去年财富缩水5% 全球亿万富豪投资转向非流动资产

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全球经济陷入了低增长的漩涡，金字塔顶端的亿万富翁们显然承受着压力。

“家庭成员之间的资产转移、大宗商品价格的通缩以及美元升值的阻力，打击了亿万富翁的财富增长。2015年，他们的财富增长放缓。”瑞银全球超高净值主管约瑟夫斯塔德勒(Josef stadler)在10月13日的新闻发布会上表示。

根据瑞银和普华永道联合发布的亿万富翁报告，去年全球亿万富翁的财富总额减少了3000亿美元，至5.1万亿美元。亿万富翁的平均财富从2014年的40亿美元下降到37亿美元。经过几十年的快速财富增长，亿万富翁们意识到黄金时代的盛宴可能即将结束。

该报告分析了全球1397位亿万富翁的数据，涵盖了14个最大的亿万富翁市场，覆盖了全球80%的亿万富翁财富。

但与此同时，该报告显示，去年全球新增了210名亿万富翁，其中113名来自亚洲。平均而言，亚洲每三天就有一个新的亿万富翁诞生，而且创造财富的速度是世界上最高的。

2.1万亿美元的财富转移

斯塔德勒说:“我们即将见证历史上最大规模的财富转移。未来20年，约460名亿万富翁将向下一代转移2.1万亿美元，相当于印度的国内生产总值。其中，超过85%的亚洲亿万富翁是白手起家的第一代企业家，他们将经历第一次财富向下一代的转移。”

当亚洲最富有的人第一次面临如何继承财富时，他们可以借鉴前人的经验。“与亚洲相比，欧洲和一些成熟市场的许多家族企业的亿万富翁已经进入了第五代甚至更长时间。54%的欧洲亿万富翁是跨代亿万富翁，而亚洲只有15%。”普华永道香港私人银行咨询服务有限公司合伙人沈坦言。

以德国和瑞士为例，这两个国家的亿万富翁通常都能成功打破“三代同堂”的诅咒。“这是由于相对稳定的政策环境、稳定的本币、低利率和高效的经济运行。富人可以更快地积累财富。”斯塔德勒指出。

亚洲亿万富翁可以借鉴欧洲的经验，建立一个能够保护财富、加强家族企业治理、成功抵御各种商业环境挑战的模式。事实上，近70%的第一代欧洲亿万富翁倾向于选择将家族财富留在企业中，同时继续作为私人公司运营。此外，许多欧洲家族企业位于优势突出、进入壁垒高的行业，如医药、零售、消费品等行业。

相比之下，40%的美国亿万富翁家庭和35%的亚洲亿万富翁家庭分别选择上市或套现。“中国是亚洲亿万富翁的摇篮，但许多00后的第二代家庭对接手家族企业兴趣不大。此外，由于过去几十年的独生子女政策，许多企业创始人不得不考虑其他方式。”瑞银财富管理(UBS)大中华区主管陆坦率地表示。

四大投资趋势

面对频繁的市场波动和长期低利率的投资环境，亿万富翁们不得不“另辟蹊径”。

“在过去两年中，由于市场不确定性的增加和监管环境的变化，这些顶级大亨正在采取新的投资策略。”斯塔德勒说。他透露，目前亿万富翁的投资有四大变化，即从公开市场到私人市场，从流动资产到非流动资产，不断寻找房地产投资机会，降低对冲基金在其投资组合中的比例。

事实上，这些变化背后的驱动因素是显而易见的。“在公开市场上寻找令人满意的投资回报变得越来越困难。由于低利率的影响，亿万富翁的投资取向已经接近临界点。短期而言，金融资产和风险资产仍对资金雄厚的投资者有利，但中长期而言，低利率不可避免地会影响经济发展，因此家族继承人在公开市场上很难获得同样的回报。”斯塔德勒坦率地说。

数据显示，过去20年，亿万富翁的个人财富一直超过全球股市，他们的财富平均增长了7%，相比之下，摩根士丹利资本国际世界指数同期的增长率仅为3.5%。然而，去年，这些顶级富人的财富整体缩水了5%，而摩根士丹利资本国际世界指数(msci world index)略微下跌了0.3%。

作为亚洲最富有人群的摇篮，去年中国有80名新亿万富翁，平均年龄为53岁，占亚洲新亿万富翁总数的71%。在行业方面，透露，有一大批亿万富翁出生在科技、零售、消费品和房地产三大行业。与此同时，随着中国经济正在经历结构转型，去年有40名中国富人退出了亿万富翁俱乐部。

“在亚洲，亿万富翁关注的投资领域主要包括技术和与他们自己业务相关的行业的替代投资机会，包括全球直接投资、对冲基金、房地产项目等。他们越来越重视资产配置和多元化。投资和风险管理，经过几次市场波动，他们对委托投资的兴趣越来越强烈。”不过，表示，这些富人也非常严格地筛选底层资产，要求高质量的资产和合理的估值水平。

此外，瑞银财富管理投资总监办公室亚太资产配置总监阿德里安祖尔彻(adrian zuercher)指出，由于亿万富翁的投资周期较长，对资产流动性的要求较低，一些固定收益产品也受到追捧，目的是追求更高的投资回报。