应提高。2013年6月，在“资金短缺”时期，银行理财收入进一步攀升，2014年第一季度达到5.74%的历史高点。随后，随着央行货币政策的调整和货币短缺的解除，银行理财的收益率随之上升。2014年第四季度，央行开始实施新一轮货币宽松政策。从2014年11月至2015年10月，央行共降息6次，基准存款利率从2.73%降至1.50%。2015年，RRR削减了四项，RRR削减了一项。市场整体流动性充足，理财收益持续下降。

“预计2016年可能会有1-2次降息，目的是继续为中央经济工作会议五大任务中‘降低成本’的阐述服务。”摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军表示，RRR降息的次数可能更多，但这主要取决于资本外流的压力，因为目前央行的RRR降息更多是为了对冲资本外流造成的流动性收缩。Yinzhou.com分析师表示，2016年，投资者应首先提高风险防范意识，积极降低收益预期，追求稳定适度的投资回报。对于银行融资，考虑到风险和收益，我们可以重点关注股份制银行和大型城市商业银行的非结构性产品。

对于普通投资者来说，不仅银行理财产品的收益率下降，p2p产品的收益率也将呈现下降趋势。随着网上贷款行业综合回报率下降，监管部门加大了打击非法集资的力度，新增平台吸引了低利率投资者，高息平台比重大幅下降。根据网上贷款家的数据，2016年1月网上贷款行业综合收益率为12.18%，比上个月下降27个基点。据估计，2016年p2p的综合回报率将降至10%-11%。

投资海外？

“人民币对一篮子货币的汇率基本保持稳定，没有持续贬值的基础。”李克强总理在与国际货币基金组织总裁拉加德的电话中说。“在美联储加息和美元升值的背景下，预计央行将逐步实现人民币兑美元汇率脱钩，允许人民币兑美元适度贬值5%，并允许人民币汇率双向浮动。不过，为了防止人民币贬值预期过大、人民币贬值过快、外汇储备缩水过大，我们认为央行有必要、也有望加强对跨境资本流动的管理。”王涛说道。

人民币贬值、房地产黄金时期结束、股市波动加剧、债权投资风险加大、互联网和o2o的寒流、各种p2p和互联网金融管理的整顿风暴...在国内理财市场形势不容乐观的背景下，海外投资正成为一些人和机构的投资计划之一。然而，海外投资也有风险。海外的社会、经济、法律、技术和工业环境与中国不同，有许多突发事件。

广发银行个人银行部财富管理与私人银行中心总经理姚永平表示，2014年下半年至2015年上半年，广发银行40%的私人银行客户考虑或积极参与海外投资。

兴时投资的总经理兼首席策略师杨凌认为，由于大多数投资者对海外市场的风险知之甚少，如果个人想在海外投资，他们仍然需要使用一些中国较好的私人银行推荐的产品进行配置和投资。