周小川喊话鼓励储蓄入市 A股最肥上涨已在路上？

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受多重收益的刺激，创业板指数上周上涨12.56%，创历史最大单周涨幅。许多受访基金经理认为，创业板的成长有效地激活了市场情绪，市场有望在上半年迎来最好的“餐市”。但是，预计市场细分将会出现分化，新兴产业的投资机会更值得乐观。

3月20日周日，一条重大新闻袭击了股市，2016中国发展论坛在北京钓鱼台国宾馆举行。中国人民银行行长周小川将在下午的“加快金融体制改革，构建风险防范体系”模块中发表相关讲话。我说过这样的话:“我希望储蓄将进入股票市场”，以规范互联网金融，丰富金融体系；扩大私人资本进入银行业，规范互联网金融；希望通过资本市场和股权投资的发展，减少对杠杆的依赖。中国将完善宏观审慎监管框架，并应将更大比例的国民储蓄用于股权融资。

中国股市发展相对较晚。众所周知，股票市场在20世纪90年代初就开始出现，而且时间还很短，所以资本市场的总融资比例相对较低。此外，私募股权融资相对薄弱。

改革开放以来，中国迅速致富，但民间积累和财富总量相对较少，因此利用民间财富并将其转化为股权的机会相对较少。

这些因素共同导致了高贷款率。高贷款率很容易导致一些宏观风险，这一点我们和世界上很多朋友一样非常重视。如何解决？还有很多方法，其中之一就是加快资本市场的发展。通过资本市场股权融资，更大比例的更多国民储蓄可以进入股权融资，这降低了债务与国内生产总值和债务股本的比率。

周小川说这些话怎么解释？

周小川这次的背景不同了。如果说去年“两会”后启动的“政策+杠杆”牛市因监管问题和对“杠杆”缺乏警惕而失去控制。最后，监管层被迫主动杀死凶手，并通过“强行去杠杆化”提前引爆风险，最终化解危机。今年，一切似乎又重新开始了。

没错，重新开始。

然而，注册制度已被明确推迟，战略性新兴产业板块基本上是黄色的。“大幅提高直接融资比例”也改回“提高直接融资比例”。场外筹资、股指期货和程序化交易也受到控制，导火索基本上被判死刑。

这是最大的区别。

还有一点，我不知道你是否注意到了。刘董事长最近多次强调:中国股市以中小投资者(散户)为主，未来几年仍将如此。因此，发展股票市场，制定政策和方针，应该以这个国情为出发点。

这意味着整个市场将发生巨大的变化，包括注册制度的内涵和外延，以及何时最终实现。

所有这些变化都是为了降低间接融资(主要是银行贷款)的比例，以及“将更大比例的国民储蓄转化为股权融资”，正如中国国家主席周小川今天所说。

此外，新闻应该一起看。前天，基金君发了一篇文章，即证券公司扩大了招募，并传递了很多信号，借钱给你进行股票交易！它提到，证券公司高调宣布，将恢复五期品种，并降低再融资率，以吸引经纪人借钱，这将向市场发出信号，做得更多，它还担心你不会看到它！

我们应该知道，自去年救市以来，证券公司已经从传统上提供融资融券业务的融资公司，转变为代表中国证监会和国家维护自身稳定的“红色背心”。

因此，在这个时候专门发出这样的通知是很有趣的。