警惕黄金跌幅扩大

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本周，黄金价格下跌。一方面，由于6月份即将召开利率会议，美联储最近发布的鹰派信号继续发酵；另一方面，有迹象表明，黄金和白银etf和商品期货交易委员会头寸出现阶段性外流，表明或延续了此前的下跌趋势。

美国近期经济数据喜忧参半，其中美国房地产市场持续复苏，而markit制造业pmi表现低于预期。4月份美国现有房屋销售的月化年率为1.7%，预计为1.3%，而之前的值为5.7%。4月份现有房屋销售的增长高于预期，表明美国经济在第二季度继续恢复增长势头。4月份，美国售出的新房数量为61.9万套，预计为52.3万套。先前的值511，000被修改为531，000。4月，美国新屋销售总额实现8年多来最大增幅，美国房地产市场需求稳定，供应有限，表明房地产市场已从第一季度的疲软中复苏。5月份美国markit制造业pmi的初始值为50.5，为2009年10月以来的最低值，预期值为51，先前值为50.8。制造业pmi数据疲弱，让人质疑美国第二季度经济增长率能否从今年初的低点反弹。

最近，美联储(Federal Reserve)发布的鹰派信号将继续发酵，因为离6月份的利率会议不远了。美联储4月份关于利率的会议记录对经济前景的看法不一。委员会认为，今年加息一两次是合适的，因为目前的实际增长率和通胀水平低于美联储的预期。一般来说，我们认为在6月份加息是不可能的，但市场开始预期6月份的会议将给出明确的加息指引。从联邦利率期货市场的数据中，我们可以看到市场在9月份开始押注加息。一些大型外国投资银行认为，美联储将在7月或9月加息。在这种背景下，黄金将继续受到强势美元的抑制，保持高位下跌。

黄金和白银交易所交易基金(ETF)和商品期货交易委员会(cftc)显示出周期性资金外流的迹象，表明或延续了此前的下降趋势。上周，黄金etf-spdr上涨18.13吨，总持有量达到869.26吨，而白银etf-slv下跌29.58吨，至10，451.53吨。黄金和白银交易所交易基金的头寸变化出现分化，白银交易所交易基金的头寸持续减少，表明白银市场多头有出货迹象，短期内可能会保持下跌趋势。商品期货交易委员会头寸报告显示，在5月17日的一周，黄金期货的投机性净多头头寸增加了1，390个合约，达到266，288个合约；白银期货的投机净多头头寸减少3，069个合约，至77，202个合约。从商品期货交易委员会的头寸来看，黄金和白银的商品期货交易委员会头寸已经达到一个相对高点。在后期，基金的净多头头寸有很强的补仓意愿，黄金和白银可能在短期内保持下跌趋势。

明富金融研究所(Mingfu Financial Research Institute)表示，随着美联储(Fed月份利率会议的临近，金价对美国经济数据和美联储官员的讲话越来越敏感，短期利率上升的可能性越来越大，这将导致金价下跌。然而，从中长期来看，美联储再次加息仍是全球经济的一颗定时炸弹，加息将再次推高全球风险厌恶情绪；与此同时，全球经济正处于衰退之中，各国货币宽松的背景将决定金价长期处于上升趋势。从技术上讲，黄金已经跌破上升趋势线，短期调整压力明显。有人认为，投资者主要在上涨时抛售空。

根据明富金融研究所的数据，白银价格本周上下波动，短期下跌趋势依然良好，市场在反弹时的抛售力量正在积累。每日图表的短期移动平均线向下翻转，短期整体趋势是空，市场前景可能继续走弱。根据日线图的macd指标，快慢线零点轴以上的死角向下发散，绿色能量柱保持高位，白银技术明显抑制。总体而言，白银的短期下跌趋势已经形成，多项技术指标上方有明显的抑制，投资者可以把握rallies/きだよ 0的卖出策略。