追成长求均衡 践行长期投资

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市场的主要收入来自增长，所以在投资的时候，你应该随时不要忘记自己的主动性，尽量挖掘企业增长带来的收入。另一方面，市场在不同的时期会呈现出不同的风格和特点，所以我们应该根据市场环境进行一些调整，努力成为全天候的玩家，而不是同舟共济。基于以上认识，笔者在投资时更注重趋势，也追求平衡，希望成为一个能长期经受市场考验的投资者。

美联储提高利率或改善股票市场价格/表现比率

美国大选后，市场没有大幅下跌，甚至在大宗商品和基础设施领域都超出了预期。笔者认为，由事件(Aiki、净值、信息)驱动的市场绩效将逐渐终结，慢慢地，市场将开始关注和澄清特朗普当选后美国的政策变化及其对全球经济和市场的影响。

目前，市场最担心的是美联储是否会在12月加息。有些人认为美联储加息对市场是一种风险，但我不太同意。美联储的加息意味着全球货币政策的拐点已经出现。今年以来，由于避险情绪上升，债券市场人满为患，甚至一些国家出现负利率。当美联储和全球央行意识到负利率不会刺激经济复苏，甚至不会对经济复苏产生负面影响时，就会出现误差修正。

在我看来，事实上，没有必要关心加息的时机。重要的是，这是一种趋势，而且肯定会发生。加息将迫使全球风险偏好上升，这对股市有利。市场可能在这个问题上犹豫不决，所以我们会看到重复，但我们无法改变趋势。

从国内情况来看，去年的股市崩盘挤出了大部分a股泡沫，目前的股票资产价格颇具吸引力。如果风险偏好被迫上升，而债券、黄金和房地产等许多资产的价格陷入困境，那么股市的性价比就特别高。

追求平衡的长期布局

每个投资者都有自己的投资方法和理念。作者追求平衡，进行长期投资。关于均衡，我理解投资总是面临着不确定性，所以即使有重点，也要避免单个领域的过度押注，以免投资组合大起大落。在选择股票时，笔者会仔细观察行业或个股，不要急于平仓。但是一旦他们倒下，他们通常会被扣留很长时间。我喜欢空.大小的股票即使需要等待一段时间，也将导致持有时间长和周转率低。

市场上有些投资者可能会关注短期表现，但我只关注长期利益。我认为长远观点相对清晰，噪音也小。过分追求短期利益不仅会陷入无意义的市场游戏，还会错过对长期机会的思考和布局。所以当我买股票的时候，通常没有人会抢我。这并不是说其他人没有看到它，而是当时人们认为它不太重要，我就明白了。

通过对第三季度数据的统计可以发现，制造业首当其冲，成为第三季度各类部分股票型基金的重点行业。自2013年笔者接管博世拉创业成长基金以来，投资和制造在股票投资组合中的配置比例一直高于行业平均水平。根据该基金2016年第三季度的报告，制造业占所有股票的74.13%，远高于61.94%的平均水平。

作者持有这么多制造公司的原因可能与他的工程背景有关，而且更容易理解制造业。从大背景来看，中国经济需要转型，大国需要崛起，而要实现中国梦，就必须依靠制造业取得长足进步，增强其全球竞争力，并在全球产业分工中占据更高的位置，这样国家才能真正崛起。因此，从这个意义上说，中国真正的机会不在于互联网，而在于制造业。