“炒股致贫”屡屡发生 这到底是怎么回事？

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到目前为止，中国股票市场经历了多年的发展，市场容量、市场融资效率和市场资本活动都有了快速的提高。然而，在股票市场迅速发展的同时，我们发现一个现象，就是在中国的股票市场上，虽然股票市场让神话富起来的现象并不少见，但“股票交易导致贫困”的现象也经常发生。然而，总的来说，在中国股票市场，股票交易导致贫困的比例远远高于股票交易导致财富的比例。

近年来，特别是成长型企业市场迅速崛起后，中国股市的财富创造效应加剧。然而，看看近年来在股票市场上发家致富的人，他们的财富通过实际股票交易飙升的比例是可怜的。相反，那些拥有企业原始股份或以极低价格获得上市公司股份的人，很容易实现财富飙升的目标。

事实上，从本质上讲，股市本身不会大规模蒸发财富，也不会大规模创造财富，而只会实现财富的再分配。换句话说，在股票市场上，当一些群体达到财富飙升的目标时，实际上在某种程度上意味着另一个群体将会遭遇财富缩水的尴尬局面。

由此可见，过去一系列股票市场改革的实质是使股票市场财富的再分配显得相对公平，这实际上或多或少地保障了缺乏信息优势、资本优势和成本优势的中小投资者的切身利益。

然而，回顾近年来，尽管股市改革的进程仍在继续，但要扭转股市财富再分配的不公平和不合理仍有一定难度。同时，过去一两年经历了股市波动，实际上加剧了股市投资的高风险，给缺乏信息、资本和成本优势的中小投资者带来了沉重的市值冲击。

其中，2015年6月以后的股票市场，其整体市值大幅缩水，整体资产证券化率也有所下降。与此同时，前期热门题材的股票在之前的股市崩盘中表现出更加剧烈的下跌趋势。在此期间，一些股票的价格水平与之前的高点相比缩水了70%以上，而股价下跌超过50%的股票随处可见。

由此可见，在过去的近一年里，如果投资者在高位接管要约并坚持到现在，投资损失将是相当惊人的。退一步说，如果相关投资者在此期间仍然使用高杠杆资本工具，他们的损失将非常大，甚至本金也会损失。在这方面，在此期间，“股票交易导致贫困”的问题似乎已成为一种正常现象，一些投资者也相应地改变了他们的生活。然而，纵观这些年的股市，很少有人能真正通过股票交易致富。

然而，需要注意的是，在过去的一年里，虽然股市整体市值大幅缩水，但从最近发布的《2016年新财富500强富豪榜》来看，中国最富有的500人的上榜门槛与去年相比有一定的上升趋势。

其中，该榜单引用的数据显示，在上榜的118名新富中，有105人拥有上市公司，其中67人属于中小创业板上市公司。有鉴于此，在股市投资环境不佳的背景下，许多上市公司的新富与去年相比仍有不同程度的增加。可以看出，在股市剧烈波动的背后，其实印证了一句话，那就是富人越来越富，穷人越来越穷。

此外，与普通中小投资者相比，对于上述许多新富群体来说，他们往往具有信息优势、资本优势甚至成本优势。此时，即使股市大幅波动，股价暴跌后仍远高于其综合持有成本价。归根结底，它们仍然属于市场上最大的赢家之一。

事实上，对于许多普通的股票投资者来说，他们热衷于将大量的资产投入到股票市场，这离不开几个原因。

首先，在当前高实际通胀率的环境下，投资渠道相对狭窄，资金急需寻求保值增值的途径。经过多年的发展，股票已经成为许多家庭必备的投资和理财渠道之一。或许，对于更多的投资者来说，投资股票的初衷主要是为了达到维持和增加资产价值的效果。

第二，受之前飙升的股市影响，投机财富的心态影响了许多投资者的资产配置。

第三，一些稳健的投资者投资股票不是为了短期的价差，而是为了一些蓝筹股的长期分红能力。到目前为止，长期投资股票或基金已经成为这个群体的主要投资策略。

我认为，鉴于上述三种股票投资现象，最容易因股票交易而陷入贫困的投资者，无疑是那些持有“投机致富”心态的人。退一步说，如果这些投资者在市场出现拐点时仍选择大幅增加资本杠杆的策略，他们在短时间内失去所有本金并不困难。因此，在股票市场上，特别是在中国的股票市场上，持有“一夜暴富”心态的普通投资者往往承担着巨大的损失风险。

然而，在我们不断反思的过程中，不合理的市场交易制度、不成熟的市场交易环境和不完善的市场监管模式仍然需要得到市场的高度重视。显然，只有在相对公平合理的环境下，股票市场才能从本质上维护投资者的切身利益，“股票交易导致贫困”的现象有望逐步减少。