“银行理财也“私募””

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根据第三方机构的普益标准，近两年银行的私有资产管理发行量超过了1.4万只，今年以来发行了近6000件。 什么是私人银行的理财？ 风险水平怎么样？ 经济日报记者带您到最后。

我听说过基金有公募基金和私人基金，银行的资产管理也分为公募和私人募捐吗？ 其实，今年以来，银行的私有理财产品已经发行了近6000种。 那么，民营银行的理财怎么样了呢？ 购买私募银行理财会不会流血？ 相关问题值得投资者关注。

严格的准入条件

“我知道‘私人’，我知道‘银行理财’，但不知道‘银行私人理财’。 》这是大部分一般投资者对银行私有理财产品的印象。 其根本原因与银行的公开募集资产管理不同，私人产品面向集团狭窄，投资者有资产要求，产品购买门槛高，因此只有少数顾客满足购买条件。 这也决定了这种产品的知名度不高。

不仅如此，条件的严格在最近两年得到了加强。 年9月，银保监会发布了《商业银行资产管理业务监督管理办法》(《资产管理新规则》)，结合迄今为止发行的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(《资产管理新规则》)，银行为开展资产管理业务应遵循的监督 其中，理财新规则对银行私有理财的要求越来越高。

“理财新规则提高了私募基金准入的门槛，使投资者的风险承担能力和产品风险一致。 ”。 普益标准研究员郭全毘说，以往的规定中，各产品的投资起点由上市银行自行决定，但新规则中，投资起点因产品类型而异。 其中权益类、商品和金融衍生商品类门槛最高，投资单一该类产品的金额必须在100万元以上。

不仅如此，理财新规则对私有理财产品的发行对象也加以限制，增加个人投资者的投资经验和资金实力要求，投资者在自己的风险负担范围内选择产品，更好地保护投资者的权益。 资产管理的新规则还要求资产管理产品不能投资于没有金融许可证的机构颁发的产品。 郭全毓说，这项规定的最核心影响是理财产品不能直接或间接投资私募基金。 由于私人募捐不被视为卡金融机构，这也降低了私人募捐产品的投资风险。

另外，资产管理新规则为民间资产管理产品的投入增加了集中度和杠杆率限制。 例如，单一股票不得超过所有流通股票的30%，非标准债权的结束日不得晚于封闭资产管理的到期日或开放资产管理的最近开放日，且单一非标准债权的馀额为银行净资产的10%以下，并且单一民间资产管理

业界专家表示，理财新规则对民间理财客户群体实施了更严格的筛选，要求产品的投入和运营，使产品风险和投资者的风险承担能力更为合适。

中低风险产品很多

在很多人眼里，“私募”似乎和高风险的东西划等号。

真的是这样吗？ 从普益基准发表的统计数据可以看出，资产管理新规后发行的1.4万余的民间银行理财产品中，固收类产品依然是核心种类，占83%，是各类银行发行的主力产品。 混合类产品位居第二，发行份数仅为15%，其中股份制银行发行的混合类产品占60%。 权益类产品的发行量排名第三，仅占2%，60%的产品由国有银行发行。 可以看出，尽管是民间募捐的银行理财产品，但还是把债权投资作为第一战略。

从私有理财产品的风险水平来看，二级(中低)风险产品数量最多，占70.4%。 1级(低)风险产品数量位居第二，但只占17.2%。 从整体上看，私募以低风险的产品为中心。 对个人和机构投资者来说，平均来说，投资四级(中高)风险的产品门槛最低，个人投资起点平均为107万元，机构投资起点平均为100万元。 另外，对四级以下产品来说，机构的投资起点总体高于个人投资起点，对四级、五级产品来说，情况相反，反映了机构对民间募捐的风险偏好相对较低。

值得一提的是，从产品发布的相关业绩来看，四级风险产品的预期业绩优于五级风险产品，前者发布的收益率为6.28%，后者收益率为5.03%。 在风险等级为1~3的产品中，随着风险等级的上升，公布的预期收益表现也在上升。 另外，三级风险产品的投资期限最长，二级风险产品其次，四级风险产品的投资期限接近二级风险产品。

“银行理财投资者总体风险偏好低，很多人追求资产稳健的附加值。 目前固收类产品仍占民营银行理财的主导地位，但高风险权益类产品的发行量仅为2%。 ”。 苏宁金融研究院高级研究员陆胜斌认为银行私有理财产品目前的投资思路依然没有摆脱原来的低风险追求。

购买前需要识别产品。

随着资产管理子企业致力于权益类产品，未来银行的民间资产管理数量将增加。 对此，专家的看法不同。

“从长期来看，民营银行理财产品数量的增加是必然的趋势。 ”。 陆胜斌认为，随着a股市场进一步成熟，投资者教育深入，网络型产品持续市场化，银行理财顾客的风险偏好将逐渐上升，权益类产品的发行空期间也将打开。

但360大数据研究院解体师刘银平表示，资产管理子企业在权益类产品上的发行力主要与公募资产管理产品相比，私有资产管理产品本来就可以投资权益类资产。 因为这个未来私有理财产品的数量没有增加，银行私有理财产品的发行数量和规模主要取决于顾客的数量和资产规模。

另外，刘银平警告说，与公募产品相比，银行的民间募捐产品的纯变动更大。 这是因为投资者对风险承担能力的要求很高。 “在购买之前，您必须知道理财产品的投资范围和比例。 如果是已经成立的开放的旧产品，也应该知道其历史业绩状况。 ”。 她说。

“投资者想要购买民营银行的理财，需要关注理财的产品类型、投资期限、风险水平等新闻，解体是否符合自身的风险偏好，以前需要打破追求保本的固定思考，投资的解体 ”陆胜斌还说，他还很关注理财产品的手续费。 投资者获得的都是费用后的利益，需要避免使用选择管理费、提高业绩过多的理财产品。

郭全毗也警告说，私募产品的投资风险会随着风险水平的增加而上升。 对于高风险的产品，极端情况下可能会产生大幅度的损失。 这是因为购买产品时需要仔细阅读产品证书，在自己的允许范围内选择合适的产品。 (记者钱箭斓)