3月互金配置：冷静面对楼市热潮 全资产管理正当时

本篇文章1291字，读完约3分钟

3月10日，深挖金融研究所发布了最新一期《互联网金融资产配置报告》(2016年3月)。该报告显示，在2月份，由于预期的供应方改革升温，大宗商品期货走出了一个阶段性的强劲市场；与此同时，受避险情绪影响的金价正在飙升；在股市方面，农历二月初一，上证综指下跌1.81%，股票基数波动，债务基数延续牛市；海外融资方面，2月份人民币贬值趋势减缓，资本外流压力下降，但后续仍有贬值压力；春节过后，一线城市飙升的房价成了市场的热门话题。

报告对2月份国内外宏观经济和金融市场的变化进行了详细的分析和评论，为不同类型的投资者提供了专业的参考意见。

飙升的房价引发了对杠杆率上升的激烈讨论和警惕

春节后，房地产市场回暖，呈现出结构性分化。一线城市房价飙升，交易价格同比数据从去年6月的-4.5%飙升至今年1月的22.4%，尤其是上海和深圳，这两个城市的房价同比分别上涨了14.8%和45%；二线城市从消极走向积极；另一方面，三线城市的同比降幅略有下降，但仍处于负值区间。

根据该报告，住宅物业的供应仍会受到过剩和未来需求下降的影响，而房地产“相对价格”的下降只是时间问题，而不是概率问题。

根据数据，一线城市的人口增长率从2009年的8.7%下降到2014年的1.1%。价格需要由短期和长期因素支撑。目前，短期人口流入因素减弱，长期人口结构已成为拐点:总劳动力和抚养比数据均显示需求将下降。供应方面，截至2015年底，商品房销售面积7.19亿平方米，在建建筑面积73.6亿平方米。如果按人均住房面积35平方米计算，这些房子可以容纳1.6亿多人。可以预测，住宅物业的供应将会长期过剩。

该报告提醒投资者，“相对价格”的下降并不意味着“绝对价格”的下降。简而言之，这取决于m2的增长率，即广义货币:如果经济放缓，投资回报率低，m2的快速增长可能导致恶性通胀和货币贬值。总之，房价的持续上涨可能会以货币价值为代价。

最后，还有一个信号值得警惕，那就是居民的杠杆率显示出上升的迹象。该报告提醒投资者不要冲动地进入高杠杆市场。在我国全社会总杠杆率已经很高(200%以上)，企业杠杆率没有得到有效降低的情况下，社会福利和收入增长能否支持住宅行业杠杆率的提高，可能需要进一步的讨论和论证。

3月资产配置建议

一直以来，在众多金融资产中，最受欢迎的是固定收益理财产品。然而，随着经济增长放缓，重产业链生产能力下降，以及央行不断降低金融机构人民币存款准备金率，金融收益率下降是大势所趋。因此，报告建议可以适当减少固定收益理财产品，并通过适当延长固定收益产品的投资期限来锁定收益率。

建议根据当前金融市场情况，可以适当增加股票资产、对冲基金、贵金属等替代资产。同时，我们应特别关注风险，密切关注供应方改革的具体效果以及美国经济数据和货币政策的走势，防范价格意外下跌。

关于资产配置的建议:

然而，掘金研究所的专家王艺红也提醒投资者，他们不应该跟随资产配置的趋势。个人资产配置绝不像“热投机”那么简单。这是一个长期的项目，投资者必须清楚地掌握自己的资产和消费状况，经过专业的风险评估后，才能想出一套合适的资产配置策略。