神农投资陈宇：炒股买基金买房就应该这么做！

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【引言】陈愉从a股走势、当前房地产走势和新三板市场形势谈了自己的人生经历和神农的价值理念，为散户投资者投资提出了宝贵意见，揭开了私募股权基金的神秘面纱。

最近，《中国基金报》的粉丝们邀请了神农投资总经理陈郁作为嘉宾。陈愉曾担任重阳投资副总经理、招商局董事会秘书、总经理助理、白云山董事(600332，BUY)。2009年，他在北方创立了北京神农投资公司。从金牌秘书到明星私募经理，实现华丽转身。在微博上，他开玩笑说自己是“一个练习太极的股市农民”，鼓励言语和幽默；在市场上，凭借敏锐的市场直觉和出色的投资能力，他在牛市和熊市中都取得了优异的成绩。

在一个多小时的交流活动中，陈愉从a股走势、当前房地产走势和新三板市场形势等方面讲述了自己的人生经历和神农的价值理念，为散户投资者投资提出了宝贵意见，揭开了私募股权基金的神秘面纱。陈先生的演讲气势磅礴，充满深度和哲理，非常精彩。

以下内容是陈愉向7个粉丝群的3300多名粉丝现场直播的精华，当然还有现场直播的完整记录，所以朋友们可以好好品味一下。

a股趋势:市场正处于熊市中期，处于阻力下降阶段。我们保持中低仓位，波动在20%到60%之间。明年的第19届全国代表大会应该有一个伟大的游戏机会，必须睁大眼睛抓住它。关键在于明年的第一次世界大战。

房地产趋势:我认为像杭州这样的城市会翻倍。不是房地产繁荣，而是稳定。这种情况会慢慢改变，但不会突然改变。资金将慢慢流向股市和股票投资。这是大势所趋，现在追逐房地产的风险越来越大。

对新三板的投资:我们看到新三板目前正处于一个历史性的投资窗口。任何股权投资者都必须高度重视新三板的投资机会。目前，新三板的核心矛盾不是谁做市场。我们建议首先解决流动性问题。螳螂不可能是汽车。现在整个市场都岌岌可危。

人生经历:我去陈家沟学太极纯属巧合。就太极思想而言，最简单的一点是投资时的阴阳观。在过去的五年里，神农一期可能买入了200或300只股票，但真正做出巨大贡献的只有10只。

投资理念:我们的口号是从产业投资的角度探索价值。投资的来源是通过投资能够改变世界的伟大企业来影响社会。我们选择了两个公司，第一个是超级繁荣的行业，第二个是能成就大事的人，另一个是在二级市场等待好的价格。

有利行业:我们是跟踪投资，pe公司在二级市场做同样的跟踪投资，这是比较少见的，主要是在技术制造，文化消费和医疗卫生。选择企业的核心是判断企业的盈利模式和团队的执行力和战斗力。说白了，我负责最终的外观。

关于寻找便宜货:当你看到很多便宜货时，你会情不自禁地买左边的。当然，购买左侧没有问题。问题是你应该很好地控制你的仓位，然后等到右边的市场被确认后再增加仓位。这是核心。

私募股权基金:我们为什么要尽力控制回调？我们希望客户不会离开，在他的承受能力范围内长期承受，最终实现客户的长期资产增长。

散户投资:散户投资者分为两类。一是你主要是在工作，然后买房子就行了，然后大牛市会抵押房子，并迅速涌入；另一种全职散户投资者可以专注于你所知道的行业，并基于基本的见解和挖掘进行投资。如果你没有这个能力，最好把钱给私募。

以下是陈总和他的粉丝们在神农投资陈愉的精彩对话，请仔细阅读。

谈论市场趋势

007:陈先生擅长计时。这个市场什么时候结束？

陈愉:事实上，我们说定义市场周期和时间非常重要。如果我们看看周水平，3100点和3200点基本上是难以突破的高点。什么时候结束，市场上有很多变数，所以很难说什么时候结束。然而，系统性上涨的可能性很小，主要是因为个股存在差异。

