【财讯】华泰汽车入主曙光股份浮亏16亿 车市饿虎抓A股稻草?

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据中国经济网编辑介绍，曙光股份有限公司最近发布的公告显示，与华泰汽车签订了股份转让合同。 曙光控股股东曙光集团持有的14371.33万股中，以9789.5万股(占企业总股的14.49% )为价格22.72亿元转让给华泰汽车集团，每股转让价格达到23.21元，但停牌前曙光股票的股价为9.02元

另外，曙光集团将持有的上市企业4581.83万股(企业总股的6.78% )的投票权委托给华泰汽车，在这部分股票的销售期限届满后，曙光集团将其中的约3567.2万股(占总股的5.28% )转让给华泰汽车。 如果后续转让价格不变，这次华泰汽车集团的主要投资额将超过31亿元。

这样的高溢价将在曙光股票发布公告两天后收到上海证券交易所的询盘。 曙光股份有限公司说明，华泰汽车还综合考虑了曙光股份有限公司的现有业务、企业品牌及技术研究开发能力等方面。 但是，实际上，曙光股份年归属于母公司股东的净利润出现了损失，之后利润空之间也变窄了。

在此之前，年6月1日和年6月29日，曙光股份召开了8次4次董事会会议和8次5次董事会会议，审议并通过了这次非公开发行股票的相关议案。 根据发行预案，企业中能投资、中投协、长信基金-曙光1号、安吉泰克、胜辉投资、国润创投、创软件、徐双全和王占国非公开发行股不超过8821.2万股。 股票发行价格为6.99元/股，募集资金总额不超过61660.15万元。 年8月，6名增发对象放弃了支付和股票转移。 这次被抛弃的曙光股增发，股票发行价不到华泰汽车入股价的三分之一。

截至1月24日回收，曙光股票报为11.39元/股，华泰汽车入股价格以23.21元/股计算，华泰汽车此次入股曙光股票浮损达15.79亿元。

华泰汽车不是钱多没有地方，现实中手头有点紧。 与目前上市的其他6家民营整车制造上市企业相比，华泰汽车集团的资产负债率水平( 69.66% )比平均值高11%以上。

但是华泰汽车计划了几百亿元的汽车项目。 年1月，《天津日报》公布了张秀根在天津建设基地的计划。 但是，直到那年6月，华泰汽车总部和研发中心还没有搬到天津，华泰汽车至今没有停止考察除天津以外的其他候选城市秦皇岛。 华泰考察团为了在当地建设汽车产业园项目进行前期考察，该企业在秦皇岛市建设华泰汽车集团汽车产业园，年产30万辆整车生产基地，年产30万辆发动机生产基地，总投资额达105亿元

迄今为止投资者以6.99元放弃的曙光股票被华泰汽车23.21元作为“香饕餮”夺走。 华泰汽车资产的负债率很高，也被称为汽车界的“饿虎”，即使进入主曙光股份股东也不买东西。 几个交易日浮损很大。 在汽车领域被边缘化的华泰汽车有什么意图呢？ 在不景气的a股市场打捞“稻草”？ 中国经济网记者给曙光股份有限公司董秘办公室打电话，其员工以董秘那涛不在企业为由拒绝接受采访。

华泰汽车向交易所询问了主曙光股份有限公司的高溢价

1月12日，曙光股在停牌近一个月后发表了关于大股东与《股票转让框架协议》签订控制权变更的提示性公告。 公告指出，曙光股份大股东辽宁曙光集团有限责任企业(以下简称“曙光集团”)积极推进支配权转让，与华泰汽车集团有限企业签署了《股权转让框架协议》。

根据方案，曙光集团将其持有的9789.5万股股票(占企业股东资本总额的14.49% )以23.21元/股(停牌价格为9.02元/股)的价格出售给华泰汽车，交易总额达到22.71亿元。 然后，将其持有的上市企业4581.83万股(企业总股的6.78% )的投票权委托给华泰汽车。 之后，曙光集团将其中约3567.2万股(占总股的5.28% )转让给华泰汽车。

