发改委官员谈去杠杆：这是新常态下必须过的坎

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金融业的网站新闻由国家发展和改革委员会和国务院发展研究中心指导。由英国《金融时报》和地方金融研究所主办的第20届全国地方金融论坛(2016)的主题是“不要忘记你的首创精神，勇往直前——加快金融供给方的结构性改革，支持经济结构调整和转型”。10月29 ~ 30日，在北京Airlines/きだ 0/，财经网站作为独家战略合作媒体直播了本次论坛。

国家发展和改革委员会财政司副司长孙作了题为《积极稳妥地降低企业杠杆，夯实经济中长期发展基础》的主旨发言。

孙国家发展和改革委员会财政司副司长

有消息称，根据中国社会科学院和国际清算银行的估计，到2015年底，中国经济的整体杠杆率约为250%，在世界主要经济体中处于中等水平。然而，中国企业部门的杠杆率明显偏高，据上述机构估计，杠杆率在130%至170%之间，超过了大多数主要经济体。

孙说，我们面临着高杠杆率、高储蓄率和高间接融资比例的特殊国情。债务风险总体上是可控的，但高杠杆所包含的风险因素不容忽视。

最近，国务院正式发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(以下简称《意见》)及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(以下简称《指导意见》)。“这是中国防范和化解企业债务风险的重要文件，也是推动供应方结构性改革、增强中长期经济弹性的重要举措。”孙对说道。

孙进一步解释说，《意见》的颁布标志着去杠杆化工作已经进入实质性实施阶段。他强调了两点:第一，适应新形势的要求，在市场导向的法治环境下，稳定有序地推进杠杆率的降低；二是鼓励和约束、规范和引导杠杆化。

另外，在市场化和法治化促进杠杆化降低方面，以债转股为例，《指导意见》提出债转股涉及债转股、债权范围、股权互换定价、实施机构、股权管理和退出。它是由市场主体通过独立协商确定的。债转股过程所需的资金主要以市场化方式筹集。市场主体承担自己的风险，享受自己的利益。政府不承担损失责任，也不干预债转股的具体事务。这些都与

其次，在激励和约束规范方面，一方面，《意见》和《指导意见》提出的措施侧重于营造良好的政策环境。在税收、拓宽融资渠道、落实扶持政策等方面给予支持。另一方面，通过一系列措施来约束相关单位和个人的行为，进而建立有效的外部约束机制。

最后，说，去杠杆化是中国经济发展进入新常态后必须克服的障碍。《意见》和《指导意见》的颁布，明确了去杠杆化的方向、原则和途径。下一步，要做好文件落实工作，推动去杠杆化取得积极进展，为中国经济健康、长期持续健康发展奠定坚实基础。