国债大热却暗藏隐患 投资者到底要如何抉择？

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昨日，中国10年期记账式国债收益率跌至2.7%以下，创下2009年以来的新低，这让所有人再次关注国债。如今，购买国债不再是老年人的专利，越来越多的年轻人加入购买国债的行列。

然而，自2016年以来，政府债券收益率呈现出以下趋势:

在正常情况下，当央行降息时，政府债券的收益率会下降。现在，央行已经半年多没有降息了，而国债收益率却一次又一次下降。三年期国债跌破4%，五年期国债跌破4.2%。为什么国债收益率会下降？它的未来还光明吗？

1.为什么国债收益率会下降？

(1)从经济角度看，2016年中国经济疲软，国内生产总值总体增速放缓。目前，披露的数据显示，中国有11个省市没有完成年度gdp目标。正因为经济已经进入探索和稳定时期，中国不会像过去那样进行大规模投资，所以对资本的需求不再那么迫切。投资市场的资金需求减少，社会资金供给充足，这使得国债收益率有所回落。

(2)二是政策导向。政府希望降低长期投资成本，通过低成本吸收长期投资进入基础设施等领域，形成长期资本来源，从而促进整体经济发展，这样国债收入也会下降。

(3)然后是市场影响。在过去的两三年里，财务管理备受追捧，市场繁荣持续到顶峰，然后开始衰退。理财产品的收入正在下降，债券市场也是如此。随着国债市场化进程的逐步加快，定价机制越来越灵活，受整个行业的影响，其收益开始下降。

(4)最后，考虑到购买需求，上半年银行金融危机频繁发生，p2p行业也保持运行...所有这些都提振了投资者对安全资产的需求，降低了投资者的风险偏好。因此，越来越多的人开始选择国债进行财务管理。在这种情况下，很容易形成“供不应求”的现状，形成“卖方市场”，即使国家收入减少，也能吸引投资者购买。

2.你想购买政府债券吗？

因此，只要上述四个因素继续影响，国债利率仍然会下降，那么我们应该投资国债吗？

(1)风险、低收入和稳定的价值分配

从风险的角度来看，国债正在化为乌有。与其他金融产品相比，国债风险极低，特别是在一些政府信用良好的国家。面对越来越多的不安全因素，国债是由国家信用担保的，因此风险容忍度低的投资者可能会选择国债。

在收入方面，荣360选择了2015年7月和2016年7月的四组数据进行比较。

不难发现，2016年国债收入位居第二，超过了银行理财产品的平均收入，仅次于同业拆借。注意他们的衰落。尽管国债一直在下降，但其同比降幅最小。相反，点对点贷款的收入很高，但下降的幅度和跳水一样惊人。

此外，可以预测，在新的银行融资监管规定和同业拆借管理意见的约束下，银行融资和同业拆借的收入将继续下降，不稳定性将更大。

因此，风险最低、收益第二高的国债值得投资者选择。

(2)“大热”带来的隐患要谨慎

首先，通过一些交易市场购买国债的投资者应该小心。今年国债市场的热潮越来越引人注目，但蜂拥而至也是一种风险。这表明市场上有大量的基金无处可放，正在寻求规避风险。基金积极购买国债将导致国债交易市场的票面价格上涨，并造成“泡沫”。一旦这种“繁荣”被逆转，这些基金可能会集体“逃离”，导致收入下降。

其次，对于那些从银行购买政府债券的投资者来说，“狂热”不会影响你的息票收入，他们只需要担心收入是否能超过通胀率。