2017央行加息告别“负利率”？理财收益仍将走低

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“我有一个大胆的建议。如果有一定的时间，如果条件合适，我们也可以考虑加息。”

中国央行顾问盛松成在12月初的第七届财新峰会上说了这番话。荣360金融分析师记得，央行上一次加息是在2015年，美联储也是如此。目前，美国养马将在12月加息99%已成定局，而中国养马似乎急于加息。央行在2017年的货币政策推测:“加息+降低RRR”可靠吗？；；

央行应该加息并告别“负利率”吗？

如果我们真的加息，我们能告别“负利率”吗？

让我们来看看目前五大银行的人民币存款利率:存款利率:0.3%，定期存款三个月利率:1.35%，存款半年利率:1.55%，存款一年利率:1.75%，存款两年利率:2.25%，存款三年利率:2.75%，存款五年利率:2.75%。

一般来说，判断其是否优于cpi的数据是存款年利率:1.75%。最近公布的11月份cpi同比增长2.3%，1.75% < 2.3%，这显然不会赢。因此，它仍然是一个“负利率”，银行存款越多，它就越少。为了告别负利率，央行需要将利率提高至少0.55%，即55个基点。

因此，如果央行真的打算加息，它能加息多少？这个盛松城没有说出来。然而，交通银行研究员邓志超在接受采访时表示:“小幅加息，比如5个基点和10个基点，就给了市场加息的预期。”

5-10个基点远非55个基点，这意味着即使央行加息，我们也无法告别“负利率”。只是财富缩水更慢，损失更少。

当然，央行加息的任务不是帮助人们超越cpi。它的图案要大得多。

归根结底，还是实体经济、房价和人民币汇率

为什么要提高利率？加息的原因和不加息的原因一样容易找到。总的来说，“经济正在好转，住房价格偏高，汇率在下降——提高利率！早！”

去年11月，cpi和ppi同比分别为2.3%和3.3%，这可以被视为经济好转的证据。由于实体经济的形势并不太糟糕，而且通胀的事实是显而易见的，继续维持货币宽松被怀疑是一个泡沫平台。相反，小幅加息将抑制通胀，这更有利于经济复苏和价格稳定。

很容易理解，加息将缓解美元对人民币升值的压力。本周四，美联储将提高利率。一旦加息，美元将升值，然后由于外部冲击，人民币将被动贬值。基金是追逐利润的。12月以后，是新的一年，你可以再去银行兑换外汇。2017年，50，000美元的汇率上限只是悬在央行头上的一把剑。

虽然加息有负面影响，但目前股市和债市已经处于低位，加息的影响不会波及任何地方；相反，美元即将升值。一旦市民继续为美元恐慌，陷入贬值的恶性循环，实体经济将再次受到冲击。这样，通过提高利率来阻止资本外流似乎势在必行。

即便如此，荣360金融分析师仍认为，2017年不会是加息之年，也不会是财务回报上升之年，资产配置不足的情况将继续存在。

原因很简单:经济仍处于下行通道，宽松的货币政策环境不应被打破。就连以自己的名义提出“适时加息”的盛松成，也表示“没有人有理由降级”。归根结底，加息是在给那些不明智地盲目兑换美元的人制造麻烦，但央行显然还有其他选择，比如对汇率渠道和配额大惊小怪。尽管外汇管制听起来并不令人愉快，但从内地居民购买香港保险受到的严格限制来看，央行对这套政策非常熟悉。

我们知道提高央行利率的利弊，但这对每个普通投资者有什么影响？

央行加息影响了p2p、互联网“宝贝”和银行理财

央行加息最直接但不是最重要的影响是定期存款利率的提高。然而，这对普通投资者来说真的没什么意义——即使你退一万步看，利率也像做梦一样上涨了55个基点，我相信你不会把钱存进2.3%的一年期银行定期存款。毕竟，看了你的手机后，余额宝的收益率也上升了2.6%。

但是连锁反应是惊人的。银行财务管理必须首先表达出来。为了消除“加息，我的理财产品到期后会不会跑赢？”加息后，银行短期理财产品的收益率基本上会有一轮上升，这取决于加息的幅度。

一旦加息，余额宝等“宝”网上理财产品的收益率将跟随存款利率而上升，而银行理财产品的收益率将上升，而p2p的收益率如果不上升就会上升。然而，p2p加息是一把双刃剑。社会融资成本增加，企业融资困难加剧，借款人违约风险上升。最后，p2p投资的收益和风险将同时提高，这是对投资者和平台的考验。

此外，房奴的还款压力会增加，海涛、海外学生、海外投资者和出口企业会欢迎空的利润，等等。

但话说回来，既然加息可能是不可能的，即使只是一点点，那么这场关于加息的大讨论对我们来说又有什么意义呢？

重点不是“加息”，而是“预期”

“贬值预期是当前人民币汇率下降和超调的主要原因。为了避免汇率大幅波动对经济的负面影响，稳定人民币汇率预期势在必行。”

回到这次讨论的起点，在峰会上，盛松成的讲话集中在人民币贬值问题上，“央行加息”只是这个话题引出的一个插曲。盛松成认为，人们没有理由降级、稳定人民币、调整预期，扭转资本外逃-货币贬值-资本外逃的恶性循环。换句话说，只要人们对人民币有信心，认为它不会贬值，每个人都不会跑，人民币就不会贬值，真的不用再跑了。

恐慌来自未知。没有看得见的事实，大多数人会被看不见的期望所引导。例如，在美国选举中，特朗普没有立即上台。会有多危险？但是每个人都只是觉得危险，也就是说，他们觉得他们需要避免风险，所以那天黄金大幅上涨，但毕竟，危险还没有真正到来，所以黄金没有升值的基础，所以它很快回落到原来的形状。

毕竟，关键在于“期待”。荣360金融分析师表示，2017年不是财务回报不断上升的一年，而是投资机会比比皆是的一年。随着2016年黑天鹅事件的爆发，全球不确定性加剧，投资往往成为恐慌背景下的一种赌博预期。如果你赌赢了，你就有机会决定是提高利率还是降低利率。当然，风险会更大，因为预期可能不合理。

2017年即将到来，你的期望是什么？