房价涨势未减 此刻出手需理性

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“我终于买下了！”刚刚工作不到两年的“90后”肖扬(音译)松了口气，他告诉《中国证券报》记者，经过半年的徘徊，房价一直在上涨，没有回落的迹象，肖扬终于买下了自己的房子。

根据国家统计局最近发布的数据，热点城市的房地产市场活跃，房价持续上涨。业内人士表示，目前中国住宅行业的杠杆率上升过快，后续工作应重点关注风险防控。应该注意的是，一些追逐高回报的房地产投资可能会损害本金。

投资导致房价持续上涨

然而，最终买了房子的小杨却非常沮丧。“我害怕以这个价格买房子。但是如果它再次上涨，我负担不起。我主要为父母辛辛苦苦工作了几十年的钱而苦恼，但房子却买不到。”

对于房子，小杨心里有自己的算盘。小杨说，交完房后，房子就可以租了，而且有了公积金，每月的交款也差不多了。将来，当房价再次上涨时，他们将出售并替换市区附近的房子。

房价上涨为“80后”晓寒创造了财富，他早年来到北京。去年年底，韩笑在北京通州买了一套房子。“没有好的投资渠道，股市害怕进入，p2p害怕被骗，理财产品的收益率太低。我去年买的房子每平方米涨了一万多元。这难道不是稳定的利润吗？”韩向记者提供。

根据国家统计局发布的数据，8月份北京新建商品房和二手房价格分别上涨了3.8%和3.9%。中国金融期货交易所研究所(China Financial Futures Exchange Research Institute)首席经济学家赵庆明估计，8月份，70个大中城市新建和二手房价格指数环比分别上涨1.4%和1.0%，分别比上个月高0.6和0.4个百分点，均为2010年5月以来的最高水平。

克尔研究中心(Kerr Research Center)分析师杨克威表示，二手房的市场份额被低总价的需求所占据。如果地理位置好，生活和教育资源成熟，就会受到第一位和投资需求的青睐。以北京、上海和杭州为例，8月份90平方米以下的交易比例高于或接近40%，远远超过其他地区的比例。

资产短缺导致投资者恐慌

火热的楼市催生了购房者的不断涌入，而同样是“90后”的小田却未能抓住这个机会，这让小田的内心极度焦虑。“我可能一辈子都买不起北京的房子。现在的房价已经超出了我和我父母的承受能力。”

小田叹了口气，看着许多同事因为买房而成为百万富翁和千万富翁，他不禁感到羡慕。不知不觉间，房子已经成为居民投资和保值的首选。那些没有买房子的人期待房价下跌，而那些买了房子的人期待房价上涨。这似乎是一个矛盾。快速上涨的房价不仅给房地产市场带来风险，也给购房者带来更多的焦虑。

“现在房价飙升的原因是资金大潮下的资产短缺，这导致了买家的恐慌。”中原地产首席分析师张大伟认为，要解决这个问题，有必要从三个方面加大政策力度:一是减少资金潮，二是增加优质资产，三是减少买家恐慌。信贷不仅应该投资于房地产，还应该在政策约束下进入实体经济。此外，房地产去库存化不应该只针对一线和二线城市的库存，银行应该增加三线和四线城市的利率优惠。必须减少政策恐慌，给市场一个稳定的预期。

根据中原地产的研究报告，中国整体宽松的信贷环境推动了需求超过供给的城市房地产市场的爆发。根据央行最新数据，8月份新增中长期居民贷款再次突破5000亿元，仅次于今年6月，为历史第二高。住房信贷持续宽松的原因仍然是房地产业对国民经济的高贡献率。

房屋销售业绩可以更好地解释市场的火爆局面。根据招商证券(600999，BUY)的研究报告，8月份全国住房销售额达到7770亿元，同比增长33%，环比增长4%。据估计，上市开发商的合同销售额将同比增长31%，而全国住宅销售额将同比增长21%。

投资房地产需要理性对待

与此同时，一线城市和一些热点二线城市的购房政策不断收紧，土地市场也出台了相关监管政策。但是买家的热情似乎并没有消失。“从以往的投资经验来看，由于投资渠道不畅，只有房地产成为了一种安全的投资方式。”张大伟说，但是房地产并没有经历一个完整的周期，中国的房地产也不是一个完整的市场经济。房地产资产和资金的过度集中导致了其他行业的失血。

从居民购房抵押贷款水平来看，中国仍低于发达国家。根据安信证券的计算，从2013年到2015年，个人按揭贷款分别占全国住宅销售的20.7%、21.9%和22.9%，个人按揭贷款占销售的比重基本保持每月2-3个百分点左右的增长速度。

然而，张大伟表示，中国居民的杠杆率是基于大家庭的资产，买房的首付主要来自父母的养老金。因此，当居民杠杆率过高时，房价会下跌或引发系统性风险，但房价会继续上涨，使得实体经济更难获得资金。

“买房投资理财往往是在没有收入或收入低的情况下进行的。这是一种考虑到多功能目标(如保持和增加价值)的投资模式。”然而，对于一些“80后”和“90后”，易居研究院智库中心研究主任严跃进认为，在房地产投资上投入过多精力会带来大量成本，导致基本工作技能和社会沟通缺乏锻炼。此外，很容易形成一种攀比的感觉，进而扭曲投资心理。

严跃进建议，如果你不投资房地产，你可以回归储蓄模式，投资一些低风险理财产品或固定收益债券，这样更省心。一般来说，放弃房地产投资并没有什么大问题，尤其是对于一些追逐高额且不断上涨的房地产投资来说，这可能会因为高额的税费成本而受损。