热风和红日:陈先生现在身居高位吗？年底的操作方法是什么？

陈愉:目前，我们判断市场处于熊市中间，处于阻力下降阶段。因此，在整个熊市中间，我们保持低位，波动在20%到60%之间。如果市场下跌到2700点，我们的头寸将增加到60%。相反，我们现在的仓位在3100点时超过20%。

李良荣:明年19大前后二级市场会有很大的机会吗？你喜欢什么主题和章节？

陈愉:明年的第19届全国代表大会应该会有一个很好的比赛机会。只要政策有重大变化，股市就会做出相应的、最激烈的反应，这是我们通过多年研究了解到的。因此，在明年的第十九次全国代表大会上，我们必须睁大眼睛，抓住机会。可以说，在2017年、2018年和2019年，关键在于明年的第一次世界大战。

林fb:深港通可能开通。陈先生，你认为这里有投资机会吗？深圳股市，尤其是创业板股票估值如此之高，会不会挤压泡沫，导致一批股票暴跌？

陈愉:a股现在已经成为大的a股。深港通开通后，每个人都会在上海和深圳股市购买到好品种。然而，港股有着不同于a股的港股的游戏规则和估值特征。因此，沪港通和深港通开通后，可以说水已经流到了海外。因此，我认为深港通开通后不会形成抽水，创业板最终会挤压自己的泡沫，依靠创业板的供给和新三板的供给来挤压泡沫。

海外负面:美国股市是否处于高位，目前全球市场的风险点在哪里？

陈愉:美国股市多年来一直创新高。事实上，这与2007年美国股市崩盘后，美国一系列市场清理的成功以及将经济危机转移到全球密切相关。现在，从全球角度来看，美国经济无疑处于风险最低、实力最强的高点，因此相应的美国股市处于高位也就不足为奇了。因此，在我看来，全球风险点不在美国，而是在欧洲或亚洲。

梅梅:环保的概念最近很热门。它能作为长期投资目标吗？

陈愉:环保股现在最头疼的是他们没钱。他们想把事情做好，但是他们没有钱。现在他们想做购买力平价，筹集资金，从银行借钱，从政府口袋里掏钱。政府偿还投资该项目产生的资金和利润。羊毛在羊身上，最后分发给每个人。因此，我对环保股不太乐观，如果我不注意就收不到钱，所以我不认为这是我们的主要投资方向。

李晓婷:你觉得石墨烯片怎么样？

陈愉:石墨烯平板已经被谈论了很多年。每次牛市都会被炒，熊市会下跌。我不认为石墨烯能在工业化中体现得太早。

延西:香港股市在这一年达到新高，基金热情地南下。陈先生在这方面有没有相关的规划？大概的位置是什么？

陈愉:港股的上涨也是由内地基金推动的。然而，我们应该认识到，以港股为首的基金不是内地基金。事实上，以港股为首的基金都是国际机构。也许你一直在增持，而其他人一直在减持。因此，我们认为最好熟悉你的生活。与其投资港股，还不如向下延伸至新三板。我们现在可以投资新三板了。从相反的角度来看，最好在新三板买便宜货。

杨茜:你认为目前港股的投资机会如何？如何判断未来的发展？

陈愉:对公司、吉利、腾讯等港股的投资机会仍持乐观态度。，中国优秀企业和企业家。但至于套利，看看a股与h股之间的差异，往往是死路一条，因为轻者利率不同，港股为零，而我们这边仍然相对较高。市盈率应该是不同的。此外，港股的游戏规则与a股大相径庭，因此很容易就被炒掉。

谈论房地产

陈对武汉、南京、成都和重庆等二线城市的房地产市场有什么看法？房地产市场和股票市场是如何相互作用的？

陈愉:目前，中国的房地产市场实际上是一种货币现象，货币年增长率为15-20%。必须有一个渠道来保持和增加货币的价值。目前，如果资金不能流向国外，它将不可避免地流向每个人都需要的地方，而供应是稀缺的，即房地产。因此，房地产现在是硬通货，它会随着货币升值而升值，但不会到处升值。房地产具有集聚效应，必须是有人想要和需要供给的房地产。根据这种情况，很明显哪里的房地产会上涨。