另外，曙光集团将持有的上市企业4581.83万股(企业总股的6.78% )的投票权委托给华泰汽车，在这部分股票的销售期限届满后，曙光集团将其中的约3567.2万股(占总股的5.28% )转让给华泰汽车。 如果后续转让价格不变，这次华泰汽车集团的主要投资额将超过31亿元。

这次转让前，曙光集团及其一致行动者合计拥有曙光股份21.32%的所有权，其中曙光集团拥有21.27%，实际统治者李进顶，李海阳合计拥有0.05%。 这次权益变动全部完成后，华泰汽车拥有企业21.27%的股权，成为企业控股股东，其中直接拥有19.77%，拥有投票权委托股份1.5%，企业实际管理者变更为张秀根、张宏亮父子。

值得一提的是，曙光股份年8月增发股份曾经是北京中投协新兴智能机械产业投资基金管理有限企业(以下简称“中投协”)、新疆安吉泰克股份投资有限企业(以下简称“安吉泰克”)、杭州胜辉投资有限企业(以下简称“胜辉投资” 惠州市和创软件开发中心(普通合作)(以下简称“创软件”)、徐双全和王占国等6人预约对象“放鸽子”，当时曙光股的发行价为6.99元/股，还不到这次华泰汽车入股价格的三分之一

据中国经济网报道，华泰汽车以高溢价接管曙光集团转让的股票，在其发表两天后收到上海证券交易所的询盘，要求对比这次交易高溢价的合理性、收购目的、具体调整计划和安排作出相应的回答。

曙光股份1月17日回复了询盘:此次股权转让的价格除了控制股权溢价因素外，华泰汽车还综合考虑了曙光股份的现有业务、企业品牌和技术研发能力、潜在协同效应以及该领域上市企业的评价水平等因素 比如曙光股份有限公司具有比较完善的整车生产经营资质、上市企业的企业品牌价值、上市企业的技术和研发特征等。

曙光股份有限公司的主要营业业务是整车、车桥及零部件，拥有“黄海”汽车和“曙光”车桥两大产品企业品牌，整车产品方面以客车(含新能源客车)、闪闪发光为主。 资料显示，年曙光股份营业收入为55亿元，截至年第三季度，其营业收入仅为23亿元。 其中，归属于去年母公司股东的净利润出现了损失，之后利润空之间也变窄了。 归属于年母公司股东的净利润为1.6亿元，到年第三季度只有3458.6万元。

以主曙光株式会社为目标的华泰汽车是以新能源汽车业务为核心，将整车和动力总成的研究开发、设计、制造、销售及汽车金融一体化的汽车领域企业，成立于2008年5月29日，注册资本3亿元，实际控制人张秀根

曙光股增发融资曾经受到鸽子产业链布局的影响

华泰汽车很喜欢新能源汽车行业中曙光股的配置，但对于业绩经常下降的曙光股来说，和华泰汽车“结婚”是很难的。

据经济注意报报道，去年8月19日，曙光股票发表朝的公告显示，发生了计划增发1年以上的事故，几个增发对象放弃了支付和股票转换。 据说这不仅缩小了企业的融资规模，好的收购也有可能成为泡影。

曙光股份有限公司表示，去年8月5日，企业和此次发行的推荐机构及主要销售商长江证券承销推荐有限企业(以下简称“主销售商”)正式向证监会发行部提出了这次发行的发行方案。 根据方案，8月12日投资者需要按时将预约资金存入推荐机构(主要销售商)的账户，资产预约对象需要完成资产转移、验资。

