9月市场明显回暖 年底理财收益有望回升

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江苏银行(600919，BUY)-溥仪标准长江三角洲银行财务回报指数报告

9月份，长江三角洲财富管理产品收益率指数微涨0.25点，至74.67点。其中，江苏省区域银行理财指数仅上涨0.34点，至75.13点，涨幅与上月持平；浙江省区域银行财务管理指数下降0.48点，至75.51点；上海地区银行指数上涨0.89点，至73.51点；国家银行指数明显上升了2.26点，但股票银行指数上个月继续下跌，环比下降1.32点，至70.61点。进入9月份后，收益率指数整体呈上升趋势，特别是保本理财产品表现突出。本月收益率指数上升的原因可能受到许多因素的影响。首先，宏观经济有一些复苏的迹象；其次，9月份多次休假可能会导致银行理财收入小幅上升；最后，随着年底的临近，该行的理财收入将会有所反应并略有增加。从绝对收益率来看，网络理财产品收益率呈现持续上升趋势，与市场趋势一致；江苏省区域银行理财产品平均收益率为3.94%；浙江省区域银行理财产品平均收益率为3.88%；上海银行理财产品平均收益率为3.59%，高于8月份的水平。

在资本市场方面，从全球来看，继英国退出欧盟之后，意大利表示将在10月举行公投退出欧盟。如果成功，它可能对欧元区产生非常强烈的影响，甚至导致欧元区的全面崩溃，同时引起原油和黄金价格的巨大波动。聚焦国内市场，2016年9月8日，中国基金业协会推出“资产管理业务综合报告平台”，对私募股权基金进行了重新分类。除了保留原有的私募股权证券、私募股权、风险投资基金和其他基金四大类外，还增加了与之相对应的fof基金。值得注意的是，这种重新分类将上市公司的固定收益基金定义为股权投资基金，不受八条底线的约束。

宏观经济方面，cpi同比增长1.9%，与总体预期一致；未来的财政政策将继续是积极的，公私伙伴关系项目将加速，这将更好地促进需求的持续改善，实现经济稳定和复苏；9月份，pmi指数为50.4，仍高于干而光荣的线，这也表明中国最近的经济增长率重新出现在上升的石头上。根据美国9月份的非农就业数据，9月份美国非农就业人数为15.6万人，低于17.5万人的市场预期。与此同时，失业率升至5%，略高于4.9%的预期。非农业市场仍低于预期，表明美联储今年加息的可能性略有下降。

最近，各地房地产市场纷纷出台了相关的房地产调控政策，对房地产泡沫起到了一定的控制作用。与此同时，随着房地产市场的迅速降温，热钱预计将流入其他市场。虽然资产不足等问题使得银行理财市场无法吸纳资金，但随着宏观经济的复苏，银行理财市场规模有望继续扩大。

(cis)

术语分类部门指数对应于当前回报率，即长江三角洲的总回报率

国有银行股份制银行江苏地区银行浙江地区银行上海地区银行

资本保全非资本保全非资本保全非资本保全非资本保全

3个月以下3.37% 3.62% 3.02% 3.87% 2.91% 4.06% 3.02% 3.98% 3.32% 3.83% 3.82%

3-6个月3.22% 3.73% 2.85% 3.83% 3.04% 4.12% 3.36% 4.11% 2.96% 3.94%

6-12个月2.22% 3.37% 2.46% 3.81% 3.19% 4.07% 3.48% 4.17% 2.89% 3.98%

收入类型收益率为3.18% 3.62% 2.91% 3.85% 3.00% 4.08% 3.15% 4.03% 3.07% 3.91%

银行类收益率3.49% 3.50% 3.91% 3.97% 3.58%

术语分类板块指数长江三角洲地区总指数

国有银行股份制银行江苏地区银行浙江地区银行上海地区银行

有保证的无保证的无保证的无保证的无保证的无保证的无保证的

3个月以下89.76(+11.73)78.07(-0.09)67.11(-0.60)76.66(-1.33)60.78(+1.44)79.33(+0.50)61.10(+0.11)78

3-6个月76.93(+7.79)73.98(+4.05)60.93(-5.72)72.60(-0.39)60.79(+1.10)76.92(+0.16)66.60(+1.75)

6-12个月50.34(-5.17)60.13(-6.20)51.06(+0.48)67.28(-0.59)61.36(+1.03)74.44(-0.70)70.38(+1.29)

收入类型总指数80.35(+8.17)74.26(+0.24)63.48(-1.97)74.37(-0.97)60.89(+1.25)77.65(+0.18)63.36(+0.60)76。

银行类型总指数75.81(+2.26)70.61(-1.32)75.13(+0.34)75.51(-0.48)73.51(+0.89)