“新华体育2019财报”

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长沙新闻网北京4月21日电(记者丁峰)切格巴拉如何走上第三世界共产革命运动的道路，成为西方左翼运动的象征？ 电影《摩托车日记》在23岁的切格瓦拉无法抑制的疯狂青春的驱使下，驾驶着亲友和最喜欢的座位——诺顿500辆摩托车，展开了8个月的南美旅行，激发了切格瓦拉的新世界观，使革命热情在心中萌发。

半个多世纪过去了，面对汽车舒适度的大幅度提高，摩托车依然在欧美各国有相当大的费用市场。

继承“让生活享受越来越多的运动”的浙江上市企业春风动力，为了本行生产销售摩托车和全地形车，于4月21日发表了2019年的财务报告，数据显示，2019年营业总收入为32.4亿元，比上年27.4% 实现归母净利润1.8亿元，同比增长50.6%，增幅为4年以来最高。 每股利润为1.37元。 报告期间，企业毛利率为32.2%，同比上升1.7个百分点，纯利率为5.4%，同比上升0.7个百分点。

摩托车收益连续四年高增长，地形车市场份额继续提高

根据结构特点，摩托车根据可以区分梁式、骑乘式、踏板式的用途分为摩托车、城市小型摩托车、运动车、超级运动车、游轮、旅行车、公路自行车、山地车等。 根据排放量通常分为助力车( 50cc以下)、小排放量( 50cc-250cc )、中排放量( 250cc-500cc )、大排放量( 500cc以上)。

春风动力生产的摩托车第一是骑乘型结构，涵盖125cc以上的小、中、大排放量段，用途定位第一是跑车和公务车。

△司机正在开摩托车比赛。 长沙新闻网发

欧美地区的客户喜欢大排放量、酷炫外观的城市运动车、超级跑车、旅行车。 大中型排放量摩托车保有量高，市场空之间大。

在中国很多城市，由于“限制摩禁摩”，摩托车的出发受到一定的限制，作为交通工具的功能在国内逐渐淡化。 另一方面，摩托车作为娱乐工具的功能迅速成长，近年来，在国内设立了各种越野赛跑、摩托车俱乐部。 在以体育娱乐功能为中心的情况下，大排量摩托车成为拉动国内摩托车诉求的新动力。

中国汽车工业协会的数据显示，国内250cc以上排放量的摩托车销量已经从去年的7210辆增加到10.6万辆，年均增长率达到46.82%，市场潜力十足。

财务报告显示，企业摩托车业务2019年收益11.51亿元，比上年增加45.71%，毛利率达到28.72%。 摩托车的事业收入连续四年快速增加。

全地形车兴起于20世纪70年代，是一种设计行驶于非高速公路，具有四个以上低压轮胎，可以行驶于非公路的车辆。 最初本田开辟了四轮驱动的全地形车的先河，但1985年北极星工业和庞巴迪娱乐开始进入全地形车领域。 全地形车适用于地形广阔的地带，目前主要用于跑道驾驶、沙丘骑行、短途观光、攀岩、狩猎等运动休闲目的。

企业生产的全地形车作为集实用、娱乐、体育等功能于一体的特殊车辆，目前主要用于室外作业、体育休闲、代理工具等多个行业，全球诉求保持稳定的增长态势。

从财务报告业务结构来看，四轮车全地形车是企业营业收入的第一来源，2019年营业收入18.3亿元，收入57.5%，毛利率36.3%。 去年，企业实现了全部地形车业务的销售台数5.60万台。 据华泰证券日报报道，2019年世界全地形车销量为93万辆，企业销量全球市场占有率为6.02%，同比上升0.71，市场份额稳步上升。

运营能力强调了核心竞争力的特点

据中春风动力介绍，企业以“建设国际一流动力运动企业品牌”为企业品牌快速发展目标，深入耕耘于动力运动装备领域，多次快速发展自有品牌战术，自主企业品牌收入占96%以上，产品在欧洲、北美

2019年，春风动力营业价格为22亿元，比上年增长24.3%，但由于低于营业收入的27.4%增速，毛利率上升1.7%。 期间费用率为24.3%，比上年上升1.5%。

△摩托车爱好者用摩托车表演拍摄哈雷·戴维森的发动机。 长沙新闻网发

企业现金充足，到2019年底到手现金和现金等价物为5.2亿元，理财产品(计入其他流动资产)为3.4亿元，占合计企业总资产的33.9%。 2019年企业实现经营性净现金流4.24亿元，大幅提高99.3%，是母亲净利润的2.34倍。

这几年生动的例子表明，盈利能力高并不意味着公司总是健康快速地发展，拥有足够的现金流是公司持续经营的比较有效的保证。 从2019年财务报告中反映的消息来看，春风动力的资产质量、运营能力、快速发展能力都很突出。

另外，企业增加了研发投资，研发费用达到1.8亿元，比上年同期增长12.3%，占营业收入的5.6%，研发投资全部费用化，资产化尚未解决。

2019年企业应收账款周转天数为30天，应付账款为83天，应收账款周转天数明显小于应付账款周转天数，体现了企业较强的上下游占有能力和领域话语权。

与国内竞争对手相比，春风的动力致力于提高自主品牌的曝光度，描绘了“中高端、运动、竞技、休闲”的定位。 企业通过高研发投入获得技术特征，通过俱乐部的获得、数据后台服务、互联网社区等工具，构建有春风特色的机车文化社区，在车迷爱好者中塑造鲜明丰富的企业形象

另外，与海外竞争对手相比，春风动力的产品轻量化、稳定性、舒适性等指标不亚于海外比较企业，另一方面，通过中国完善的产业链集和工程师红利，即使价格低于国际巨头，也可以维持有竞争力的收益性。

疫情会影响海外的短期诉求，但国内有快速增长的基础

根据财务报告，2019年春风动力出口每年20.14亿元，比上年增加19.47%，年累计销售整车62，292辆。

春风动力的产品在捷克、土耳其、罗马尼亚、西班牙、瑞典、波兰、俄罗斯、德国、奥地利、瑞士、英国、智利、斯洛文尼亚、葡萄牙等欧洲发达国家保持着市场占有率第一的销售份额 其中，全地形车出口蝉联国内领域第一，出口额占全国同类产品的74.38%。

企业受疫情影响，供应链诉求普遍滞后，供给保持相对高位，供求矛盾大，产品间竞争加剧。 企业动态把握市场变化，内部统一安排生产经营，积极加强与顾客、供应商的产业链生态建设，确保原材料供应安全，降低公司经营风险。

从欧美市场的迅速发展历史来看，当人均gdp超过1.5-2万美元的区间时，体育类摩托车的诉求开始迅速上升。 从经销商的调查情况来看，国内一组运动类摩托车买家主要集中在20-30岁和40-50岁，未来10年国内这两个年龄段的人口约4亿，人口基数明显大于欧美市场的总和。

华泰证券的评价是呼吁迅速增长，从人均gdp高的东部沿岸城市和部分主要内陆城市开始。 在北美市场，中国摩托车年销量的天花板为123万辆左右，预计在年销量的12倍增加空之间。

企业财务报告显示，2019年渠道深耕迅速发展，目前企业在国内累计拥有412家经销商，形成复盖全国的销售网络，积极推进省会城市3.0旗舰店建设，期末累计建设90家商店，车友的