经济越危机时 为什么房价反而越亢奋？

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按照传统逻辑，经济环境危机越严重，房价就应该越低。但事实上，在中国，情况正好相反:经济危机越严重，房价上涨越快。当经济环境改善时，房价稳定并向前移动。

在此之前，任志强还生动地将这一现象比作“夜壶说”。

当经济陷入危机时，就是房价上涨的时候

最近，在北京周边的团购社区，有人向易树生提出了一个由来已久的问题:如果经济如此糟糕，房地产市场还能好吗？

从逻辑上讲，这似乎相当符合逻辑，但中国房地产市场的历史给出了相反的回应:

2008年下半年，全球金融危机爆发，引发了全球经济危机，中国难以逃脱。

在这样的背景下，注定要载入史册的4万亿元被释放了。因此，自2009年5月以来，中国房价进入了历史上最疯狂的上涨时期之一。

2014年，中国经济陷入了痛苦的结构调整时期，随后在2015年，中国房价进入了新一轮的上涨期。2016年春天，当经济进一步见底时，一线和二线城市的房价迎来了历史上最疯狂的上涨时期之一，而且仍在继续。

事实上，展望未来，情况也是如此:

从1989年下半年到1992年，中国经济陷入了新一轮危机。1993年，以海南为代表的中国城市掀起了一轮房价的局部疯狂上涨。

1997年下半年，亚洲爆发金融危机，中国陷入其中。然后，从2001年开始，新一轮的全国房价上涨出乎意料地到来了。

为什么经济危机越严重，房价就越令人兴奋？

对于这个问题，最普遍的回答是“中国特色”，具体原因如下:

1.从增长方式来看，中国是一个投资导向型的发展模式，而房地产是投资导向型产业的代表

中国的经济发展模式主要不是由消费驱动，而是由投资驱动。值得注意的是，房地产占社会固定资产投资的近20%。

因此，出现了一种现象:经济危机越严重，政府越需要促进投资，其中房地产(报价000736，买入)是投资的代表，自然成为深度收费。例如，今年第一季度，国内生产总值恢复，行业达成共识，房地产作为主要信贷。

此外，中国的投资，包括“铁公基”，一般是由政府或国有企业直接或间接投资。当这些投资者投资时，从银行获得投资资金的抵押品主要是土地。因此，经济越是陷入危机，政府越是需要增加投资，就越是需要稳定和上涨的土地价格，从而以上涨的土地作为抵押，从银行获得更多的投资资金。一旦房地产市场下跌，土地价格必然随之下跌，作为抵押品的土地将变得更加没有价值，因此政府更难开始投资。

因此，在经济危机中，无论是深度抵押投资的房地产还是作为抵押品的土地，都需要一个不断上涨的房地产市场来支撑。

相反，当经济好转时，政府为了冷却过热的经济，会刻意压抑楼市，令楼市变得更稳定。这就是任志强所说的“夜壶”:当经济不好的时候，政府就把房地产拿出来当夜壶。当经济稳定下来，暂时把房地产的“密室”藏在床底下。

2.从土地财政依赖的角度来看，经济危机越严重，政府就越依赖房地产来补充血液

众所周知，中国政府对土地财政的依赖已经达到了非常高的水平，这类似于鸦片成瘾。一方面，土地财政已经达到许多政府财政收入的50%。当房地产市场出现“风险”时，首先受不了的不是房地产企业，而是政府，因为税收已经下降，甚至连公务员的工资都可能发不出去。另一方面，当经济不好的时候，实体经济的税收少了，那么政府财政需要房地产来回馈。

3.从经济和货币的关系来看，危机越多，货币宽松的必要性就越大，房价上涨的幅度就越大

在中国经济转型失败之前，中国的经济模式是由广泛的货币驱动的:当经济陷入危机时，它通过印更多的钱来刺激经济。一旦货币超支，房价自然会上涨。2009年是这样，2016年初也是这样。

4.从资本输出的角度来看，实体经济并不好，更多的资金只能藏在房地产中以规避风险

资金需要输出。当实体经济走弱、货币超调更严重时，资本需要一个安全避风港。在中国，似乎只有房地产可以作为避险资产，无论是黄金吸收能力还是避险能力。因此，经济越弱，流入房地产的资金就越多，从而增加需求，改变供求关系。

总而言之，中国经济危机越严重，房价就越令人兴奋。一位学者认为，只有当中国的经济增长模式真正转变为创新时，这种吸毒的经济发展模式才会停止，否则，中国的经济只能继续被裹住，继续吸毒。