投资手记：纠错熔断留下的痛 这个准缺口有望回补

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上周，a股市场的表现跌宕起伏。尽管上周三美国大选导致上证综指“跳水”，但它也成为了场外交易基金进入市场的一个好机会。接下来，看涨市场的人追求胜利。上证综指不仅突破了120周移动平均线，还挑战了3200点的整数水平。然而，当“双十一”到来，大家都开始“买入买入”时，商品期货市场出现了“闪电崩盘”，长期基金陷入了悲哀。期货市场会突然下跌，会有什么样的影响？牛博士开始与达戈就大家关心的问题进行交流。

牛博士:你好，达哥。上周的市场真的很刺激，但更刺激的是你的笔记。兄弟，我被说服了。你为什么这么大胆地喊“捡便宜货”？

道达:上周的市场可以用三个字来形容，那就是“超出预期”。上周日，在我与你关于Daoda(微信号:daoda1997)的沟通中，我说市场上周面临一座大山要跨越，那就是上证指数的120周线。但是我没想到会这么容易站起来。

市场超出预期的原因当然与超出预期的外部因素有关。例如，特朗普当选总统超出了许多人的预期，a股在砸坑后大幅反弹，这也超出了预期。11月9日晚，道琼斯指数比预期强劲反弹，然后创下历史新高，这自然与随后a股市场的飙升相匹配。至于当时叫嚣逢低买入的原因，主要是基于对a股市场内部上涨力量的准确判断。然而，自那以来，强劲的市场反弹超出了预期。

牛博士:上周五是“双十一”。a股交易并不轻松，因为所有人都上网了，上证指数也创下新高。但上周五晚上，大宗商品期货市场遭遇了“闪电崩盘”。据说许多多头都打破了仓位。你认为这会对a股产生什么影响？

达:在我看来，之前对商品期货的炒作真是疯狂，以至于刺激了a股市场来一场“煤彩舞”。但是期货市场是这样的。一旦事情变得太疯狂，往往就是事情可能出错的时候。特别是在杠杆期货市场，贪婪和恐惧会加速暴涨暴跌的出现，因此头寸控制变得更加重要。在期货市场上，一旦头寸控制不好，方向不对，就不可避免地会爆发头寸。

现在看来，a股市场可能确实是一个更安全的地方。随着大宗商品期货价格暴跌，a股市场确实面临新的考验。我个人认为对股市的影响可能不会那么大。尽管一些非铁类股上周大幅上涨，但毕竟，非铁类股等周期性板块很长一段时间没有太大波动。

牛:上证综指突破120周均线，挑战3200点关口。上海证券交易所的交易量也增加到3437.7亿元。这是否意味着它进一步打开了空的房间？

道达:早些时候，我也在道达(微信号:道达1997)上说过，一旦上证综指突破120周移动平均线(3181点)，将有利于反弹的继续。上周，市场成交量继续扩大，表明场外交易基金正在进入市场。其次，上证综指上方存在一个“准缺口”，需要补充。如果补货成功，市场将面临锁定市场的真正压力。

所谓“准缺口”，我指的是上证指数在今年1月7日被吹走。之所以称之为“准缺口”，是因为k线并没有真正留下缺口。同一天，上证综指开盘大幅走低，最终暴跌236.84点，收于3125点，跌幅为7.04%。同一天，a股市场仅交易了约15分钟，就因为暴跌而被吹掉。上海股市仅卖出800亿元人民币。

真正的差距是目前没有交易。目前，这种“准缺口”(上证指数从3361点涨到3125点)已经被部分覆盖，我们将继续挑战这种“准缺口”。此外，在今年的导火索之前，上证综指迅速从3500点上方回落，而技术压力也值得关注。

最后，我想说的是，目前的市场趋势已经消失，上证综指已经超过了120周移动平均线，这与之前设定的增仓条件是一致的。因此，今天我们将把仓位提高10%，稍微增加仓位到60%，然后观察市场趋势，再决定是否进一步增加仓位。

沪深300指数位置参考

2016年11月11日的头寸:50%

今天的职位计划:60%(加10%)

特别说明:

一、本头寸是结合趋势研究设定的非公司头寸的参考，不作为买卖的基础。请注意投资风险。

二.该头寸的跟踪目标是沪深300指数，以实现对该指数的量化跟踪，避免个股头寸差异的影响。(张道达)

根据国家有关部门的最新规定，本手册不涉及任何操作建议，市场进入风险由您自行承担。