信托业转型需回归本源

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今年以来，监管部门出台了一系列关于资产管理的新规定，这将给整个资产管理行业带来巨大变化。根据新的规定，只有信托计划可以对接信贷资产收益权的转让。未来，基金子公司的渠道业务率将失去比较优势，“新八条”将对结构化私人资产管理产品产生重大影响。在资金配置压力的驱动下，私人资产管理产品或旁路信托将使信托受益。

平安信托副总经理兼首席风险官曹表示，近期出台的一些政策确实有利于信托业，将推动信托业的整体转型。在体制改革下，信托业只有回归源头，才能更有效、更健康地发展。

安定下来，利用信任

一向具有敏锐市场嗅觉的平安信托率先开启了转型之路。今年下半年，平安信托提出了“财富管理+资产管理+私人投资银行”的模式，并首次实施了“零售+多种基金”的转型升级(Aiji、净值、信息)，在信托业引起了广泛反响。

据了解，从功能角度来看，信托产品可以分为两类:一类是金融信托，另一类是服务信托。从运作模式和风险偏好来看，金融信托可以分为固定收益偏好融资信托和浮动收益偏好投资信托。过去，由于特殊的历史机遇，信托业主要发展金融信托中固定收益偏好的融资信托业务，最高比例达到70%以上，而浮动收益偏好的投资信托被忽视，服务信托基本缺失。

曹表示，事实上，信托业前几年并没有把重点放在主营业务上。“像早期的信托行业一样，各种信托公司专注于渠道业务，而没有做信托公司真正应该做的事情。”她说:“目前的监管政策是不断加强监管，规范信托公司的经营行为，要求真实反映企业的融资状况和融资杠杆。平安信托认为，这些新规的出台为行业的健康发展奠定了良好的基础。”不可否认，新规将对整个行业的规模、传统业务、利润等产生短期影响，并可能经历两三年的痛苦时期。但从长远来看，信托业将得到健康发展。

对于信托公司来说，当他们想要转型时，有两个方面需要考虑:第一，清理传统业务，第二，确立转型方向。曹认为，信托可以跨越资本市场，与实体经济接轨，这也是信托的独特优势。

曹认为，信托业需要回归其本源。过去，一些公司过于注重短期利益，与银行的合作是一种直接表现，而不是做好信托本身的各项业务。“只有安顿下来，做好信托工作，我们才能确保空客房的利润。”曹对说:

短期资产配置方向保持不变

自今年以来，“资产短缺”已成为一个高频词汇。曹说，其实资产短缺的核心是资产定价。在大资本管理时代，信托的最大优势在于它可以根据不同的资产定价找到不同的首选投资者。

曹认为，投资者选择的资产配置行业方向在三四年内不会有太大不同，但会进一步结构化和优化。结构化产品设计的目的是加强安全性和盈利性。在她看来，产业的选择需要跟上国家的政策方向。目前，国内比银行理财产品更有利可图的行业主要是房地产、政府基础设施建设相关领域和资本市场。除了几大板块之外，在产品类别的划分上，我们将重点放在资产证券化等方面，对结构性产品进行适当调整。

在风险控制方面，曹认为，转型对信托公司的风险控制能力提出了更高的要求。有必要在充分调整、评估和扎实的投资后管理的基础上进行充分披露。据了解，平安信托对整个风险控制体系进行了相应的调整，从保护投资者利益的角度出发，完善了责任，满足了投资前、投资中、投资后各阶段的各种披露要求。