传银监会叫停分级型理财产品 未来收益或进一步下滑

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路透社援引消息人士的话说，中国银监会最近向一些城市商业银行提供了窗口指导，要求它们停止发行新的分级理财产品。在这背后，“它可能担心债券或非标准资产的波动风险，对劣质投资者的影响将更大。”

什么是分级银行理财产品？

目前，这个行业还没有正式的定义，但每个人都应该熟悉分级基金。将母公司基金分为a股和b股。a是约定收益类别，无论市场如何变化，都将获得稳定收益，B是杠杆份额类别。根据协议支付甲方的收入后，剩余部分由乙方承担，无论是盈利还是亏损。通常，分级基金指b股。分级银行理财产品一般指高风险和高杠杆部分。

银监会为什么停止分级理财产品？

首先，让我们来看看银行理财资金的去向。银行的财务管理资金通常投资于以下四个领域:

①资本借贷和反向回购

②银行存款

③债券资产

④非标准资产。

过去两年，央行的货币政策一直保持宽松，市场利率大幅下降。为了提高财务管理收入或保持一定的竞争力，前两项财务管理资金的分配比例将相应降低，后两项资产的分配比例将相应提高，其中债券资产的分配比例约为2/3。

今年，资产配置的短缺仍然严重。近两年来，银行整体利润率大幅下降，不良贷款率持续上升。一些城市商业银行缺乏优质资产，资本管理能力差，往往会提高杠杆率或委托其他公司来照顾，如委托经纪人、信托、基金等非银行金融机构投资，以寻求高回报。然而，这些机构的投资策略将更加激进，风险自然会增加。

该银行的大部分财富管理基金都投资于债券市场。然而，自今年4月以来，大规模债券违约损害了该行的财富管理基金，尤其是那些具有杠杆作用的基金。这些基金主要涉及管理和运营能力较弱的中小银行，主要是城市商业银行。一旦理财资金出现亏损，银行将受到极大的负面影响，甚至将风险转嫁给投资者。在过去，因为“刚性赎回”没有成为一个规则，银行融资很少遭受损失，但如果风险进一步扩大，损失可能会大大增加。

及时制止银行的这种行为有利于尽快防止风险进一步扩散。

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这对银行业市场会有什么影响？

如果分级理财产品真的停止，银行理财资金将回归理性渠道，银行理财产品的收益率不可避免地会进一步下降，但风险也会降低。根据荣360的数据，目前银行理财市场平均收益率已降至4%以下，4月份城市商业银行、股份制银行和国有银行的平均收益率分别为4.10%、3.89%和3.21%。城市商业银行具有明显的利润优势，这种利润差距在未来可能会缩小。

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(文章整理自我整合360原创)