邢仔:作为招商地产的前秘书，你认为一、二线城市在未来五年还能再投资吗？

陈愉:房地产当然可以投资。只要未来货币政策不变，政治气候不变，房地产仍将上涨。我认为像杭州这样的城市会翻倍。

罗志凯:陈先生对当前“炒房兴国，炒房犯国”的情况怎么看？

陈愉:现在房地产的崛起也是一个无奈之举。如果它不是吸收如此多盈余货币的机构，我们可能已经进入了恶性通胀。如果我们吃不下，社会就会进入不稳定阶段，所以不是兴邦。这只是意味着房地产是稳定的。这种情况以后会慢慢改变，但不会马上改变。资金将慢慢流向股市和股票投资。这是大势所趋。现在追逐房地产的风险正在增加。

论新三板投资

海外:新三板对未来两年的看法是乐观、悲观还是中立？认为新三板应该向好的方向转变的切入点是什么？

陈愉:谈到新三板，我们必须说，作为a股投资者，我们必须意识到巨大的变化。过去，我们投资的是狭义的小型a股，只不过是深市和沪市。然而，经过两年的变化，我们必须认识到，a股投资者面临的投资范围更广，已经大大超越了a股范畴，扩展到港股、沪港通和深港通，然后扩展到新三板。我们看到新三板目前正处于一个历史性的投资窗口，任何股权投资者都必须高度重视新三板的投资机会。

第二，就新三板转型而言，我判断供求失衡即将达到极值，即过去三年每年3000个单位的供应水平已经达到极值，新三板超过1万个单位的门槛相对较大。全球大型资本市场很少在三年内扩张到1万个。即使在纳斯达克和印度市场繁荣的时候，这个水平也花了很多年。现在三年内有超过9000个，但不到10000个。如此大规模的供应现在可能结束了。

同时，在资本供给方面，三板只有16万和17万合格投资者，这显然是不能支持的。因此，我坚信新三板的投资门槛今后会适当降低，创新层可能会允许100万私募股权投资者进入。如果创新层被分割成另一层，采用与创业板相同的标准，在新三板内部建立推广体系后，可能会被最高层的公共基金和散户投资者购买。这只是董事会的设置和利益的削减。然而，从大资本市场促进国民实体经济发展的大局来看，必须尽快完成。我不认为螳螂是一辆车。现在整个市场都岌岌可危。

海外:你认为九鼎、中科、天星等金融机构为新三板融资后投资新三板的风险如何？

陈愉:我认为不应该允许金融企业在新的第三板上市。这些企业可以在网下从投资者那里筹集资金，完全没有必要在资本市场上扩大直接融资。因此，新三板的定位是促进创新和创业，促进实体经济的发展。在市场上扩大金融机构有什么意义？

海外负面:私募股权参与市场形成的观点？

陈愉:目前，新三板的核心矛盾不是谁做市场。我们建议流动性问题应该首先在新三板市场解决。对于真正满足投资者需求的企业，有必要开放大宗交易、100多万次私募和公开发行。私募是否能创造市场没有多大意义，所以找到私募的价值是件好事。

原华:有机会买到新三板创新层的门票吗？

陈愉:我们已经看到大约1000家公司在新三板的创新层，但没有一家落后。我们认为其中有好的一面，但并不像每个人想的那样多。如果主板是十分之一，新三板是百分之一。阅读大约1000份招股说明书需要多长时间？因此，我不建议太多的个人投资者在没有深入了解一些企业的情况下投资新三板。因为NEEQ绝对是一个基于行业和行业估值理念的pe市场，必须购买皇冠上的宝石，在这种情况下，我建议大家应该关注NEEQ基金。