多地重启限购限贷之后 还有什么值得投资？

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今年的国庆黄金周，除了可预见的拥堵之外，出人意料的限购和贷款成了绝对的热门词汇。

统计显示，从9月30日晚到10月6日，短短7天时间，北京、天津、苏州、成都、合肥、南京、深圳等城市相继出台了新的楼市调控政策。有人认为，这意味着“330”新政将在2015年迎来楼市拐点，楼市可能降温。

如今，随着越来越多的城市出台限购限贷政策，资产配置的短缺会越来越严重吗？追逐利润的资金会流向哪里？还有哪些其他产品或主要渠道值得投资？每个记者都一一给你梳理。

你还能买一栋曾经让人喜欢的房子吗？

国庆期间，许多地方都大力推行楼市调控政策。无论是那些仅仅需要它的人还是那些投资它的人都在心里敲鼓:十一国庆节后房价会下跌吗？你还能买房子吗？

对此，易居中国研究院智库中心研究主任严跃进认为，中国房地产市场政策的拐点已经在今年第四季度正式开启，而市场拐点将在明年。在2017年第二季度，一些城市可能“在数量和价格上都有所下降”。然而，值得注意的是，这种市场拐点是周期性的，而不是大幅下跌。

中原地产首席分析师张大伟认为，从各地出台的集中综合政策来看，二线城市是主要城市，基本上都是前期房价涨幅较大的城市。从有政策的城市的特点来看，可以判断未来将会有很多城市有调控政策。最后，有可能15~20个城市将形成这一轮监管政策风暴。

张大伟认为，这一轮新政策主要打击投资者和外国家庭买家。目前，除北京外，本轮紧缩政策已基本恢复到2014年“930”之前的政策压力。虽然其他城市已经做出了更大的努力，但购房资格和外国户籍信贷也开始收紧。

关于这一轮调控的政策效应，张大伟认为“房价并没有一直上涨，在2014年、2011年、2008年和2005年确实有所下降。”如果房价再次上涨，房地产政策有可能全面回到2014年。因此，几乎是时候实现投资需求了。”。

换句话说，对于那些只是需要它的人来说，即使房价持续上涨，他们仍然会咬紧牙关解决实际的生活需求。然而，对于投资集团来说，在许多地方大力推行限制贷款和限购政策的情况下，他们能否像以前那样果断下单，确实值得权衡。

对高达的信任还能开始吗？

既然房子买得不开心，对高达的信任能开始吗？在我的印象中，信任的回报率总是在10%以上。等一下，现在的情况完全不同了！近年来，随着市场利率的不断下降，信托产品的收益率也一直在下降。

据效益研究统计，今年7月，集体信托收益率降至6.59%，这是7年来首次低于7%。如果这种趋势持续下去，这应该是一个高概率事件。

《国家商报》(博客、微博)记者注意到，年初低于8%的信任度下降趋势并未改善。9月份，信托收益率甚至跌至6%以下。根据受益信托网的统计，国庆前一周建立的信托产品的预期年化收益率为6.47%，比上一周下降0.55个百分点。

据记者分析，由于近年来资本市场的剧烈动荡、央行降息、地方政府和大企业通过直接发行债券降低融资成本等诸多因素，集体信托收益率自2015年下半年以来呈现缓慢下降趋势。

除了回报率不断下降之外，信托产品赎回风险的不断暴露也让投资者“忐忑不安”，他们对信托的热情也不如以前。据统计，截至今年6月30日，信托业共发行集体信托产品948亿元，既定产品规模3763亿元，同比分别下降40%和14%。

值得注意的是，信托收益率的下降趋势可能会继续。根据受益信托网的研究，从长期来看，随着基准利率的持续下降和RRR降息释放的流动性效应，预计信托产品的收益率将保持在较低水平。

业内人士建议，目前投资者在选择信托产品时应注意风险控制，根据风险承受能力和投资偏好选择相应风险的信托产品。例如，投资于房地产和证券市场的信托项目风险稍高，回报相对较高；然而，投资于基础设施的信托项目更安全，但收益相对较低。

