“央行：贷款利率隐性下限已被打破”

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5月10日，中央银行发布了《年第一季度中国货币政策执行报告》。 这次报告集中于疫情冲击带来的世界经济快速发展和潜在风险，以及中国货币政策的应对效果和下一步货币政策目标。

据报告，新冠引起的肺炎疫情迅速蔓延，世界经济遭遇供求两侧的冲击，短期内进入衰退轨道。 各国已经采取了一系列积极措施抵抗疫情，但政策的力度和实施效果存在差异，现在在缺乏强有力的国际协调的背景下，疫情发生，世界上反复发生，经济社会运行的多次“暂停”和“重新开始” 全球疫情持续时间和负面影响可能超过预期。

对我国来说，报告指出，当前中国经济迅速发展面临的挑战前所未有地要充分估计困难、风险和不明确性，切实增强紧迫感。 第一，经济体高度宽松的非常规货币政策和财政政策的效果和溢出效应必须密切关注，中国的国际收支和跨境资金流动也存在不明性。 另一方面，由于主要经济央行大幅放宽货币政策，中国的疫情防控和恢复生产处于领先地位，人民币资产的高利润和相对安全可能会吸引跨境资金的流入。 另一方面，如果外需减弱，投资者的风险偏好下降，也有可能引起出口减少和跨境资金外流。

因此，展望了以下货币政策，报告称稳健的货币政策必须更灵活适度，根据疫情防控和经济形势的阶段性变化，把握政策的力量、要点和节奏。 加强货币政策反周期调节，把支持实体经济复苏的快速发展放在更突出的位置，运用总量和结构性政策，合理充裕流动性，有序推进库存变动利率贷款定价标准的转变，沟通货币政策传导机制，放贷

在利率市场化改革方面，4月中旬，通常贷款中利率低于贷款基准利率0.9倍的贷款所占比例为28.9%，是lpr改革前2019年7月的3倍，贷款利率隐性下限完全打破，贷款利率价格市场化程度明显提高

贷款利率市场化改革对存款利率市场化改革也起重要的推动作用。 据报道，随着lpr改革的推进，贷款利率的实现和市场利率的合并走上了轨道，市场化水平明显提高。 随着贷款市场利率整体下降，银行发行的贷款收益下降，为了保持与资产收益的匹配，银行适度降低了负债边缘的价格，也降低了高利率储蓄的动力，降低了存款利率。

“从现实情况来看，银行存款利率已经出现了一定的变化，有些银行积极降低存款利率，市场化价格货币市场基金等种类存款产品的利率也略有下降，存款利率和市场利率实现了“两条轨道的一体化轨道”，贷款市场黄金 ’据报告。

另外，报告还指出，为了有序推进库存变动利率贷款定价标准的转换，加强转换进展情况的监测，预计金融机构库存公司的贷款转换进度将纳入mpa和合格慎重的判断审查，在8月末之前基本完成转换