发起首家地市级AMC 光大金融全牌照再下一城

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中国首家地级资产管理公司——光大金瓯资产管理有限公司(以下简称“光大金瓯”)昨日在温州正式挂牌成立。光大实业集团副总经理宋金平是光大金瓯的董事长。公司成立后，他可以参与浙江省不良资产的批量转移。

光大金瓯已获得银监会资格备案，这意味着光大集团又增加了一个金融牌照。此前，光大集团拥有银行、证券、保险、信托、资产管理、基金、期货和租赁牌照。在光大银行全面金融牌照的支持下，光大银行处置不良资产将不再局限于债务回收和渠道，而是可以运用投贷联动、债转股和资产证券化等金融工具处置不良资产。

乘法，而不是加法

光大集团从事不良资产业务，可追溯至1998年12月成立的光大资产托管有限公司。2005年，经财政部和银监会批准，更名为中国信达控股子公司，更名为汇达资产托管有限公司..

汇达公司的业务范围是接受、管理和处置中央银行的历史资产。例如，在维护市场稳定和防范金融风险的过程中，央行使用基础货币产生不良资产，被市场参与者称为“秃鹫”。

光大金瓯总经理康龙告诉《上海证券报》记者:“光大集团处理不良资产的团队一直在那里，一直希望获得amc牌照。”光大集团是一家拥有全面金融牌照的金融控制集团，业务遍及全国。例如，光大银行(601818，BUY)总部在北京，光大证券(601788，BUY)在上海，光大保险在天津，光大金隅总部在温州。”

去年12月29日，光大金瓯获得工商营业执照，注册地在温州，注册资本10亿元。其中，中国光大集团有限公司出资20%，中国光大投资管理有限公司出资35%；温州金融投资集团有限公司出资35%；温州实业投资集团有限公司出资10%。

今年1月18日，光大金欧筹备工作小组在北京成立。11月7日，银监会办公厅下发通知，宣布光大金欧可以参与省(市)内不良资产批量转移。

银监会监管司副司长透露，浙江省政府和温州市政府已正式向银监会提交成立光大金欧的申请。考虑到温州在国民经济和金融发展中的特殊地位，为适应当前经济低迷和不良金融资产较多的情况，经过反复研究，银监会和财政部积极要求国务院对地方资产管理公司的相关政策进行正式指示，并对地方资产管理公司的相关政策进行了调整——允许不良资产较多、愿意增加地方资产管理公司的省份加入。

“银监会的要求得到了国务院领导的高度认可，并很快被批准同意银监会的意见。正是在这样的背景和政策下，银监会正式对浙江省政府的申请进行了研究，并宣布光大金隅为浙江省第二家本土资产管理公司。”张劲松在揭牌仪式上说:“可以说，浙江省政府、温州市政府和光大集团的呼吁和努力，是为在全国各省成立第二家地方资产管理公司打开大门的重要因素。”

光大集团副总经理兼首席经济学家吴付林表示，光大金瓯的成立不仅是一个额外的机构，更是光大集团一个全新的市场平台，就是做乘法而不是加法。

不仅仅是讨债和渠道

在获得amc牌照之前，光大集团已经拥有银行、证券、保险、信托、资产管理、基金、期货和租赁牌照，还包括环保、酒店和展览以及物业管理等行业。

“amc有很多玩法，比如短期和快速，以及长期管理。”以金孔集团为背景，光大金隅可以实现资产的动态组合和长期管理。”吴付林表示，光大集团的子公司光大证券也是北京两家重要交易所的股东。光大金欧可以与投行部门结合，这样可以更好的保存和增加特殊资产的价值。这不仅仅是讨债和渠道的概念。

2016年，光大金瓯投资超过3亿元，收购不良资产(本金)总额近30亿元。记者了解到，光大金欧2017年的目标是实现管理资产规模在50亿元至100亿元之间。

如果资产管理公司处置不良资产不再是简单的债务收集和渠道概念，那么可以使用什么新的金融工具来解决这个问题？全国社保基金理事会副主席王忠民提出了两个想法:光大金瓯能否成立特殊目的实体(spv)并为暂时陷入困境的企业发行高收益债券(又称垃圾债券)？我们能否通过优先股收购少量股份，获得主要决策权，然后进行短期托管和长期经营？

至少在康龙看来，依托光大集团，光大金瓯更有可能处置不良资产。例如，他说:“amc可以与银行合作，实现投资和贷款的联动。”对于一家公司，光大金隅进行股权投资，光大银行可以跟进对企业的授信。我认为这是一个可以探索的方向。”

“债转股也是探索的方向。光大罗进收购企业债权，通过债转股获得企业股权，然后获得董事会席位，再与光大银行合作进行债务重组。”康龙进一步介绍:“我们也可以把这个企业带入光大产业的上下游。光大证券可以赞助一个想上市的企业。简而言之，重组可以在没有大圈子的情况下实现。”