9月新发信托产品期限明显延长 预期收益走低

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最新统计显示，9月份成立的固定收益集合信托产品的数量和规模均在双升。房地产信托排在最后，而金融市场信托继续领先。

值得注意的是，与8月份相比，信托产品的流动性明显下降。9月份发布的产品中，最长的是2016年苏州信托句容一期，产品期限为19年。

发行规模同比翻了一番

统计数据显示，信托公司参与产品发行的热情在9月份大幅上升。前三大固定收益信托产品是AVIC信托、平安信托和中信信托，分别发行了21、21和18种。

据统计，2016年9月，共有53家信托公司参与发行，设立了313个固定收益集合信托产品。统计的228种产品总规模为815.19亿元。产品数量同比增长8.3%，同比增长44.24%；产品规模同比增长7.19%，同比增长111.53%。

从资本投资的角度来看，9月份金融市场发行数量排名第一，占31.25%；工商企业排名第二，占17.5%；基础产业占14.75%；房地产占11.75%。电网金融研究员欧阳伟对《证券时报》记者表示:“房地产行业的去库存化压力、高融资成本和许多房地产风险项目以及经济低迷预期，是房地产信托发行量持续走低的主要原因。”

金融市场信托的数量仍然位居第一。业内许多人士表示，由于难以找到高质量资产的风险防范要求，信托公司主动收缩传统融资业务，信托资金的重点仍在金融业，金融市场信托比重较8月份进一步上升。

然而，目前，金融市场信托也面临一些困难。欧阳伟表示，“在金融市场领域，一方面，信托公司对其他投资咨询金融机构的依赖性很强，自身的主动管理能力较弱。信托公司应加强其在证券领域的投资研究能力和产品创新。和操作能力；另一方面，金融市场信托产品的主要投资范围仅限于股票、债券等市场，因此信托公司可以进一步发展期权、期货等衍生品市场，完善投资领域。

预期收益率较低

就产品的预期回报率而言，9月份发行的产品期限为3个月至19年，预期年化回报率为2.95%至9.28%。总体平均回报率为6.46%，低于8月份的6.71%。

「目前，股票市场和债券市场均会维持波动趋势，令市场更难赚取利润。由于无风险利率将继续其下降趋势，预计短期内空信托产品的收益率仍将有一定的下降趋势。”欧阳兰说道。

从资本投资的角度来看，房地产的回报率最高，平均回报率为7.11%；工商企业回报率紧随其后，平均为6.9%；基础产业平均收益率为6.51%；回报率最低的类别是金融市场，平均回报率为5.68%。

欧阳兰表示，信托产品的收益率更接近实际市场利率水平。随着实际市场利率的下降和跨市场套利难度的增加，预计短期内空信托产品的收益率仍将下降。另一方面，信托基金可以进入银行信贷基金不愿干预和不适宜干预的领域，但实际风险是可控的，信托产品的收益率将高于同期银行贷款利率。未来，信托产品的风险与回报的匹配将会越来越合理，信托回报可能会逐渐回归正常水平。

从产品期限来看，9月份2年及以上的中长期产品发行量相对较高，占60%以上；一年内短期产品的流通占27.44%；1-2年产品流通量最低，占5.49%。总平均持续时间为29个月，高于8月份的26.96个月，总体持续时间有所增加。据了解，9月份最长的产品期限是苏州信托发行的第一期《句容2016》，产品期限长达19年。