机构认为：权益类投资机会犹存

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一些机构认为，目前经济仍在触底，供应方结构改革是2016年宏观政策的基调。a股市场对供应方改革主题的配置机会持乐观态度。

a股表现出波动性

根据诺亚财富集团研发中心和格非资产公开市场团队15日发布的《诺亚财富2016中国股票基金市场白皮书》，2016年a股市场将主要呈现股票游戏中的波动市场，中期重要影响变量主要是人民币汇率稳定、海外市场驱动的经济增长和供给侧改革等。市场的“经济预期”正在逐渐改善，但持续的强势仍有待观察。

诺亚财富首席研究官金海年表示，尽管今年汇率和其他因素的影响暂时减弱，但对风险偏好的影响是恢复性的，而不是趋势性的。从趋势操作来看，a股仍然难以把握投资机会。在第二季度，我们对供应方主题的分配机会持乐观态度。

虽然a股在2016年可能不会一帆风顺，但市场容量足够大，股票市场仍然是投资者中长期资产配置的良好选择。与改革相关的行业出现投资机会，有必要通过专业机构衡量风险和挖掘机会。

诺亚财富认为，经济周期将从供给和需求两方面影响市场。一方面，经济周期在供给方面影响企业融资。目前，当中国经济从高速增长转向中高速增长并面临结构调整时，股权融资需求大幅上升；另一方面，经济周期影响需求方的投资者。与银行的间接融资相比，股票市场的直接融资使投资者面临更大的风险，因此投资者要求更高的投资回报。然而，当前经济发展对投资者的影响主要是通过货币供给和政策引导来实现的。

对股票投资持乐观态度

在15日举行的“2016诺亚财富创新财富管理论坛”上，摩根大通(JP Morgan Chase)亚太区前董事总经理龚方雄认为，短期而言，全球资本市场在不同市场和品种间波动，不确定性较高，投资者短期内应重视风险管理，但中长期而言，世界正处于第四次产业革命的开端，我们应把握好这一趋势。

林静资产管理有限公司合伙人曾宋啸认为，从估值角度来看，大盘股(爱基、净值、信息)相对合理，而一些中小板和创业板股票的高估值不受支持，目前投资应注意安全。

重阳投资总裁王庆表示，股市的利好因素正在逐步积累，例如，L型经济震荡与市场预期一致，汇率因素趋于稳定。目前，股市处于低迷状态，这也是市场见底的一个特征。

尚虹资产管理有限公司首席执行官尚健认为，从政策因素来看，空多头做空，市场处于观望状态，预计改革措施将加速。

诺亚财富认为，在强大的支撑和阻力下，2016年市场指数将保持基本稳定。从中期和长期来看，股票市场仍然是投资者配置资产的好选择。

随着无风险利率的下降和信托产品刚性赎回的终结，信托和银行融资不再是投资者的首选，投资者的资产配置转向股票市场。中国股市的投资者结构仍以散户投资者为主，与20世纪80年代的美国相似。此外，诺亚财富认为，风险偏好是心理因素的外在表现，在经济低迷时期，企业利润的提高是有限的，所以主要市场是由利率和风险偏好驱动的，其中利率是主线。

金海年表示，自2015年以来，无风险利率持续下降，风险偏好持续改善，股权资产变得更加强劲。大规模资产轮换应注意无风险利率。如果无风险利率开始下降，下一个驱动信号将是风险溢价。当风险偏好逐渐稳定并改善时，股市将逐渐回升。