不买房还能买啥？信托理财收益率6%还能碰信托吗？

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随着信托收益的不断下降，很难找到过去收入在10%左右的产品。

据效益研究统计，今年7月，集体信托收益率降至6.59%，这是近7年来首次跌破7%。这种趋势可能会继续。

那么，在经济下行压力和资产短缺的时代，信托投资该如何发挥作用呢？信托公司的人认为，与纯债务产品相比，股权或混合产品的配置可能会弥补收益率的不足。同时，出于风险防控的目的，投资者在选择信托产品的投资方向时应该更加谨慎。

6%时代

在年初跌破8%后，信托收益率继续下滑。9月份，信托收益率甚至跌至6%以下。根据受益信托网的统计，国庆前一周建立的信托产品的预期年化收益率为6.47%，比上一周下降0.55个百分点。

事实上，由于全球经济周期的变化、资本市场的剧烈动荡、央行降息以及地方政府和大型企业通过直接发债降低融资成本，自2015年下半年以来，集合信托的收益率呈现出缓慢下降的趋势。不断下降的回报率意味着投资者需要降低对投资收入的要求。“今年的房价是这样的。有一点钱的人，如果你不投资房地产，你还在等什么？”一位来自中国北方一家大型信托公司总部的人士表示，投资者的热情不如去年。除了收益率因素，造成这种情况的原因之一是，证券投资信托在2015年不再热门。据统计，截至今年6月30日，信托业共发行集体信托产品948亿元，既定产品规模3763亿元，同比分别下降40%和14%。

值得注意的是，信托收益率的下降趋势可能会继续。根据受益信托网的研究，从长期来看，随着基准利率的持续下降和RRR降息释放的流动性效应，预计信托产品的收益率将保持在较低水平。

厦门国际信托研发部副总经理刘雄洲对《经济观察报》表示，在宏观经济数据仍保持见底的情况下，未来集合信托产品收益率仍会有一定的下行空，但在市场环境没有重大变化的情况下，下行空相对有限且下行

值得一提的是，信托公司正在市场热点中寻找下一个增长点。火热的房地产市场激发了信托公司的热情。根据SDIC泰康信托的研究报告，自2016年以来，集体房地产信托的规模和比例呈显著上升趋势。集体房地产信托的发行规模从第一季度的每月100亿元逐渐增加到8月份的167亿元，集体房地产信托的发行比例从年初的不到10%逐渐增加到8月份的17%。

不过，前述信托公司表示，楼市回暖并不意味着房地产信托公司肯定会成为各种信托公司，因为与信托公司相比，高质量的房地产公司可以找到成本更低的融资渠道。这可能意味着高收益的集体房地产信托产品仍难以更频繁地出现。

如何玩信任和投资？

除了回报率下降之外，赎回信托产品的风险也足以让投资者“吊起他们的心”。刘雄舟表示，现阶段投资者在选择信托产品时应更加注重风险控制措施，根据自身的风险承受能力和投资偏好选择具有相应风险的信托产品。信托产品的风险和收益是相互匹配的。通常，投资于房地产和证券市场的信托项目风险稍高，但收益相对较高；然而，投资于基础设施的信托项目相对稳定，现金流清晰，安全性好，收入相对较低。

刘雄舟指出，信托产品的风险控制主要包括担保措施和结构化设计。投资者应检查担保措施是否完备，项目出现问题时，原担保措施是否能及时有效地补偿信托本息。如今，许多信托产品将采取双重甚至三重担保措施来提高信托产品的信用评级。结构化设计应注意优先级和次等级别的比例，看看次等级别能否很好地覆盖优先级本金和利息。

鉴于信托产品不同于传统财务管理的特点，投资者应该选择自己熟悉或认可的投资领域，因为只有熟悉的客户才能有客观的理解和准确的判断。如果他们不熟悉，就必须听专业人士的客观分析和解释。否则，一旦他们因为冲动而购买了他们不熟悉或不赞成的产品，投资者在产品到期前将不可避免地感到紧张。

根据益信网络的研究报告，在当前的市场环境下，高质量资产的缺乏将会持续。一方面，高净值投资者应该降低他们对投资收益的预期，另一方面，他们应该增加资产的多元化配置。

上述信托公司人士建议，投资者可以在收益率下降的渠道中配置更多的股权或混合产品来弥补纯债务产品的收益率不足，即使在收益率下降的浪潮中，他们也可以获得相对客观的收入水平。与此同时，中长期信托项目应该受到更多关注，因为短期收益率表现并不理想，而且很难说三年后利率会下降到什么程度。他说:“我们遇到了许多客户，他们说他们知道购买三年或五年期的产品。如果他们在今天的时间推进，这8%和10%的产品是超级好的产品。”。