绝对收益理念方兴未艾

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自2016年以来，股票和债券市场缺乏趋势机会。在这种背景下，一些上市基金公司再次提出并强调投资绝对回报的概念。日前，西方盈利基金负责人在接受《中国证券报》采访时表示，绝对回报的概念正在被越来越多的投资者所接受，以绝对回报为目标的产品将是公司布局的重点之一。

绝对收益产品的发展前景是可以预期的

近一两年来，越来越多的基金公司开始关注绝对收益产品线的建设，甚至有些公司设立了绝对收益部门。西部利润基金在这方面也做了相应的布局。

至于如何理解绝对回报的概念，西部利润特别账户投资总监石忠华表示，绝对回报的概念一般是指在控制净值回撤风险的前提下，以投资周期的正回报为目标，力求回报最大化的投资策略。实现绝对回报的方式有很多，如债券策略、保本策略、套期保值策略、新策略、固定增长策略和多策略混合，但核心在于追求稳定，注重风险与回报的平衡，在低风险、低波动的前提下尽可能获得更高的回报。

他认为，随着投资者观念的逐渐成熟，绝对回报的概念正在方兴未艾，这类产品的发展前景值得期待。事实上，今年的市场环境特别适合绝对收益产品的开发。股票和债券市场缺乏大趋势的机会。货币资金的年化回报率已经下降到3%以下，一年期银行理财产品的收入也下降到4%左右，低于同期贷款利率。投资者的预期发生了巨大变化，对绝对回报产品的接受度也在提高。

与此同时，西方利润高级投资经理宋殿宇表示，绝对收益产品可以覆盖更广泛的客户群，除了个人投资者，大量机构外包基金也是一个可以赢得的市场。目前，该公司还在为一些机构客户量身定制一些绝对收入目标产品。

创造绝对收入系列的多种策略

在西方利润团队看来，在绝对回报概念的框架下，也可以形成产品梯度，对应不同的预期回报和风险承担程度。根据设定的投资目标，基金经理可以灵活运用不同的策略，动态控制各种品种的投资比例，在风险可控的前提下实现产品的预期收益率。

据报道，绝对回报产品通常使用多种策略，涉及多个投资市场，并需要一个多才多艺的投资团队。今年以来，西部盈利基金一方面积极引进固定收益、股权、量化、衍生品等领域的投资人才，另一方面丰富了其公开发行和特别账户产品线。

在公开发行产品线中，值得一提的是公司已经有4款新产品，由事业部主管兼联合投资总监周平管理，目前规模约为20亿元。周平曾在国联基金下管理安信、新选股等多种新基金，总额近500亿元。他表示，目前这类新基金的策略是选择高评级债券类型，在债券投资部分建立投资组合，适当运用一定的杠杆，抓住一些波段操作机会；在新部分，由于新策略的效果与ipo政策的相关性较高，ipo重启后单只股票的中标率较低，单个账户的最佳规模估计为4-5亿，因此公司采用了发行系列产品的方式。

在更加灵活的特殊账户产品系列中，西方盈利基金已经推出了固定收益策略和定量对冲策略等产品。此外，据宋殿宇称，流动性管理特别账户产品将很快推出。该产品将面向部分中小银行的外包资金，为其提供比货币资金收益更高的定制化流动性管理服务。他对下半年债券市场持谨慎乐观态度，认为宏观经济呈现“L”型，增速下行趋势没有改变。cpi的下跌打开了空，央行稳定宽松的货币政策没有改变。与此同时，有必要关注洪水对中部地区的影响，并进一步观察高频宏观经济数据。(黄淑惠)