“银行理财产品为何提前“退场”？”

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客户每年购买的5年理财产品不久前收到了提前终止通知

银行理财产品为什么提前“退场”？

前几天，小王被银行通知，她去年购买的5年理财产品将提前终止。 “5年就到期了，现在2年多就强制结束了。 这个产品年收益率达到6%，比现在的理财高得多。 ”。 北京青年报记者说，今年以来，许多投资者和王先生一样遭遇了银行理财产品的提前终止。 既然没有到期，为什么银行还要强迫“早退”？ 银行单方面“解约”合理吗？

提前终止的理财产品

年收益率高达5.5%-6.1%

王先生购买的这个产品的名称是——8期“安享长盈”工银财富顾客专用资产管理产品1829日，于年3月发行，期限达到5年，原期限为2023年3月8日，但工行提前发布了结束公告，产品期限达到年7月29日，

根据工行公告，(-15期)“安享长盈”工银财富顾客专用资产管理产品1158日产品也提前终止，产品到期日从2021年7月5日变更为年7月29日，产品期限从1158日变更为8月17日，该产品成立后年化收益率为

据公开新闻报道，“安享长盈”系列理财产品由财富客户发售，风险水平均在pr3级，年发行，预期收益率在5.5%-6.1%之间。

业内人士指出，“安享长盈”的理财产品为资产管理新规发布前发行的“旧产品”设定了“预期收益率”。 现在，网络型的“新产品”使用“单位网”“业绩比较基准”等说法，避免资产管理产品的顾客对“本保证利益”有心理期待。

多家银行从去年开始

提前终止资产管理产品

事实上，银行强制部分理财产品提前赎回的不仅仅是最近，而且不仅仅是工行。

2019年11月，光大银行在其官网上宣布，从2019年11月30日开始停止“活宝”的资产管理服务，“活宝”的馀额将返回投资者的合同卡。

同月，交行在官网上发表了“关于停止处理单词薪资定投组产品的公告”，为了执行监督管理的要求，从2019年11月20日开始停止处理单词薪资定投组产品，提前结束单词薪资定投组产品的协议。

今年5月20日，北京农商务在官网发布公告，根据资本管理新规则和资产管理产品纯化的转换要求，该行于年5月20日宣布“北京农商务“金凤凰资产管理”稳健富荣金色的时间加上醺悦享受人民币资产管理产品”

据说8月下旬，一些亿联银行的存款人接到银行的调查通知，正在调查依赖利息计算的智能存款产品。 预计年底前结算这类产品。 该产品迄今为止的年收益率高达5%以上。

资本管理的新规则要求

压降违规库存资产管理

年4月，中央银行发表了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。 也就是说，资产管理的新规则。 其中，银行理财确定必须打破刚性兑付，打破多层嵌套，禁止资本池模式，实现网络化转型，退出保本型等违规理财产品。

各银行表示，提前终止部分理财产品，是为了遵守理财新规则的要求，推进理财产品的变革。

工行相关负责人表示，提前终止未到期的资产管理产品的理由之一是，自资产管理新规则发布以来，这一行推动了资产管理业务的经营整改。 提前中止部分不满足新要求、难以纠正的产品也是这项事业的一部分。

交行和北京农商务也表示是为了满足资本管理的新规则和资产管理产品纯化变革的要求。 银领域协会专职副会长潘光伟日前宣布，截至今年6月底，净资产型资产管理产品存续规模约为13.2万亿元，比去年同期增加67%，占所有资产管理产品存续馀额的53%。

中信证券固定收益CEO指出，从资产管理的发行情况来看，银行已经根据监管要求采取了很多手段，逐步减少保本资产管理的规模:另一方面，保本资产管理的发行占有率减少，从最初的30.3%减少到9.6% 另一方面，整体资产管理的发行期间也缩短了，6个月以上的资产管理比例从高峰时的29.8%下降到了19.4%，为之后顺利地在过渡期自然到期做好了准备。 但是，有些旧产品受到投资者接受度、监督管理审查等因素的影响，因此难以发行新产品接受。 早期清算不合格产品也是推动理财产品变革进展所必须迈出的一步。

银行无法承受“旧产品”的高收益

工行相关人士指出，2019年11月以来，市场利率加快下降，投资品收益急剧下降，拉动了理财投资组合的表现。 为了保障顾客的收益水平，维持投资者的利益，该行决定提前结束该批发行时业绩目标标准高的产品。

