定增资金“曲线”理财频遭监管关注

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一方面，中国证券报将大量自有资金投入银行融资，另一方面，在资本市场进行再融资，投资项目建设。据《21世纪经济报道》今天报道，上市公司的这种“金融技术”已经受到监管部门的关注。

11月1日晚，洛莱人寿(002293，BUY)透露，公司计划投资1亿元闲置自有资金购买两种理财产品。此前，洛莱人寿以上市公司或控股子公司为主体，一年内多次购买理财产品。据记者粗略统计，涉案资金近8亿元。

在购买理财产品的同时，罗莱人寿的再融资计划也得到了推广。今年5月，洛莱人寿发布了一项筹集12亿元人民币用于相关项目建设的计划。目前，该计划尚未获得批准，处于反馈阶段。有业内人士认为，当大量资金闲置用于购买理财产品时，有可能避免上市公司在资本市场筹集资金投资项目建设时出现“募集资金不能用于购买理财产品”的情况。

事实上，证监会的反馈也关注到了这个问题。反馈要求公司说明在货币资金和理财产品余额充足的情况下，募集资金使用信息的披露是否完全合规。

根据Flush (300033，Buy)的数据，从2016年初至10月18日，沪深两市上市公司共购买理财产品2703次，共使用2481.35亿元购买理财产品。事实上，在最近几个再融资方案的反馈意见中，监管机构都表达了对上市公司购买理财产品的担忧。如果上市公司有大量自有资金购买银行理财产品，需要充分说明再融资的合理性和合规性。

除了洛莱人寿，新港(600782，购买)、爱建集团(600643，购买)和神州数码(000034，购买)都收到了类似的咨询。

10月22日，爱建集团收到中国证监会的反馈意见，称“9月20日，为提高闲置资金的使用效率，公司将自有资金5900万元委托财务管理，要求申请人结合本次非公开发行的募集项目，披露本次非公开发行的融资必要性。”

新钢得到的反馈更加直接。根据反馈，“截至2016年3月底，申请人的其他流动资产包括16亿元的银行理财产品和26.53亿元的结构性存款。请申请人说明本次发行募集的资金是否用于变相金融投资。”

“目前，没有明确规定上市公司如果账户上有足够的资金就不能再融资，但他们会在审查期间考虑。”广东一家上市公司的秘书长告诉记者。

私募股权投资公司丁琪资本(Capital)的合伙人杨欢告诉记者，“上市公司首先用自己的资金购买理财产品，然后进行非公开的筹资行为，就是玩政策边缘球。”经过监管，他们肯定会严格规范集资的去向。”

中国证监会发言人张笑君年初表示，中国证监会2016年的立法工作包括修订《上市公司证券发行管理办法》，加强对上市公司非公开发行再融资的监管。