高收益的银行理财产品必须目光敏锐、行动迅速

也许，有些人在想，既然买一套房子可能要花几百万甚至几百万，这不是普通人能买的，我还不如买一些短期金融产品。等等。现在，收益率超过4%的银行理财产品基本上都是靠抢劫，这类产品上线时被杀的消息经常出现在报纸上，只能在行动缓慢时叹息。

事实上，自去年以来，由于市场利率持续下降，银行理财产品的平均收益率已从年初的5%以上下降到3%~4%。

银行理财产品一直是国内居民配置资产的主要选择之一。如今，随着收益率的下降，投资者的热情下降，银行理财产品的规模也呈现出放缓的趋势。

中国银行(601988，买)金融市场报告(2016年上半年)显示，截至2016年6月底，银行金融产品总余额达到26.28万亿元，上半年增长11.83%。CICC的研究表明，经过简单的年化后，这一数据的增长率明显低于2015年的56.5%。2015年上半年和下半年财务管理规模分别增长3.5万亿元和4.98万亿元，明显高于今年上半年的2.78万亿元。今年上半年的增长主要发生在第一季度，第二季度的增长非常有限。

CICC认为，今年上半年银行理财增速放缓主要有三个原因:一是理财规模自2012年以来呈爆炸式增长，基数的增加使增长越来越困难，同比增速下滑不可避免；二是银行理财预期收益下降，降低了对居民和机构的吸引力，削弱了对居民和机构存款的分流效应；第三，今年上半年，资产方收益率大幅下降，大量现有高利率资产到期。此外，越来越多的银行理财开始进入“万亿俱乐部”，这使得收入和流动性管理更加困难。

然而，对于普通人来说，他们最关心的是银行融资在未来是否值得购买？

据业内人士透露，在下半年的银行理财市场，常规产品的收益率将继续下降，但下降幅度将明显收窄。对于个人投资，无论如何分配，都需要持有一定份额的现金或现金替代资产，而银行理财产品是现金的良好替代品。投资者可以满足流动性需求，投资一些中长期理财产品，提前锁定收益。

在网上理财时，一定要睁大眼睛！

近年来，中国互联网金融发展迅速。一方面，各种形式的互联网金融为有资金需求的企业和个人带来了新的融资渠道，许多投资者也从中获利；另一方面，以网上贷款为代表的网络金融机构频频暴露出老板出走、平台取现困难等问题，这也让投资者感到害怕。

本报记者对《全国商报》进行了梳理，发现《点对点贷款信息中介业务活动管理暂行办法》于去年12月开始征求意见，8个月后，《网上贷款监管暂行办法》正式落地。今年8月24日，银监会、公安部、工业和信息化部、国家互联网信息办联合发布了《信息中介机构同业拆借业务活动管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)，主要规定网上拆借行业不得以负面清单形式触及13条红线。

毫无疑问，网上贷款监管细则的实施将对行业和投资者都有利。一方面，此举将有效促进行业健康发展，一些不符合监管要求的平台将被淘汰；同时，行业有了操作规程，强大的平台得到了开发和拓展，投资者的权益得到了保障。

然而，投资者普遍面临的一个现实问题是，目前的互联网财务管理是否仍然值得投资，或者可以投资？

2013年和2014年，当p2p行业掀起风暴时，18%及以上的年化回报率总是落在后面，但随着监管的收紧和行业逐渐回归理性，网上贷款市场开始降温，回报率继续下降。

近日，网上借贷公司和英灿咨询发布的2016年9月p2p网络借贷行业月度报告显示，9月份网络借贷行业月营业额达到1947.17亿元，比8月份增长1.93%，增速有所回落。同时，2016年9月，网上贷款行业综合回报率首次跌破10%，至9.83%。原因是《暂行办法》颁布后，网上贷款平台的资产方竞争加剧，合规调整成本增加。一些平台积极降低综合回报率，行业综合回报率也相应下降。

从表面上看，尽管p2p的综合回报率已降至10%以下，但仍高于信托和银行理财产品。然而，值得注意的是，信托理财产品一般被视为正规金融机构的信用背书产品，其安心度相对较高，而p2p只是一个信息中介而非信用中介。投资者必须睁大眼睛，关注平台的安全性和合规性，尽量避开负面报道频繁或收益率异常高的平台。