菜价如此疯狂 背后推手究竟是谁？

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二月份，由于寒潮，蔬菜价格飙升。然而，3月份气温转暖后，蔬菜价格不但没有下降，反而再次走出了一个小高峰，同比增长近40%。在这方面，分析师认为，供求错位和通胀预期导致的囤积行为可能是其背后的驱动力。

从今年1月到2月，特别是在2月的春节期间，由于异常天气的影响，食品价格在整个季节都在上涨，最大的异常是蔬菜价格的大幅上涨。

来自中国和泰国的宏观团队罗表示，从2月份几个城市的天气情况来看，除了气温大幅变化外，降水减少也是一个重要因素。3月以来，天气转暖，恶劣天气因素的影响明显消退。然而，自3月中旬以来，蔬菜价格并没有像前几年那样逐渐下降，而是再次上升。

罗的团队在报告中指出，除了供应方面的收缩外，从需求方面来看，由于年初房价上涨，开工时间早于往年，新开工、开工和竣工的房地产增长速度大幅加快，提前返回施工现场的农民工对蔬菜等蔬菜的需求大幅上升。

按照惯例，旧历二月之后的开工日期可能提前到第一个月，即去年三月下旬开始新一轮的房地产开工，今年可能提前到二月下旬和三月上旬。这导致农民工提前回城进入施工现场的现象，对白鸡、蔬菜等低档食品的需求飙升。

尽管同时存在供应方面的约束，但需求方面的这一逻辑也可以从3月份鸡肉和蔬菜的价格趋势中得到部分证实。

此外，根据山东蔬菜批发价格指数，3月份价格涨幅最快的蔬菜都是耐储藏品种，蔬菜种植户在通胀预期影响下的囤积行为也可能是推高价格的另一个因素。报告写道:

在山东蔬菜批发价格指数中，我们观察到3月份增长最快的蔬菜是根茎类、洋葱和生姜、瓜类、茄科水果和豆类，它们都属于耐储藏品种，而叶菜类、蘑菇、水产品和豆芽实际上有所下降。

这表明，由供需失衡引起的蔬菜价格上涨只是部分原因，而菜农或中间供应商对通胀有预期，因此囤积一些耐储藏蔬菜是获利的另一个重要因素。

据报道，这类似于2010年生姜和大蒜投机导致的价格飙升。不同的是，当时的通胀预期更强，以至于富士苹果等一些新鲜水果也受到了这一因素的影响，价格出现了不同程度的上涨。今年3月，新鲜水果走势稳定，表明菜农、果农和投资者的通胀预期低于2010年。

然而，这并不意味着蔬菜价格会迅速下降。报告称，随着天气转暖和供应量增加，蔬菜价格将逐渐回落到合理水平，但由通胀预期引发的菜农囤积行为将延长通胀周期。

根据我们的计算，截至24日，3月份新鲜蔬菜的同比增长率高达37.95%，对cpi的贡献率接近1个百分点，即使上周价格下降，也将贡献0.8%左右。我们预计3月份cpi将达到2.6%，并将在第二季度初徘徊在接近2.5%的高位。