“以物抵债”背后：P2P恐成借款人“去库存”平台

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“以物抵债”事件的一再发生，不仅给p2p行业带来了精彩的谈话，也给p2p行业带来了许多经验和教训。

充足的抵押品一直是许多平台风险控制的重要指标，但最近案例的实际情况是抵押品仍然存在，但投资者仍然无法支付现金。

珠宝贷款总经理李在接受《全国商报》采访时表示，实物抵押贷款融资平台最重要的是关注平台前期的风险控制。当然，平台的行业背景以及实现和配置的能力也非常关键。在做这种业务的时候，平台要特别注意不要让“借款人把p2p平台变成了一个死皮赖脸的地方。”

实物债务纠纷不可避免

在业内人士看来，这绝对是一个平台，投资者别无选择。他们不得不选择，“有总比没有好。”然而，这种方式在后期存在许多问题。

《国家商报》此前报道称，汇融通的投资者对其平台提供的以酒抵债的处置方式不满，并对葡萄酒质量提出质疑。此外，投资者在葡萄酒价格上没有讨价还价的能力，价格是由特定的公司决定的。此外，投资者表示，他们得到的葡萄酒不容易变现，流动性也是一个大问题。

瑞银用树木偿还债务的贷款也类似。该平台给出的价格是每棵树2500元，但对于不熟悉该行业的普通投资者来说，树的价值和相应的流动性是一个大问题。

李认为，用实物清偿债务绝对不是一种可取的方式。p2p投资者投资债权，但公司给投资者实物。这种操作很难让投资者满意，后续可能会出现一些问题。

然而，最近的实物偿还案例使人们不得不更加关注平台实物抵押融资的风险。

“用东西偿还债务最令人担心的是，借款人把你的平台变成了去库存化的平台。”李敬梓对《国家商报》记者说:“比如说，一家公司把一个产品抵押给你，它从来没有想过还钱。无论如何，如果抵押给你，这将被视为清算库存。”因此，制作此类产品的平台必须具备相应的能力和相关背景。

估值和流动性是关键

一位知情人士认为，质押和抵押贷款的关键取决于抵押品的估值准确性、价值波动性和流动性。

在李看来，如果流动性强，市场就有一个相对透明的价格。例如，如果黄金有国际报价和明确的价格，该平台将更容易操作。同时，评估后的折扣也非常关键，也是对平台流动性的考验。

据李介绍，按揭贷款因公司而异。例如，如果有相关的产业链，进行实物抵押就没有问题。但是，如果没有产业链，实现起来可能会比较麻烦，早期评估可能会有误差。“例如，艺术品的估价或红酒产品的价格需要有相应的评估能力。”

人民贷款世界首席执行官陈婷也认为，对于实物抵押贷款平台来说，最重要的是做好风险控制工作。特别是在经济低迷时期，如何评估借款人的房屋、艺术品、珠宝等抵押资产，需要对这个市场有很好了解的专业风险控制人员来确保风险控制的安全性。

“在风险控制的前提下，即使有坏账，如果平台能够覆盖坏账风险也没有问题。此外，对于实物抵押贷款，有一定的贴现率。如果实物能够在坏账发生后尽快变现，问题就不大了。”陈婷认为。

陈婷认为，除了运营和流动性平台的风险之外，此类平台需要谨慎面对。一是实物投资市场的波动。这种系统风险不受平台主体控制，波动较大；第二，是由不均衡的实物市场造成的流通问题，这取决于平台的实力。