2016年民间投资增速下滑：投什么都挣钱已成过去

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进入2016年后，私人投资增长率从2015年的10.1%降至1-6月的2.8%。与私人投资增速下滑相对应，国有控股投资增速从去年全年的10.9%大幅上升至今年1-6月的23.5%，与私人投资增速下滑形成了巨大反差。

“抑制私人投资增速下滑的办法是，坚持清理市场、降低投资成本，同时加快改革步伐、消除投资障碍。”国家发展和改革委员会投资研究所战略研究室主任罗松山。

“一切都赚钱已经成为过去。”

“投资回报的下降和市场预期的减弱是导致私人投资下降的主要因素。”罗松山说道。

事实上，过去民营企业发展所面临的一系列问题一直存在，民营企业的投融资环境也比十几二十年前宽松和公平得多。“过去，私人投资快速增长的关键是市场需求强劲，而且有许多投资机会。一切都可以用来投资赚钱，但现在这个时代已经成为过去。”罗松山说道。

一方面，在私人资本集中的竞争性领域，存在严重的过度投资和低质量产能过剩。大量低效产能和僵尸企业的存在对私人投资形成了挤出效应。实体经济的投资回报变得越来越少，私人资本的投资意愿也下降了。

另一方面，过度贷款和银行业的压力加剧了私人投资增长率的下降。“民营企业融资难的问题没有得到有效解决。大量社会资金流入国有企业和政府平台。由于需要政府回购担保，私营企业很少获得刺激投资的专项建设资金。融资很难限制私人投资能力。”罗松山指出。

据了解，在当前经济低迷时期，一些银行，特别是股份制银行，为民营企业遇到了暂时的困难，他们没有在风险防控的基础上采取合理的金融支持，而是过度放贷，只收不到贷款，或者跟风放贷、压贷，使一些有市场需求但现金流不足的企业雪上加霜，加剧了民营企业的“血本无归”。

“重振势头的短暂过程”

专家指出，尽管industries/きだよきだよきだよきだだよききだだよききききき传统制造业和服务业的利润

事实上，基础设施和市政公共设施、教育、卫生、文化旅游等领域的市场需求日益旺盛，且存在明显的供给不足，空.投资巨大通过实施促进民间投资的政策，可以打破民间资本进入的“玻璃门”、“弹簧门”、“旋转门”甚至“无门”的壁垒，提高民间资本的投资意愿。

中国传统优势产业逐渐出现过剩，而新兴产业(爱基、净值、信息)正处于培育和形成阶段，市场尚未成熟，企业进入资本、技术和人才的门槛相对较高。罗松山指出，民营企业从传统产业向高新技术和战略性新兴产业转型，创新能力、技术储备和人才储备不足。许多民营企业看不到转型方向，找不到投资利润点，处于观望、等待或退出状态。

“目前投资增速下降是一个短期的自我调整、休养生息和企业振兴的过程，具有一定的必然性。”罗松山说道。中国仍处于工业化和新型城镇化进程中，消费结构仍处于较低水平。地区之间和城乡之间有很大的差异。未来发展的投资需求仍然很大，空的投资仍然很大。未来市场驱动的投资增长率不会长期低迷。

“有效地将权利归还给市场”

接下来，如何稳定市场预期，激活私人投资？

罗松山建议，应该尊重市场规则，逐步清理市场。让低效的生产能力和僵尸企业在市场竞争中逐渐被淘汰出局，为私人资本投资开发新空.腾出空间

与此同时，我们应该实施更有力的减费、减税和财政支持政策。例如，通过大幅降低企业所得税和基准利率浮动率，将有效降低私营企业的投资和生产成本。在建设性财政支出中，增加对民营企业的投资补贴、贷款利息补贴、风险补偿和担保补贴。另一个例子是加强对银行业的监管，有效解决民营企业的融资困难。认真查处我行提前收贷、借出压贷的违约行为，禁止不合理的只收不贷行为。严格防止银行业变相贷款给民营企业，满足民营企业合理的贷款需求。

此外，罗松山强调，下一步，要加快国有企业改革，扩大民间投资领域和空.同时，加快改革步伐，消除投资壁垒-

第一，要进一步简化管理，分散权力，有效地将权力回归市场，减少工作程序，提高工作效率，降低制度交易成本。二是建立新型政企关系和激励机制，建立国内生产总值、就业、创新、促进民营企业发展相结合的干部考核机制。第三，切实放开市场准入，进一步加快清理基础设施和服务业的“玻璃门”、“弹簧门”、“旋转门”，按照“非禁止进入”的原则，全面放开基础设施和服务业的市场准入，切实落实民间资本的市场主体地位，不断扩大民间投资。