中字头狂拉启示录：为何是基建打头 还有多少空间？

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在周一意外下跌后，a股周二强劲反弹，上证综指距离3100点整数关口仅一步之遥。特别是周二，中铁二局(601390，BUY)、中铁二局(600528，BUY)等国有股在风中起舞，市场阴霾随之消失。

这让人们想起了2014年底至2015年初的牛市，这是由中国前缀股的上涨引发的。这是新一轮反弹的开始吗？

汉语前缀上移的大猜想

最初，周二早盘市场没有好转。尽管锂电池、充电桩和次级新股在轮换，但市场人气明显不足。下午，中国前缀股集体爆发，包括中铁二局、中国远洋(601919，买入)、CSCL (601866，买入)、中国交通建设(601800，买入)、中国CRRC (601766，买入)、中国铁路建设(601186，买入)、中钢

然而，事实上，自国庆假期以来，中文前缀开始的迹象已经非常明显。例如，中铁集团连续收集6条正线，增幅超过20%。那么逻辑是什么？

猜想1:“一带一路”加速

本周，习近平主席对柬、孟进行了国事访问，在“一带一路”问题上取得了新的成就。在金边，中国和柬埔寨同意加快推进中国的“一带一路”倡议、“十三五”计划和柬埔寨的“四角”战略；访问期间，孟加拉国认为“一带一路”倡议将为孟加拉国实现2021年成为中等收入国家、2041年成为发达国家的目标带来重要机遇，并愿加强两国发展战略的对接，充分挖掘各领域合作潜力，推动“一带一路”建设，实现两国可持续发展和共同繁荣。

放眼“一带一路”，新亚欧大陆桥、中俄蒙经济走廊和孟中印缅经济走廊建设正在全面展开。截至今年6月，中国与“一带一路”沿线17个国家合作建设了46个海外合作区，为当地居民创造了6万个就业岗位。一些研究机构认为，到2050年，“一带一路”将给地区经济带来80%的增长，近30亿人将达到中等收入水平。

猜想二:国有企业改革加速

同样，在混合改革预期的推动下，中国联通(600050，BUY)也在节后经历了持续上涨，这催生了中国前缀股的后续上涨。据了解，中国联通宣布混合改革后，参与混合改革试点的中央企业可能会陆续披露改革进展和细节。

中国企业改革与发展研究会副会长李进表示，当前的混合所有制改革主要集中在两条主线上。一是着眼于去产能和供方改革，在国有企业重组中引入社会资本，通过混合所有制改革解决产能过剩问题。实施供应方改革；二是国家发改委牵头推进七大垄断行业中央企业混合所有制试点改革，实现“改善治理、强化激励、突出主业、提高效率”的预期目标。

猜想3:投资预期+估值修复

财政部于10月13日公布了第三批ppp示范项目名单。经评估，共有516个示范项目脱颖而出，占全部申报项目的44%，总投资超过1.17万亿元。与第二批示范项目相比，项目数量翻了一番，投资增加了80%以上。

数据还显示，截至10月中旬，NDRC 10月份批准的项目投资规模已超过2000亿元。它涉及许多基础设施项目，如高速铁路和城市轨道交通。

对此，东吴证券(601555，BUY)分析师丁认为，总体而言，预计第四季度国有投资不会减少，ppp项目将进一步刺激民间投资热情，固定资产投资增速有望逆转和回升。在这些行动中，建筑中央企业无疑是直接受益者。

平安证券(Ping An Securities)分析师罗小明指出，目前，中国前缀的整体估值处于较低水平，大多数股票的成交量只是从较低水平或底部开始增加。考虑到部分股票短期涨幅过大，市场前景不排除震荡回调的可能性，但可以预计，中国前缀的估值重心将上移。

市场机会在哪里？

假期过后，市场情绪释放，沪深股市双双上涨，其中建筑指数上涨近10%，海外工程板块上涨高达14%，均远高于同期上证指数的3%。所以在这些大股票中，会有机会吗？

平安证券认为，本轮前缀板块的联动范围可能不会太大，而炒作的重点将是受益于个股等实质性题材的混合改革。平安证券认为，在中国a股中，铁路、基础设施、钢铁等行业的机会可能更大，投资者可以专注于跟踪市场前景。值得一提的是，中国联通混合改革试点一旦实施，将会产生很强的市场示范效应。在宝钢、武钢重组获批和混合改革试点公司逐步出现的刺激下，国有企业改革的主题将一次次活跃起来，形成对股指的有力支撑。

华泰证券(601688，BUY)认为，目前的估值差异不能长期维持，建筑蓝筹股应该在第四季度修复其估值，以获得更好的超额回报。甚至一些机构也乐观地认为，上证综指有望在第四季度攀升至3500点，而建筑行业的蓝筹股预计将获得超过20%的绝对收入。

中泰证券认为，受益于中央龙头企业、一带一路、ppp等多因素的催化共振是值得关注的。，汉语前缀的整合和混合改革的预期主题。

就具体机会而言，华泰证券建议，近期中国前缀股可以重点关注建筑业:

1)核心目标:铁人生态(300197，收购)、中国建设集团(603018，收购)、威海股份(002586，收购)、葛洲坝(600068，收购)、大石智能(002421，收购)、中国交通建设等。；

2)第三季度业绩提升报告:推荐大石智能、威海股份、航晓(600477，买入)、关注棕榈股(002431，买入)、方达集团(000055，买入)、云头生态(002200，买入)、李鹏股份(002374，买入)；

3)高年度业绩增长:推荐中国建筑集团和岭南花园(002717，购买)，关注苏州设计(300500，购买)，中恒设计(603017，购买)，丁山设计(300492，购买)等。