股市震荡 投资不能盲目摇摆

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"位置没有补充，我的心很痛."大股东小李这么说。经历了股市突破5000点的喜悦，经历了跌破3000点的惊愕。从2015年到2016年，许多投资者对投资失去了信心。可以说，疯牛透支了2015年a股的涨幅，因此慢慢回落到合理区间可能是未来a股市场的主旋律。

悲观主义者不断指出，“现在是熊市”，“需要几年时间才能承受。”然而，仍有许多券商对市场前景持乐观态度，指出从今年年底到明年年初，ipo将会公布，管理层主张“慢牛”，而大幅下跌是市场节奏的变化。事实上，早在2015年，在a股达到5000点后，外国投资者就开始关注空a-shares.一些外国预言家甚至预测，中国下一个熊市的雏形已经开始形成，他们认为中国创纪录的3580亿美元保证金正在被清理。

当时，国泰君安(601211，BUY)坚决支持股市。俗话说，没有只涨不跌的股票市场，股票市场的波动在短期内会加剧甚至剧烈。然而，风险暴露的速度和改革的实施是决定市场风险偏好的主要因素。在风险偏好上升的背景下，资金加速流入股市，力量减弱。直到今年，业内人士认为，只要中央政府支持牛市的背景没有明显改变，阶段性调整是值得理解的。在下一阶段，投资者需要改变以往的投资风格，及时停止非理性投资行为。

事实上，在过去的一段时间里，投机各种概念的非理性投资理念，如小盘股、不良公司、转型、固定增长和更名等，一直受到中小投资者甚至机构的追捧。这是由于a股的神奇逻辑，它不同于港股和美股:如果你期望任何东西上涨，股价就会上涨，当它上涨到一定程度时，就会开始偏离轨道。不知道真相的小分散的人被这种起伏弄得筋疲力尽。然而，乐观主义者告诉我们，生活中的赢家往往在看透了黯淡的世界后热爱生活，在财富起伏后敢于投资。

那么在震荡城投资a股的正确姿态是什么呢？首先，我们应该理解几个问题，即经济法不能被违反，a股市场的循环效应不能被违反。投资股票市场是有风险的，所以我们应该始终保持敬畏市场的态度。在没有登记制度的情况下，a股的流通注定是牛少熊多。然而，发现所谓的“牛市”跨越多头和空头既不是运气，也不是策略。最可靠的方法是选择一个有前途的行业，一个业绩稳定的公司，与公司一起成长。

在认识到a股的属性后，我们应该保持良好的心态。首先，在这个长期动荡的城市里，逢低吸纳需要一次又一次地持续下去。当你认为这是地板时，下面可能有一个地窖。此外，股市波动是回归理性价值的核心。各种概念的高估值、更名、固定增长、重组、小市值和不可持续的投机正在回归理性。

展望市场前景，2016年的市场转折将在各种矛盾中展开。

从市场调整的角度来看，新一轮证券公司杠杆降低是一个渐进的市场行为。但是，在当前a股波动中，大量新股发行，可能会加剧市场波动，并在短期内对资本产生一定影响。此外，在严格控制伞式信托、规范整合的背景下，如果管理层加大整合杠杆的压缩，市场调整压力将进一步释放。

此外，自今年年初以来，管理层开始加大来自公众舆论的风险预警，IPO步伐也在加快，这反映了管理层调控的意图。自2016年下半年以来，每月有30多家公司获得初步批准。11月，首次公开募股的数量达到了一年半以来的新高，当年的首次公开募股总数超过了240家。

许多数据显示，由于2015年罕见的异常波动而一度停滞的a股初始融资正在加速复苏。由于制度体系的完善和监管的加强，a股冷静看待扩张并加速。当量变转化为质变时，重大调整将如期到来。