房价为什么会有泡沫？看巴菲特怎么说

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一段时间以来，中国一线城市的房价飙升，尤其是深圳。最近，深圳房地产市场出现降温迹象，关于房价泡沫的讨论十分激烈。那么，房价和所谓的泡沫有什么关系呢？让我们来看看沃伦·巴菲特是怎么说的。

巴菲特在上一次全球金融危机之后，于2010年接受了美国金融危机调查委员会的质询，但直到最近细节才公之于众。巴菲特不常发表公开演讲，所以这次调查中关于泡沫和房地产的许多内容值得大家关注。

至于房地产泡沫的实质，巴菲特解释道:“随着时间的推移，房价会越来越高，因为我们手中的美元越来越不值钱了，但这个想法是前提条件。房价上涨不是因为建筑成本上升，也不是因为房子的设计，而是因为美元一文不值，40年前买的房子会比当时卖得更多。既然大多数人都想拥有一栋房子，如果你想的话，你可以借钱来买。如果你真的认为房价只会上涨，你会尽快买下来。一旦来自四面八方的资金汇集在一起，它将加强价格趋势，这反过来将鼓励这种行为。所以普通人——他们可能不知道股票或郁金香泡沫，但他们知道房地产。买房融资很简单，你可以把杠杆放到天上，这就产生了前所未有的泡沫。我真的希望我能在2005年指出这个问题。”

那么，是什么导致了房地产市场的泡沫？巴菲特的声明很直白:基本原因是一种根植于人们心中的观点，即房价不会下跌，几乎每个人都屈从于这种观点。当大多数人被这个想法驱使着去买房子时，泡沫就出现了。

巴菲特说:“原来你认为这是不可能发生的，但随着时间的推移，人们忘记了买房的初衷，只盯着房价波动。所以投资者、银行家、普通美国人、我、我的邻居、评级机构、国会...大多数人开始相信房价不会大幅下跌。因为房地产是美国最大的资产，也是最容易抵押的资产，所以它可能创造了我们历史上最大的泡沫。”

现在，不管是在中国还是在美国，房子越来越像“商品”，越来越少的人关注他们原来的住宅属性。买房是为了自住、投资还是投机？

巴菲特解释了他对如何区分投资和投机的看法:“我把人们参与交易的目的作为区别。”投资意味着你关注资产本身，决定给一些钱，然后收回更多的钱。所以无论你看房子还是股票，你都能够基于这些资产生产一些东西。你不会太在意资产本身的价格波动。如果是投机，我将其定义为更加关注资产价格的波动。你会看到一只股票的季度收入是否在增加，公司是否准备好拆分股票，或者是否有必要增加股息等等。，但实际上你并不关心公司本身。”

自2006年泡沫破裂以来，美国房地产市场一直处于调整之中。房地产市场在2012年触底后，成为本轮经济复苏的亮点。早在2014年，盖洛普的调查显示，近30%的美国人认为房地产是最好的长期投资，拥有房子是未来产生高回报的最好方式。在2002年美国房地产繁荣时期，超过一半的美国人认为房地产是最好的投资。

有些人认为，当气泡爆炸时，它最终会破裂，没有人能逃脱重力。巴菲特是这样看的:“我们将看到泡沫一个接一个地出现。我的意思是毫无疑问。”