今年收益还不如货币基金 保本基金还值得买吗？

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受年初以来股市崩盘和近期债券市场波动的影响，许多保本基金跌破面值，这似乎给它们在一级市场的销售蒙上了一层阴影。投资者们也在心里打鼓:今年的保本基金不如货币基金，那么到底买还是不买？相关阅读；；

从今年的收入来看，保本基金的平均收入不如货币基金。数据显示，截至今年5月24日，保本基金的算术平均收益率为-0.63%，货币基金的算术平均收益率为0.98%，相差1.58%。

在专业人士看来，保本基金在过去五个月的平均回报率与货币基金不可同日而语。不过，如果时间延长，保本基金的回报率会比空.更富想像力

现在是保本基金开仓的好时机

受年初以来股市崩盘和近期债券市场波动的影响，许多保本基金跌破面值。据不完全统计，截至5月24日，149只保本基金中近40只的净值跌至1元以下。另一方面，数据显示，截至今年5月24日，保本基金的算术平均收益率为-0.63%，货币基金的算术平均收益率为0.98%。保本基金的收益不如货币基金。我们应该买还是不买？

数据显示，第一只保本基金和第一只货币基金诞生于2003年。截至今年5月24日，这两只基金的累计回报率分别为408.47%和44.33%，年化回报率分别为13.39%和2.27%。值得一提的是，保本基金在2008年金融危机期间经历了25%的回撤，货币基金的最大回撤为零，但相比之下，保本基金的利润魅力依然闪耀。

在专业人士看来，保本基金在过去五个月的平均回报率与货币基金不可同日而语。不过，如果时间延长，保本基金的回报率会比空.更富想像力为何短期回报率看似比货币基金差，但长期而言，保本基金的回报率却可以大大超过货币基金？

“新的保本基金相当于为投资者提供了一个在股市分享机会的虚拟期权。”广发稳定保本基金拟任基金经理王表示，保本基金成立初期，大部分资产将投资于债券、银行存款等低风险资产，以获得基本收益。在基金组合建立足够的安全缓冲后，它可以使用少量资产投资于股票或期权等高风险品种，以获得超额回报。一旦股票市场有了投资机会，保本基金的回报率就会表现出足够的灵活性，而空.的回报率就会有足够的想象力

第三方研究机构的分析师指出，在建立足够的安全垫之前，保本基金很难投资于股票资产，因此保本基金相当于债券基金，短期内可能因市场波动而遭受一定损失，但它们仍属于低风险类别。当安全垫建立时，资本保全基金会分配一些股权资产，显示收入的向上弹性。货币基金主要投资于短期债券、银行存款和其他货币市场工具，这些基本上都是现金管理工具。虽然它不会赔钱，但它在空的收入也非常微薄。近年来，平均年收入水平一直保持在3%至4%左右。

朝阳财富基金研究中心的分析师周信也指出:“保本基金本质上采取了一种不失时机不赔钱的策略。在资本保全期，当股票市场趋于下跌时，它可以为投资者保留有价值的本金，甚至带来一定的收益。当市场反弹时，它可以再次复苏。”

据悉，近期即将发行的广发稳定保本基金就是这样一个高风险回报率的产品。基金经理王认为，现在是保本基金开仓的好时机。“目前，债券市场处于一个风险与收益并存的动荡城市。广发稳定保本将抓住市场波动的机遇。一方面，它将通过配置高等级信用债券获得息票收入，另一方面，它将从波动中抓住交易机会。其中，投资目标是广发基金债券投资信用库中的优质信用品种，以充分保证资产安全。此外，广发文宇宝本还将通过套利新股增加基金收入。”王对说道。

保本基金仍然受到青睐

日前，中国证监会发言人戈登表示，保本基金保本担保安排已经出台，基金公司将承担最终可能出现的风险损失，这与基金公司的资本制度不匹配，可能损害基金持有人的利益，也可能危及基金公司制度。监管当局将尽快弥补该系统的不足。

分析师认为，中国证监会可能会放缓或暂停新保本基金的上市，这意味着目前正在市场上购买或获准立即公开发行的保本基金已成为稀缺品种。此外，由于目前市场低迷，保本基金将受到青睐。据了解，长盛共享保本基金将于5月23日至6月15日发行；5月25日，公开发行的北新瑞丰丰利保本混合基金限额为15亿元。

值得一提的是，保本基金并不保守，回报率也很低。例如，保本基金2015年冠军华安宝本于5月16日完成首次运营，三年累计收益为75.6%，年化收益高达20.6%，而上证综指同期三年累计收益仅为28.6%。

5月30日发行的广发文裕保本是广发基金推出的第三个“稳定”系列保本产品，其兄弟基金广发文裕保本和广发文信保本分别于2月4日和3月21日成立。与同月成立的保本基金相比，“稳定”系列基金表现良好。

数据显示，今年2月共有8只保本基金成立。截至5月20日，广发稳定证券自成立以来，净值增长0.5%，在同期成立的基金中排名第一；自成立以来，夏普比率为0.0648，是同期成立的保本基金中唯一夏普比率为正的产品。广发文信保本成立以来，净值增长0.3%，在同期成立的保本基金中排名第三。

指出夏普比率反映了基金净值增长率超过单位风险内无风险收益率的程度。夏普比率越大，基金单位风险的风险回报越高，这表明在当前动荡的市场中。因此，业内人士认为，由于债券市场的调整，一些夏普比率较高的保本基金具有较高的长期配置价值。