外贸信托成新华航空第二大股东

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最近，外贸信托投资33亿元人民币，成为新中国airlines空26.08%股份的第二大股东，引起了业界的关注。

业内人士认为，空航空公司一直以高负债著称，而信托公司是管理1000亿元资产的机构。信托公司已经成为空航空公司的股东，而且它更有可能“还清债务”，这有利于减少航空公司/的债务。

外贸信托

程心华航空 2股东

11月26日，海航空(600221公司的一份公告披露了外贸信托在该公司的持股情况。

为促进海航空控股子公司新华航空的健康发展，新华航空计划与外贸信托签署增资协议，增资完成后将通过信托计划为新华筹集资金，新华航空空注册资本从32.43亿元增加到43.87亿元，海航空分别与北京德通李顺投资咨询有限公司、嘉兴兴胜海新投资合伙(有限合伙)和外贸信托持有51股股份

数据显示，2015年底，新华航空空公司经审计的总资产为104.16亿元，净资产为79.25亿元；2015年，经审计的营业收入为44.52亿元，净利润为4.93亿元。

截至今年9月30日，新华航空空未经审计的总资产为124.79亿元，净资产为82.93亿元；今年1-9月，未经审计的营业收入为35.35亿元，净利润为2.8亿元。

根据相关评估报告，截至今年6月30日，新航空的净资产为80.95亿元，评估值为93.55亿元，评估增值15.57%，相当于每股评估值2.8849元。经过协商，外贸信托将增加新华航空空公司的资本2.8849元/股，即1倍于pb。

《证券时报》信托记者白劳辉指出，11月28日，海航空以3.39元/股收盘，净资产为3.33元/股，相当于pb的1.01，而南航空 (6000

清理股票和真实债务？

对外贸易信托公司回应记者对信托公司的采访时表示，对外贸易信托公司之所以成为新中国航空空公司的第二大股东，并不是因为它自己的战略规划，也不是因为它自己的资金，而是因为它受客户的委托设立了一个信托计划来参与参股。

一位信托公司研究员说，外贸信托计划的资金来自信托计划的筹资。“更有可能的是，信托公司本身将把自己的资金投资于非上市公司的股票。以前，许多信托公司在各种行业中充当第二股东，但事实上它们都是真正的债务。”

上述研究人员说的是真的。在此之前，许多信托公司成为房地产企业的股东。

今年7月15日，房地产公司华夏幸福(600340，BUY)披露，平安信托计划设立一个不超过20亿元人民币的信托计划，向华夏幸福的子公司怀来晶宇房地产开发有限公司增资。增资完成后，平安信托持有华夏幸福子公司49.49%的股权。

今年8月30日，房地产公司阳光城(000671，BUY)也披露，五矿信托以3.47亿元的价格收购了其全资子公司长沙众帆房地产有限公司20%的股权，期限不超过12个月。到期后，阳光城以3.47亿元的价格全部回购上述股权。

“房地产公司和航空公司空公司是资本密集型行业，资本需求巨大。以明确股份和实际债务形式进行的信托干预可以加强与金融家的沟通，促进管理和解决问题。”信托公司的研究员说。

对此，外贸信托相关人士回应称，公司作为受托人，自愿将客户合法拥有或合法处置的资金委托给受托人，并将信托计划资金的资本和股份增加给空新华航空公司，这不是外贸信托的自有资金。

海航空表示，外贸信托将增加空新华航空的资本，这将有助于空新华航空降低资产负债率，充实财务实力，增强区域竞争力，这将是公司未来的发展方向