年8月5日，企业及主要经销商通过电子邮件、电话邮件、特快快递等方法对发行对象发行“辽宁曙光汽车集团株式会社非公开发行股票预约及支付通知书”等预约文件，使预约对象在8月12日上午之前完成相关手续 但是，截至年8月12日下午12点，深圳市中绿色出航壹号投资公司(有限合作)(以下简称“中能投资”)、长信基金-曙光股票-价值共创1号资产管理计划(以下简称“长信基金-曙光1号”)等2名预约对象主要 基于股票的中投协没有存入上述专用账户，安吉泰克、胜辉投资、国润创投、创软件、徐双全和王占国(以下简称“安吉泰克等6名预约对象”)预约了这次非公开发行股票的惠州市亿能电子有限企业(以下简称“安吉泰克等6名预约对象”)

这次定增被搁置，除了降低了曙光股票非公开发行的融资总额以外，对该企业通过这次交易实现控股公司亿能源电子的迅速发展计划也产生了重大的不利影响。

根据公告，极光株式会社除了安吉泰克等6名预约对象无法购买非公开发行股票外，还根据企业和安吉泰克等6名预约对象分别签署的《资产购买协议书》的约定，这次发行完成后，企业将获得货币资金7、7、7。 根据证监会批准的增发方案，曙光股计划以6.99元/股增资6.17亿元以下，其中7130万元收购亿能电子28.21%股，1亿元对亿能电子增资，3.39亿元以下不偿还银行贷款。 增额完成后，企业将拥有亿能源电子的70.423%的所有权。

亿能电子主要从事动力电池、储能电厂等大型电池管理系统的研发、生产和销售服务，产品应用于汽车制造、通信、高铁等行业，据了解，该年度营业收入1.04亿元，净利润274.51万元 极光株式会社计划以控股公司收购亿能源电子为契机，将产业链扩展到新能源汽车的核心部件动力电池市场。 现在，由于交易对方放弃预约，这个计划搁浅了。

与此相对，曙光株式会社认为，这次没能实现的亿能源电子控股公司会在短期内推迟企业在新能源产业链中的配置，但即使通过这次非公开发行的方法得不到亿能源电子的控制，企业也会在该产业链的延伸方向上出现关联高

违反曙光股份信批受到监督管理的关注对共同销售新企业销售产品有疑问

围绕新能源汽车相关产业链，曙光股也频频出现动荡。 根据每日经济信息，年9月7日，曙光股份有限公司与东软和驰汽车技术(上海)有限企业(以下简称东软和驰)和三星sdi股份有限公司(以下简称三星sdi )在大连市共同投资设立企业，新能源自动

公告发表后，很多熟悉锂电池领域研究的业界相关人士担心，现在三星sdi不是“汽车动力蓄电池领域的规范条件”名单上的公司，因此无法得到相关的新能源汽车补助金。

年4月12日，江淮汽车宣布，企业新能源新车型iev6s预计发售，使用三星18650三元锂电池。 但是，因为三星sdi没能进入第四次动力电池公司的目录，江淮汽车现在停止了生产配备三星sdi电池的电动suv车。

一位行业分析师表示，由于今年国家相关部委开始调查补充新能源汽车欺诈，到目前为止，相关具体政策还没有落地。 因此，国内新能源车企业在选择搭载电池时还很谨慎，有些公司持观望态度。 关于新能源的销售渠道问题，他说，国内现在也把政策放在第一位，如果政策能阻止它的话，相对来说销售可能会变得困难。 但他说，如果三星sdi能进入后来的动力电池公司目录，情况可能会不同。

除了上述问题，曙光株式会社的新能源汽车销售业绩似乎也很差。 这家企业在年上半年有选择地公开了“新能源巴士”的产销数据，因此上海证券交易所的监管备受关注。

据上海证券交易所网站消息，曙光股票从去年10月开始，在公布的每月产销速报中分别列出了“新能源巴士”的产销数据。 数据显示，当年10月、11月、12月，企业对应销售台数分别为241台、332台、925台。 特别是在去年1月12日企业发表的12月份生产销售速报中，年“新能源巴士”的累计销售台数为1705台，比去年同期增加了3689%。 新能源客车事业是企业年净利润同比增长914%的首要原因。

