热门:从投资者门槛到上市标准，一文看懂创业板VS科创板六大差异

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许多投资者关心的问题之一是创业板和科学创板的登记制有什么不同。 据澎湃情报记者整理，创业板改革的规则大部分都标记了科学创板，对个别制度设计进行了创新和变更。 证监会也在创业板方案发表征求意见的原稿时，比较解读了这两个板块的差异化设定。 证监会当时说创业板和科学创板担负着资本市场服务创新的迅速发展和经济优质快速发展的战术任务，两个板块各有特色，错位迅速发展。 科学创板面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大诉求，第一符合国家战术，突破重要核心技术，为市场认同度高的科技创新公司服务。 创业板第一服务成长型创新创业公司支持以前传来的产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深入融合。 另外，科学创板允许未收益的公司发行，创业板在改革初期发行的公司都是收益公司。 因此，两个板块投资者的适当管理存在差异，符合两个板块各自的定位和现实。 现在创业板投资者数量比科学创板多，但两个市场规模不同，体量不同，上市企业数量不同，用投资者的绝对数量来评价市场流动性并不简单。 另外，两个板块的制度被配置为在运行一段时间后，判断完全。 不同点1 :负面清单更想象空间创业板在公司的上市申报要求上设置了负面清单，科学创板实施证监会发布的“科学创属性评价指导(试行)”，即“3+5”科学创举指标。 武汉科学技术大学金融证券研究所所长董登新对澎湃情报记者说，科学创板的指标体系可以理解为证监会赋予的白名单，相当于库珀的诅咒和天花板，限制科学创板的自主权利。 创业板实施负面清单，未来快速发展空间将更有想象力。 根据创业板改革方案，属于中国证监会发布的《上市企业领域分类指南(年修订)》下述领域的公司几乎不支持其申报在创业板发行上上市，但网络、大数据、云计算、自动化、自动化 (2)采矿(3)酒、饮料及精制茶制造业(4)纺织业(5)黑色金属冶炼和轧钢工业(6)电力、热、煤气及水的生产和供应业(7)建筑业(8)交通运输、仓库和邮政业(9)住宿和餐饮业( 10 )金融业( 11 )房地产 不同点2 :增设退市指标科创板在上市时对上市企业进行了更多样、更严格、更有效的退市安排。 创业板在此基础上进一步优化了 根据创业板改革规则，市场价格退市指标连续20个交易日调整为1天市场价格低于3亿元。 另外，企业接触财务类指标实施*st后，如果在明年的财务报告中发表保存意见，上市也会中止。 董登新对澎湃情报记者说:“应该说，调整这个市场价格的退市指标会使退市标准更严格。 “不同点3 :基金升值幅度的限制也对交易制度的安排开放，创业板基本上与科学创板对应，进行了进一步的探索。 根据《深圳证券交易所创业板交易特别规定》，深交所对创业板股票竞价交易实行价格涨幅限制，涨幅限制比例为20%，首次公开发行的上市股票在上市后的前五个交易日不设置价格涨幅限制。 这与科学创板目前实施的上升幅度限制要求一致 创业板变更得比科创板多的一步是基金涨幅限制的开放，除股票外，两种基金竞价交易的涨幅限制比例也调整到20%。 一种是追踪指数股只执行创业板股或其他20%涨幅限制股的指数型etf、lof或等级基金b类的份额。 另一个是基金合同承诺投资创业板股票或其他实施20%涨幅限制股票的资产在非现金基金资产中所占比例在80%以上的lof。 据深交所称，将向市场公布涨幅限制比例为20%的基金名单。 不同点4 :不设置强制、投制度和投制度的配置也是创业板与科学创板不同的大副本。 创业板不再强制证券公司和投资，提高推荐机构和投资制度的灵活性，同时对4种特殊公司实施投资，取消关于战术销售发行规模的前置条件，发行者和销售商自行决定是否实施战术销售，不同的发行规模会 不同点5 :上市门槛不同的科学创板上市门槛可以总结为“5+2”，创业板继续以预期市场价格为核心的上市条件设计思路，发布“2+2+1”套上市条件，分别由通常的利润公司将两套上市条件 对通常的公司来说，有两个条件。 公司可以选择两个。 一是最近两年的净利润都是正的，累计净利润在5000万元以上。 二是市场价格在10亿元以上，预计最近一年净利润为正，营业收入在1亿元以上。 对红筹和特殊所有权结构公司，创业板也提出了二选一的上市标准。 一是市场价格在100亿元以上，预计最近的净利润会有所增加。 二是市场价格在50亿元以上，预计最近一年净利润为正，营业收入在5亿元以上。 在这次改革中，创业板也为非营利公司敞开大门，提出确定的上市标准:“市场价格在50亿元以上，最近的年营业收入预计在3亿元以上。” 现在在科学创板上，看到多家非营利公司进行上市申报，也出现了很多非营利公司上市的例子。 但是创业板短期内看不到这样的例子。 因为这个上市标准一年内暂时不会实施。 也就是说，至少一年后你可以看到未盈利公司在创业板上市。  ； 不同点6 :投资者的准入门槛不同。 根据此前4月27日发布的创业板投资者适宜性管理规定，创业板对库存投资者的适宜性管理要求大致一定，创业板个体投资者需要最初20个交易日的平均资产在10万元以上，且满足24个月的a股交易经验门槛。 具体而言，这次适应性调整主要有三个变化。 一是创业板库存投资者可以继续参与交易，但必须在交易前充分了解改革后市场风险的特征和变化，认真阅读和签名风险布告。 二是对新申请开通创业板交易权限的个人投资者，深交所在充分讨论市场和投资者状况的基础上增设了一定的资产和交易经验准入条件。 三是调整现场签署风险公告的规定，投资者可以用纸面或电子方式签名。 这是应对新闻技术的迅速发展，便利投资者的努力。 相比之下，科学创板投资者的入场门槛非常高，首先出现在资产门槛上，开通交易权限前20个交易日的平均资产必须在50万元以上。 (本论文来自澎湃信息，因此越来越多的原始信息请下载“澎湃信息”app )