钱到底去哪里了？逃离中国也没去美国

本篇文章1175字，读完约3分钟

资本逃离资产价格通缩，渴望资本安全，然后是价值保全，最后是价值增长。相关阅读

首先，令人难以置信的是:资金逃离了中国，没有流向美国

在过去的两三年里，每个人都被美联储大规模撤资和加息的阴影所困扰。网上有很多关于“美联储加息导致中国大规模资本外逃、经济增长以及汇率如何暴跌”的文章，所以我就不在这里引用了。或者经纪人说得稍微温和一点。世纪证券在其研究报告中对此进行了描述:“在美联储加息的预期下，资金的回报效应是显而易见的。在美联储加息的预期下，资金回流到美国的规模可能超过2万亿美元。”

事实上，在美联储开始加息前后，大量资金逃离了中国。如图1所示，让我们看看国际金融协会的数据，它是世界上最大的金融机构协会之一。

图1:中国的净资本流量(红色)，蓝色是净误差和遗漏

资料来源:国际金融行业协会

如图1所示，2014年前10年，中国的净资本流量几乎每年都是正数。它在2014年变成了负数。根据国际金融行业协会的计算，2015年中国资本外衣的规模高达6760亿美元，其绝对值远远高于历史正常水平。当然，彭博社要悲观得多，他们的计算数据是1万亿美元，是中国历史上最高的。

让我们来欣赏一下当美联储提高利率时，中国的外汇储备是如何像阳光下的雪人一样融化的。让我们看看图2:

图2:中国的外汇储备

如图2所示，自2014年6月外汇储备见顶以来，外汇储备开始跌落悬崖。根据美国财政部的数据，从去年8月到今年3月，中国总共花了4800亿美元来支持人民币汇率，这真是悲剧。你应该知道最大的国家队不是在股市，而是在外汇市场。美联储的加息实际上是中国货币供应的超级泵。难怪杨妈在同一时期频繁而猛烈地放水，这导致许多人抱怨他们不知道美联储抽水有多难。

每个人都认为中国的钱一直在流失，他们都逃到了美国。毕竟，“美联储加息，资金大规模逃离中国，回到美国”，这是每个人都听说过的可以有条件的。可怕的是，有许多可靠的逻辑似乎被每个人广泛接受，但它们实际上是不可靠的，因为它们经不起实际数据的验证。让我们看看图3:

图3:全球(不包括美国)投资者对美国证券资产(美国股票、美国债券等)的总需求。，不包括期货)(12个月累计值)来源:美联储

如图3所示，全球(不包括美国本土)投资者对美国证券资产(美国股票、美国债券等)的总需求。不包括期货)跌至过去六年的最低水平。事实上，来自美国的外部资金净流入在2010年达到峰值，此后一直处于下降通道。这反映出，在2010年qe1完成后，全球投资者逐渐减少了对美国市场的投资。最近这种趋势尤为明显。据彭博社(Bloomberg Financial Information)报道，截至今年3月底，美国股市和国债(累计12个月)的外资净流入分别降至负1285亿美元(净流出)和正159亿元，与6年前的数字相比大幅下降，前者甚至创下历史新低。