普通投资者如何玩转定增 标的选择大有学问

本篇文章2239字，读完约6分钟

如何选择有合理折扣和一定增长的行业和公司？这里有很多知识。因此，最好将这类专业事务留给专业人士，普通投资者可以通过认购私人固定增加基金、购买公共固定增加基金，甚至购买资产管理产品来参与固定增加。

目标的选择是很有学问的

程序资产告诉记者，他们更喜欢基本面坚实、增长明确的行业。首先，它是在大卫生领域(爱知、净值、信息)，包括医药、医疗保健、养老等行业。中国人口老龄化的现实决定了这一产业可以持续稳定发展10年；第二类是消费者服务。人均收入预计会逐渐增加。中长期内不会出现大的拐点，上升趋势相对确定。此外，新兴产业的增加也值得关注。

胡艺投资的余定恒表示，对于普通投资者来说，选择固定项目时，投资时机非常重要，主要取决于市场状况。此外，我们应该警惕伪增长项目的泡沫，重点选择公司自身高增长和稳定的行业。同时，质地好、发展基础好、战略思路清晰的公司也是重点考察对象，选择主营业务扎实的公司，通过固定增长，公司的成长性和主营业务肯定会得到提升。在他看来，目前市场上有很多公司做概念炒作和跨行业并购操作，与主营业务无关。这可能会在短期内对股价上涨产生明显影响，但在中长期内是无法维持的。

关于如何优化固定收益概念股的投资目标，安信证券给出了五点参考意见:一是资产收购的收益率明显高于项目融资，跨境资产收购的收益率远高于同行业。资产收购中，新兴产业(Aiji、净值、信息)收购的收益率远远高于传统产业收购；第二，困境逆转公司因价值重构而获得的利润显著较高；第三，利润增长比例高的公司有较大的增长；第四，在同等条件下，边际弹性公司是首选；第五，你越早购买越好。

一些私人投资者指出，由于二级市场的锁定期，固定收益不能与二级市场完全同步。数据显示，在股市最热的2015年上半年，大多数固定收益项目现在都在亏损，而固定收益项目在2012年至2013年市场低迷期间的回报率相对较高。最近的市场下跌使固定收益企业的估值下降，在此基础上折价发行更有吸引力。通过观察过去几年的固定涨幅，上证指数从2000点到3000点的大部分固定涨幅目标都有正回报。

此外，使用固定收入基金也是一个考虑因素。首先，大股东认购了大部分现金。除了增强控制权之外，“储血”行为也为公司后来的资本运营奠定了基础；二是通过私募筹集资金，然后收购一家公司；或者公司的重大资产重组或借壳可以刺激股价；第三是看看是否有资本掠夺者参与了增长。例如，鹏欣参与了大康牧业的增资(报价002505，买入)，大康牧业的股价从6元涨到16元；第四是看有没有知名的pe机构参与增加，如中信资本、弘毅资本、新四大pe王等pe机构参与增加；第五是看看阳光私募股权机构是否参与，这些都是需要考虑的因素。

有两个主要的参与渠道

对于普通投资者来说，如果他们想直接参与私募，就必须跨越两个障碍:一是资金门槛，而私募的成本高达数千万甚至上亿元人民币；第二，职业门槛。事实上，参与定向增发的主要是大型机构投资者，那么普通投资者如何参与定向增发呢？

业内人士建议，普通投资者可以通过阳光私募发行的固定收益产品参与私募，也可以购买公共基金发行的固定收益基金。此外，你也可以直接从跌破固定价格涨幅的公司中选择。

参与渠道1:认购私募固定收益基金。

民间投资一般门槛较高，主要针对高端群体，投资门槛为100万元。然而，私募股权基金通常拥有合同基金和有限合伙企业，具有高度的灵活性和技术要求。由于门槛较高，私募已成为高净值个人资产配置的重要手段之一。定向增发的专用账户产品是指由基金投资的定向增发专用基金。事实上，许多阳光私募也积极参与上市公司的定向增发，目前市场上有近150种私募产品。

根据私募股权的消息来源，参与固定收益增加的机构将与上市公司的大股东或实际控制人签订担保协议，并承诺保护固定收益增加对象的资本或一定的回报率。此类协议是固定收益增加交易中公开的“秘密”，主要通过设立大规模回购、抵押担保和预付收益来保证固定收益增加的收益。此外，还有一个赌博协议，主要是指体育行业的潜规则，可以赌股票价格和表现，以扩大回报率水平，这可以增加股票价格的弹性。

此外，固定收益项目的锁定期至少为一年，真正代表投资者回报率的指标是平均退出回报率。根据好买基金的数据，2009年至2013年，该项目的平均退出率分别为78.90%、45.67%、4.98%、29.48%和39.13%。一般来说，退出的好处是相当可观的。

参与渠道2:认购公开发行的固定收益基金或资产管理产品。

想参与固定收益市场的普通投资者也可以选择认购一些专门投资于固定收益市场的公开发行主题投资基金。这类基金的门槛相对较低，其中一些基金在交易所上市后可以提供一定的流动性。

南京胡杨投资张凯华表示，在此期间，市场下跌，这使得固定收益企业的估值下降，因此固定收益基金在折价发行的基础上非常有吸引力，根据以往的数据，当上证指数位于2000点至3000点之间时，固定收益产品一般可以获得正回报。

事实上，除了公共基金的主题，公共基金还将发行相应的固定收益资产管理产品。例如，在新乡化纤的固定增资(报价000949，买入)中，出现了民生银行固定增资宝3号资产管理计划和平安大华私募战略71号资产管理计划。

此外，证券公司还发行固定增长方向的资产管理计划。例如，广发证券(报价000776，买入)最近发行了定增宝3号产品，管理期为24个月，认购门槛为100万元；由申银万国证券提供的宝鼎，更倾向于增加它的头号产品。