对此，上海证券报报道，上述产销新闻对股价的刺激作用很明显，曙光股披露新能源巴士的产销数据后，股价连续大幅上涨。 特别是在年11月11日，企业公布了年10月新能源巴士的产销数据后，股票连续10个交易日上涨停止了8天。 市场对曙光股份有限公司“新能源客车”的支持热情明显。

但是，到2009年为止，曙光股还没有按照这个口径在生产销售快报上公开新能源巴士的数据。 在年2月6日发表的年1月的产销数据速报中，企业没有单独公布“新能源巴士”的产销数据。 上海证券交易所在事后监督管理中，要求企业在发现上述新闻公开口径不一致的情况下，向企业公开年1月的产销数据速报的补充公告和年2月的产销数据速报。 在监督管理的催促下，企业3月12日公布的数据震惊了市场:企业年1月和2月新能源巴士的销售数据均为零。

上海证券交易所在监管关注函中，企业新能源客车的产销状况对企业经营有重大影响，企业每月产销数据口径前后不一致，有选择地披露“新能源客车”的产销数据，企业年新能源客车业务

托盘里的人是谁？ 很难拉华泰汽车和边境化失败局

据北京商报报道，年年中，在最新一期北京新能源车宣传目录中，华泰新能源xev260和iev230两种纯电动汽车型登场，引领新能源suv和轿车市场。 业内人士表示，新能源车销量井喷式爆炸，让自主企业品牌看到了国内车市的新增长点，但华泰新能源这两种不同类别的车进入同一目录是不好的。

之后，华泰新能源xev260和iev230的展示车到达商店，配置在明显的位置。 其中，xev260是suv型号，iev230是以前传来的轿车。 两种车获得国家和地方政府补助金的金额为9万元，iev230补助金后的售价从12.35万元到-13.55万元，xev260制造商的指导价格还没有公布，但有的销售员现在开始接受预约，高配比

据销售者介绍，由于国内suv市场爆发，华泰新能源的主力销售车是xev260。 但是客人预定了这辆车。 想尽快抬起的话，只能选择高调配车和中调配车。 低调配车必须由客户订购才能生产厂家。 iev230也一样。

实际上，从向新能源车行业转战到两个车型急于进入市场，华泰汽车方面没有表现出提高销量的紧迫感。 数据显示，去年华泰汽车销量仅为7.2万辆，国内乘用车销量排名第40位，逐渐边缘化。 对华泰汽车来说，面对以前传来的车型销量疲弱，销售需要新的突破口，需要提高市场份额。

根据华泰汽车方面的计划，截至2009年，华泰新能源在全国网络配置达到500家，实现了产销50万辆。 在业界，华泰汽车为了实现销量的增加，新能源车无疑是最好的选择，但实现年均销量倍增的可能性很小。

汽车领域的专家颜景辉说，汽油版的车销量没有增长，新能源车确实会成为华泰汽车的新增长点。 另外，形成的新企业形象也可以带动汽油版车型销量的提高。 但是，现在北汽车新能源、比亚迪、上汽车新能源车已经形成了分割市场的态势，华泰汽车如果不寻求市场营销模式、产品质量上的突破，可能会陷入到目前为止传递到汽车市场上的困境。

华泰汽车巨头:计划几百亿汽车项目

事实上，华泰汽车的手似乎一直很“奢侈”。 年1月，《天津日报》公布了张秀根在天津建设基地的计划。 据报道，华泰汽车集团总部与产业基地项目合作协议的签约仪式前一天在天津迎宾馆举行，“人民网”随后以“华泰汽车集团董事长张秀根:携手天津兴奋”为题，宣布当地政府“招商成功”

据经济注意报报道，张秀根当初考虑将总部和产业基地转移到天津，但关注天津港口的特点，加上天津的优惠政策，提出与天津方面合作的意向后，得到了各有关部门的大力支持。

但是，直到那年6月，华泰汽车总部和研发中心还没有搬到天津，华泰汽车至今没有停止考察除天津以外的其他候选城市秦皇岛。 年6月19日，据《秦皇岛日报》报道，当地政府高官会见了华泰汽车集团副总裁兼投资运营中心社长彭金春和华泰汽车控股董事长顾问周志华等考察团一行。 华泰考察团为当地建设汽车产业园项目进行了前期考察。

