“首付贷”规模之谜首曝光 50亿规模足以撬动房价吗？

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随着首付款的监管，其规模的奥秘逐渐显露出来。3月10日，一家咨询机构率先发布了一份报告，称参与首付模式的p2p在线贷款行业的金额估计不到50亿元。首付对房价有什么影响？目前也有争议。

“首付”是最重要的。然而，它的规模一直是个谜。随着当前监管层面的各方都在寻找“首付贷款”，答案逐渐变得清晰。

3月10日，英灿咨询率先发布了最新报告，称:“过去8个月的累计交易额已达43亿元。由于2015年7月前首付贷款交易规模相对较小，预计p2p在线贷款行业将参与首付模式。金额不到50亿元。”

这是中国首次明确p2p平台的首付数据。

深圳市互联网金融协会秘书长曾光在接受《21世纪经济报道》记者采访时表示，在3月9日的“首付”报告中，深圳市互联网金融协会针对深圳市金融办提出的离职前反馈要求，预计深圳市“首付”额度在20亿至30亿元之间，并建议暂停增量、清仓并在到期后退出。本反馈报告对首付杠杆的评价是:“规模小，影响不小，防患于未然。”

首付规模:p2p不到50亿

作为公众批评的对象，首付贷款被认为是“房地产市场配置”，最近常被比作“股票市场配置”。

事实上，一线城市的飞速发展已经让监管当局感到担忧。近日，深圳市金融办和北京市金融工作局先后要求了解涉嫌高杠杆的首付贷款情况。

最新的一组数据揭开了首付规模的神秘面纱。

3月10日，《21世纪经济报道》记者还从英灿咨询获得了近8个月p2p网上贷款的首付交易数据。据不完全统计，2015年7月至2016年2月的8个月数据分别为:269，776，400元、359，200，200元、410，199，400元、367，369，000元和64，606元。

英灿咨询研究员陈晓军指出，2015年7月，p2p网上贷款首付金额约为2.7亿元，随后几个月(除2015年10月和今年2月因季节性因素外)，2016年1月单月交易额达到9.2亿元。

“结合一些平台的首付数据，我们目前估计深圳首付贷款存量在20-30亿之间，这是一个保守的估计。再加上我们无法离线统计的数据，深圳首付贷款的实际数据估计至少要比这个数字高出一至两倍。”曾光坦率地告诉《21世纪经济报道》记者。

对此，广州一家互联网金融平台的负责人告诉记者，广州监管部门并未要求进行类似调查。“广州有两到三个首付贷款平台，总营业额远低于深圳，据估计深圳有几亿。”

一家小额贷款公司的负责人告诉记者，“全国小额贷款公司中发放首付贷款的公司不超过90家，预计总额将达到几十亿，这是微不足道的。”

然而，线下首付被认为是真正的大部分，但没有人能给出可信的统计数据。

事实上，陈晓军认为，与万亿房地产相比，这笔资金显然微不足道，所以说p2p网络借贷导致房价大幅上涨是站不住脚的。

记者采访的许多业内人士认为，目前的首付不是房价飙升的原因。

"房价，首付贷款不会上涨，没有首付贷款也不会下跌."一位私人金融人士告诉记者。

风险争议

就像首付贷款的规模一样，有多少个平台参与了首付贷款？这一直是个谜。

据英灿咨询向记者提供的数据显示，据不完全统计，近50个p2p网络借贷平台已经实现了首付目标。目前，20个p2p网上借贷平台主要从事首付资产，包括搜狐的易购贷款、聚宝贷款和外汇贷款。

然而，最重要的是，一些平台已经暂停首付。

英灿咨询副总经理俞白成对记者表示:“最近被叫停的平台包括连锁理财、广州电子贷款、方天霞理财；此外，国成金融、金融管理和中瑞财富今年基本上没有与首付贷款相关的目标。”

据业内人士透露，深圳的首付一般是首付的50%左右，这意味着杠杆的10倍。这种杠杆率在一线城市更常见。根据政策，目前的最低首付比例是20%。由于风险控制，市场通常达到10%的最高首付，但传说中的零首付基本上是不可能的。

记者看到的一线城市平台首付贷款产品是信用贷款，但只针对第一套房，是与平台有合作关系的房地产。首付款最高不超过50%，最长期限为3年。借款年利率为7%-9%，平台竞价年利率为12%。审批要求借款人提供收入证明、自来水、中国人民银行的信用报告、客户名下的房地产情况、公积金和社保存款证明等。

陈晓军认为，从发展模式来看，首付业务平台大致可分为四种类型:房地产中介自营平台模式、平台与开发商合作模式、平台直贷模式和债权转让模式。

“首付贷款的主要风险是房地产市场下跌的违约风险和住房抵押贷款的风险。”陈晓军指出。

“与经营性贷款相比，首付贷款风险不高，是一种优质贷款。”一家小额贷款公司的负责人告诉记者，首付贷款的年利率不高。“银行业务等信用贷款的利率为18%-22%，首付利率在10%左右。”

根据英灿的数据，首付贷款的贷款利率相对较低，月利率为0.62%-1%(注意简单折算后的年化收入为7.44%-12%)。但是，每个首付贷款平台的月利率是年利率的8%-15%。

广东南方金融创新研究院秘书长许蓓在接受《21世纪经济报道》采访时表示，由于首付利率不高，小额贷款公司等民间融资平台不愿干预首付贷款，许多民间融资利率在20%左右。愿意支付首付贷款的平台应该有与房地产合作的线下团队，而且他们的母公司通常有相应的房地产业务。事实上，许多首付贷款是由房地产公司与中介机构合作推出的，以促进销售。

陆标金融总裁刘告诉记者，该公司曾考虑做首付业务，但最终没有参与。原因之一是10%左右的年化利率太低。还有房价下跌和没有抵押品的风险。

"我们已经一年多没有坏账了。"一位曾做过首付的p2p平台负责人告诉记者，首付降低了首付比例，但增加了风险。在产品风险控制系统的设计中，做好风险控制是非常重要的。

上述人士告诉记者，首付和股市配置的风险是不同的。在股票配置方面，银行的杠杆率较低(如1: 2)，而场外交易基金的杠杆率较高(如1: 8)。然而，首付贷款正好相反。银行提供主要资金(如70%的抵押贷款)，而私人中介平台的“首付贷款”只提供一小部分抵押贷款(如15%的抵押贷款)。此外，中介平台的“首付贷款”主要是针对购买房屋时只需要的普通房屋，不涉及按揭贷款风险较高的别墅和商铺。因此，抵押贷款配置的风险不同于股票市场配置的风险。

曾光对此有不同的看法。他指出，有必要从去年股市崩盘中增加杠杆的经历中吸取教训。当时，当股市第一次进入牛市时，资本配置并不多。后来，随着牛市的发展，资本配置越来越大，然后变成杠杆，股市剧烈波动，造成巨大损失。房地产市场也是如此。虽然首付相对于房地产的数额来说是小而有限的，但未来的潜在影响可能是“不是说根本做不到，但我们必须注意这个问题。”