拓宽资产配置边界 深挖细分大类资产

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在今年低利率和“资产短缺”的情况下，优质理财产品的供给正在迅速减少，许多传统产品越来越难以满足投资者的需求，回报率持续下降，给个人投资和理财带来了巨大挑战。面对当前的市场环境，魏宣认为，首先要努力拓宽资产配置的边界。这也适用于个人财务管理。以股票市场为例。当a股市场缺乏投资机会时，投资者可以尝试投资香港股票，这是第三季度全球表现最佳的资产之一；其次，试着从主要资产中深挖细分的资产。在目前的市场中，很难分配广泛的主要资产，但一些细分的资产将表现得更好，例如，股票市场中估值低、股息高的蓝筹股、债券市场中的资产支持证券或可交换债券的私募等。

魏宣认为，修复香港市场中长期估值的机会非常重大。沪港通到深港通的政策变化，带来了香港市场从量变到质变的变化。未来，在利好政策的推动下，内地基金有望继续走低，使得香港股市的估值得以修复。这个过程今年才刚刚开始。无论从股息还是估值的角度来看，目前港股的布局都是买入的好时机。一旦短期内出现一些风险因素，如因加息或大选导致港股资产价格下调或下跌，则是中长期布局的大好时机。

在债券市场，魏宣认为，今年是债券市场长期牛市的休息时间。在过去两年左右的时间里，国内债券市场一直处于宏观经济总体缓慢下滑、货币政策边际宽松逐步改善的环境中。但是，今年的货币政策宽松期结束，经济企稳回升，这对债券市场相对不利，所以今年债券市场的预期回报一般不高。特别是自第四季度以来，央行的货币政策边际紧缩可能会造成短期干扰。从长期来看，中国的利率水平仍有空的下降趋势，而债券市场的长期积极趋势不会改变。目前，我们对长期利率债券的品种持乐观态度，如期限为五至七年的国债，预计明年将有较好的回报。