1月份银行理财量价齐跌 收益下行难改

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数据来源:银率网络

证券时报记者梅伟

据Yinzhou.com最新统计，今年1月，162家商业银行共发行理财产品5007种，比上个月下降8.18%；在收益率方面，1月份人民币理财产品的平均预期收益率为4.22%，较上月下降0.13个百分点。

“1月份，上海银行间同业拆放利率(shibor)从14天升至3个月，债券收入也相应下降。以债券资产为主要配置目标的银行理财产品受到影响，相应下跌。”根据Yinxian.com的分析家，发行量的减少可能是由于银行在缺乏优质资源的情况下积极减少发行量造成的。

银行财务管理还没有一个好的开始

据银息网络数据库统计，1月份292种产品的预期收益率低于3%，比上个月增长21.16%；1147种产品的预期收益率在3%(含)至4%之间，比上个月增长8.93%；3，194种产品的预期收益率从4%(含)下降到5%，比上个月下降8.61%；298种产品的预期收益率在5%(含)至6%之间，比上个月下降47.72%；76种产品的预期收益率超过6%(含)，较上月下降19.15%。

总体而言，人民币理财产品的平均预期收益率为4.22%，比上个月低0.13个百分点。

与互联网理财产品相比，银行理财产品的利润率优势正在缩小。以与伟众银行“需求+”挂钩的国家基金双赢货币为例。1月份，上述货币基金的7天年化回报率为3.3%，最高的7天年化回报率为3.49%。

“货币资金随存款一起提供，复利有利息。现在网络理财产品的渗透速度远远超出想象。一些中老年客户在购买理财产品时会比较互联网货币基金。”江苏一家城市商业银行分行的账户经理表示，银行理财产品的吸引力正在下降。

收入的下降趋势可能会继续

值得注意的是，上周人民币非结构化理财产品的平均预期收益率为4.17%，继续下降0.06个百分点。

2015年，人民币非结构化理财产品的平均预期收益率呈下降趋势，从年初的5.24%降至年末的4.35%，全年下降近0.9个百分点。

银行理财的收入水平主要受基准利率的影响。2014年第四季度，央行加大了宽松力度。2014年11月至2015年10月，共降息6次，基准利率受到束缚；此外，2015年，RRR全面降息4次，RRR定向降息1次，市场整体流动性相对充裕，理财收入持续下降。

据Yinxian.com分析师预测，2016年我行理财收入将进一步下降，人民币非结构化理财产品的平均预期收益率可能会回到“3”时代。

第一个原因是货币政策可能会继续保持宽松模式。1月份，社会融资规模和新增人民币贷款规模同比大幅增长。尽管央行在春节前后经常采用公开市场操作和中期贷款操作来增加市场流动性，但许多经济学家预测，外汇储备的持续大幅下降将使RRR的降息窗口越来越近。

其次，在经济转型时期，产能过剩被消化和去杠杆化，资产短缺问题越来越严重，资产方收益率下降。目前，优质资产已经成为银行的目标，许多银行宁愿牺牲部分利润。

最后，短期内很难缓解资产短缺的问题。尽管该银行正试图创新其业务，但风险正在逐渐增加。华东某城市商业银行私人银行部负责人表示:“从去年开始，我们尝试将红酒、艺术品等小众投资产品的理财产品进行对接，但目前的对接金额很小，做法较为谨慎。”