根据普益标准的监测数据，近年来银行理财产品收益率逐渐下降，已经连续45个月下跌，平均年收益率下降到3.75%左右。

中信证券明显根据研究小组的分析，以前流传下来的银行理财产品默认了“刚性兑付”的规则，预计收益率实际上也是银行的负债价格，但银行通过操作投资最终得到了超过预期收益率的“利差”部分。 工业行和亿联银行产品的预期收益率均在5%以上，明显高于当前市场平均水平的预期收益率，刚超过预期，大幅压缩银行利润空之间，价格和利润下降。

以工行5年产品为例，成立以来年化收益率达到6.1%，期限达到5年，近2年市场利率大幅下降，国有大行1年银行理财收益率水平为3.1%，相差3个百分点，在该资产管理产品证书中 今后如果利率长期持续下降，银行损失会继续扩大吧。

注意。

银行方面的“解约”是“霸王条款”吗

“约定的五年到期，从现在开始过了两年多就提前结束了。 银行不是单方面违约吗”小王提前收到中止的通知时非常生气。 但是，当她在(手机的)银行应用程序中找到这个产品的证书时，愤慨的心情又变得无能为力了。

原来，产品证明书上说:“为了保护客户的利益，工商银行可以根据市场变化情况提前终止本产品。 除本证明书第7条约定的可提前偿还外，客户不得提前终止本产品。 ”。

事实上，大多数银行的理财产品都有同样的规定。 北京时代9和律师事务所的合作伙伴许桂林说，资产管理产品的提前停止会给投资者带来损失，但根据合同约定，银行因法律法规和政策的变化而提前停止资产管理产品是合法的合规性。 当然，理财产品的强退很可能会引起投资者的不满，影响银行的声誉。 因此，银行在早期结束库存产品时，最好不要进行集中处置，确保顺利有序的退出。

研究小组认为短期内提前结束会对顾客和银行产生不利影响。 对投资者来说，赎回的资金再次购买新产品后，现在的理财产品的收益率远低于以前的收益率，实际收益率明显减少的银行来说，不仅短期支付大量的本金，自己的形象也会受到一定的损害，有些顾客 但从长期来看，产品“强退”背后的理财净转换给中国理财市场的快速发展带来更广阔的前景。

预计“强退”不会大规模出现

研究小组的研究报告显示，目前银行正在根据资本管理新规则的要求加快压降库存理财产品的规模。 这个理财产品有可能提前“强制后退”，但应该不会成为普遍的现象。

首先，资管新规则过渡期延期了一年，稳定了金融机构的期待。 资本管理新规则过渡期延长到2021年底，银行消化库存旧资产的时间增加，同时为金融机构培养长期资金来源，提高发行新产品领取旧资产的能力的时间增加。

其次，以往发行的理财产品大部分是中短期的，银行可以等待自己到期。 对于一年内及过渡期结束前能顺利退出的产品，除非收益卷土重来情况严重，否则银行不需要牺牲投资者心中的形象提前结束协议。 最后，大量的提前偿还给银行带来了短期较大的利息偿还负担，不利于银行现金流的稳定。

另外，有报告称，在产品转型期，将来会有更多的旧产品到期后退出，违规库存的资产管理逐渐变得明显。 根据理财新规则的要求，这种理财产品将在2021年底前退出市场，净资产管理产品将成为银行理财未来的快速发展方向。

顾客资金有可能被分配给基金

“如果今后银行理财产品没有提到预期收益率，而是告诉顾客净利润，那和基金有什么区别呢？ 》关于王先生的这个问题，相关人员认为打破刚兑换的银行资产管理将在纯化变革过程中迎来基金、证券公司资产管理等有力的竞争对手。

研究小组告别刚性兑付以前传来的资产管理，面对纯化的新产品，投资者也认为会改变以往的“存款人思维”。 随着收益型产品的减少，投资者提高风险意识，在购买理财产品时做好自负盈亏的心理准备，接受风险高、收益高的产品，根据自己的风险接受程度，选择相应的投资理财。

“中国资产管理领域的供应商有暂时的差距，对公募基金来说是重要的机会。 ”。 研究小组指出，考虑到近年来银行理财产品的发行量正在减少，基金的库存规模明显增加。 这是因为公募机构在纯化产品线中有更丰富的经验，另一方面公募机构有更强的投研基因和战略组合能力。

在各类型的公募基金中，他认为债券型基金和货币市场型基金可能更有魅力。 银行理财投资者自身风险偏好不高，追求基于保本的稳健利益，因此债基和货基相对风险较低，可以满足上述需求。 这也是今年许多公募机构重兵部署“固收+”的根源，更多的物料管理机构侧重于培养稳健的产品管理者。 (记者程婕)