投资黄金标的因人而异

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自2016年以来，地缘政治风险加剧，全球经济复苏的不确定性加剧。在英国投票退出欧盟后，美联储(Federal Reserve)加息的可能性在这一年里急剧下降，美元牛市消退，避险情绪上升，黄金成为最受追捧的资产之一。

自2015年底以来，工业研究开始关注黄金。考虑到基本面和市场情绪，投资者仍被鼓励在适当的时候配置黄金资产。市场上有多种黄金投资目标可供投资者选择，包括黄金现货、黄金期货、黄金t+d、纸黄金、黄金etf、黄金相关企业股票、黄金理财产品、金条等。

为了帮助投资者选择自己的投资目标，兴业研究对国内各种黄金投资目标进行了横向比较。具体而言，对于风险承受能力强、资本规模大、交易能力强的个人和机构投资者，黄金现货、期货和t+d更适用；对于风险承受能力弱、资金少、无交易经验的个人投资者，纸黄金、黄金etf和银行黄金理财产品更合适；黄金生产企业的库存绩效与黄金价格不同步，需要仔细选择；实物金条流动性差，回购率高，适合对黄金有特殊用途的投资者少量持有。

应该注意的是，纸黄金通常与国际黄金价格挂钩，每天24小时交易。投资者可以用美元和人民币进行交易。当用人民币交易时，应考虑美元和人民币之间的汇率波动。纸黄金投资的起点较低，一般从10克开始，适合中小投资者。目前，中国黄金etf基金的总规模约为42亿元，其中最大的是华安黄金etf，管理资本达到34.5亿元。此外，还有黄金交易所交易基金，如国泰航空、E基金和Boss。华安黄金交易所交易基金等大型交易所交易基金的购买门槛为30万元，比率约为0.6%；银行理财产品包括与黄金价格挂钩的期权等衍生品。如果投资者能够准确把握市场方向，这是一个更好的投资选择。