根据华泰汽车集团去年6月初向当地政府提交的项目建议书，企业在秦皇岛市建设华泰汽车集团汽车产业园，年产30万辆整车生产基地，年产30万辆发动机生产基地，总投资额达到105亿元

那时华泰汽车虽然有丰富的生产能力，但只不过是每年生产5万辆以下整车的民营公司。 张秀根不仅在天津签约定居，还考虑在离北京和天津各300公里的秦皇岛建设投资百亿元的汽车产业园。 从外部来说，用不动产建造房子的民营公司的真正目的是什么？ 然后，那时华泰坐在山东荣成和内蒙古鄂尔多斯两个整车基地，分别计划了15万辆年产车和45万辆。

根据华泰汽车集团6月初向当地政府提交的项目建议书，企业计划在秦皇岛市建设华泰汽车集团汽车产业园，年产30万辆整车生产基地，年产30万辆发动机生产基地，总投资额达到105亿元

如果做的车卖不出去，张秀根会让那么多汽车基地做什么？ 在外人看来，这确实是个令人费解的问题。 在华泰官方明确这个问题之前，华泰汽车全国部署生产基地的真正目的可能只是为了“圈地”的传闻而开始骚动。 一是天汽美亚重组成功后，后者270亩(约18万平方米)的生产基地有可能纳入华泰布局。

曙光，华泰期待协同效应扭转双方颓废

据报道，新圣达菲是华泰汽车销售的主力，年销售台数为3.7万辆，但其增长率也逐渐放缓，与去年相比只增加了1.1%。 路盛e70年的年销售台数比去年同期减少了41.4%，为1万台，但路盛e80自去年8月发售以来，到年末为止只销售了270台。 除此之外，保利和特卡拉等车型的销量也达到了最高点。

近两年来，许多汽车公司通过资产重组和股权收购等资本运营方法，对产业链的上下游进行资源整合，优化其资本结构，发挥协同效应。 这次华泰汽车和曙光股票的股票转让交易也不例外，华泰汽车在《声明》中确定“在今后12个月内变更上市企业的主要经营业务，对上市企业的主要经营业务制定重大调整计划”，但在公告发表时，还没有进一步

对以前传达汽车行业“失利”的华泰汽车来说，新能源汽车市场或其快速发展的另一大突破口，近年来不断增加新能源汽车的开发，“以前传来了汽车+新能源汽车”这二 据业内人士分析，华泰汽车正在努力迅速发展新能源，或拒绝从市场边缘化。

华泰汽车在未来的产品计划中，新能源产品达到了10余款。 到目前为止，华泰汽车有iev230和xev260两种新能源汽车，根据其计划，新能源行业是其快速发展的方向。 华泰汽车计划从纯电动、增式电动、插电式混合动力等技术路线推出10种车型，通过电池、电机、电子控制等核心技术的研究开发和投入实现自我供应。

但是，比亚迪、北汽新能源、吉利汽车等许多自主企业品牌车企业已经在国内新能源汽车市场占有强大的市场地位，现在留在华泰汽车上的机会有多大？

在整车业务的迅速发展中，曙光股也同样面临着挑战。 根据曙光株式会社公布的最新产销数据，曙光株式会社新能源巴士年产量为1016辆，比上年减少45.9%，年销售量为568辆，比上年减少69.79%。

在这种情况下，华泰汽车进入主曙光股后，可以加快双方产业整合的速度，其中也有一定的风险。 华泰汽车要利用此完全摆脱低迷的快速发展困境，必须对上市公司主要经营业务的调整制定确定的计划，合理运用双方的特征资源。 对华泰汽车来说，双方交易成功后，又将是一场“恶战”。