最大P2P平台违规 美财政部火速发的网贷白皮书说了什么

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最近，最受欢迎的消息是，美国全球p2p在线借贷平台的领导者lending club揭露了非法贷款销售，随后ceo renaudlaplanche辞职，公司股价一天暴跌近35%。在进行内部调查后，该公司发现，该平台此前曾向同一平台投资者发放了高达2200万美元的近优惠贷款。另一家外国媒体报道称，拉普兰什被指控有自我交易行为。

就在这一事件曝光后，美国财政部于5月10日发布了一份关于网上贷款的白皮书，题为“网上市场贷款的机遇和挑战”。这份白皮书基本反映了美国财政部去年的市场调查结果，反映了不断变化的市场环境和股东意见，并对网上贷款行业提出了一些建议。

这次发布的白皮书没有把重点放在单一事件贷款俱乐部上，也没有让人们感受到“严格监管”的威慑意义。相反，它强调网上贷款行业的好处和风险，强调适用于成熟和新参与者的最佳做法，并鼓励该行业的健康和可持续发展。

事实上，美国财政部不是在“磨枪”。早在2015年7月，美国财政部就发出公开请求，要求了解全国点对点贷款市场的基本信息(信息请求(“RFI”)，“关于通过网上市场贷款扩大信贷准入的公开意见”)，并对整个行业进行了彻底调查。这是联邦行政机构首次对网上贷款行业进行调查，这个话题随后吸引了广泛而多样的反馈。

(长达45页的英文白皮书全文:https://www . treasury . gov/connect/blog/documents/opportunities _ and _ challenges _ in _ online _ market _ lending _ white _ paper.pdf)

(照片:当前利率、期限、贷款规模、信用评分、平台费等。来源:白皮书)

白皮书支持网上贷款行业的健康发展

美国财政部通过rfi从网上贷款平台的贷款人、消费者、小企业倡导者、学者、投资者和金融机构那里获得了近100条回复。评估主要包括以下主题:

1.使用数据和建模技术来承保贷款是一种创新和风险:rfi评论员一致认为，使用信用数据来承保贷款是网上贷款的核心要素，在某种意义上，创新的源头在最大程度上介于承诺和风险之间。数据驱动的算法可以促进信用评估和降低成本，但也有风险，如贷款违规。即便如此，该平台也可能没有机会验证和纠正用于做出贷款承销决策的数据。

2.扩大信贷渠道。rfi获得的调查反馈还表明，在线贷款平台确实可以让一些无法从银行和其他机构获得资金的借款人获得贷款。虽然大多数消费贷款的主要目的是债务合并，即借一笔钱来偿还所有其他债务，但小企业贷款可以使企业获得流动资金，满足扩张的需要。

3.新的信贷模式和运作没有经过周期性的检验:这种业务模式和核保工具的发展是在低利率、失业率下降和整体信贷状况强劲的背景下不断发展的。然而，这个行业还没有经历一个完整的信贷周期。最近，网上贷款平台消费贷款的冲销率和拖欠率有所上升，这也表明一旦信贷条件恶化，风险可能会增加。

(描述:白皮书指出，网上贷款平台的坏账率和违约率最近有所上升)

4.小企业借款人可能需要加强保障措施:rfi评论员关注的是目前对小企业借款人的保护和监督之间的不平衡。所有rfi评论员都认为应该加强对小企业借款人的保护措施。

5.更大的透明度将有利于借款人和投资者。rfi的反馈强烈支持将在线贷款平台的透明度扩大到整个市场参与者，包括借款人的定价条件和投资者的标准化贷款水平数据。

6.网上贷款的二级市场尚未成熟。尽管贷款额有所增加，但整个网络市场贷方(即平台投资者)的二级市场仍然有限。Rfi评论员一致认为，证券化市场的积极增长需要更大的透明度和重复发行的能力。

7.监管清晰有利于市场:rfi评论员也对政府应该扮演的角色表达了广泛的观点。大多数反馈表明，监管机构应该更加明确行业参与者的角色和要求。

为了促进行业的健康发展，鼓励通过在线贷款平台扩大信贷渠道，白皮书还向联邦政府和私营部门参与者提出了以下建议:

1.支持加强对小企业借款人的保护和有效监管；

2.确保良好的借款人体验和后端运营；

3.为借款人和投资者提供透明的市场导向平台；

4.扩大合作机制的信贷准入，以确保安全和负担得起的信贷；

5.通过获取政府持有的数据，支持安全和负担得起的信贷扩张；

6.支持设立常设工作组，以促进与网上贷款有关的机构间协调。

同时，白皮书强调，市场环境的变化也可能改变其对网上贷款行业的潜在影响，因此需要持续监控。这些变化还包括信用评分机制的变化、利率的变化、潜在的流动性风险、在线贷款平台上不断增加的抵押贷款和汽车贷款、潜在的网络安全威胁以及反洗钱要求。美国财政部认为，当信贷环境不理想时，最重要的是尽量降低借款人的风险，增加投资者的信心。

为什么目前美国没有p2p“跑步事件”

借贷俱乐部的非法借贷事件在美国已经够令人震惊的了，因为美国的p2p网络借贷平台还没有出现过类似中国平台的“跑步事件”，也很少听说该平台充当了“资金池”的角色。这一次，财政部提前对整个行业展开了调查，这足以反映出美国对p2p平台的严格监管。

另一方面，在中国，自2014年以来，随着互联网金融的快速发展，行业鱼龙混杂，平台运行、项目逾期等事件时有发生。“根据业内公认的数据，2015年中国大约有660个平台在运行，今年1月和2月大约有200个平台在运行。每次平台运行时，一批互联网金融消费者的经济利益都会受到损害，一些家庭甚至会破产。”中国网金网互联网金融信息查询系统总监徐洲告诉《第一财经记者》。

事实上，美国p2p平台复杂透明的披露程序和高昂的注册成本是p2p行业起步的门槛。如果不满足这些条件，就不可能进入p2p市场。另一方面，在中国的p2p行业，平台甚至不需要严格注册，有些平台曾经扮演过资金池的角色。

一位资深海外在线借贷平台研究员也告诉第一财经记者，美国之所以没有“跑步事件”，主要是因为美国监管当局行动迅速而坚决。“例如，2008年，贷款俱乐部因未能满足合规要求而被勒令关闭。关门半年后，它按照美国证券监督管理委员会(sec)的要求进行了改造，借用了一个银行牌照，并改善了信息披露。”

此外，sec对事件发生后的持续信息披露有严格的规定，要求p2p网上借贷平台充分披露已发行的收益权凭证和相应的贷款信息，并需要动态披露信息变化。Sec还将审查p2p在线借贷平台的招股说明书和相关材料，以确保投资者能够获得决策信息。

良好的信用报告机制是基础

更重要的是，当借贷俱乐部、prosper、zopa等p2p平台诞生时，美国社会已经有了完善的信用机制和信用体系，美国网上借贷平台采用的借贷模式也是在此基础上的创新，这也是它与国内p2p模式的一大区别。

根据海投金融的研究报告，美国的p2p网上借贷平台在整个交易过程中只是作为一个信息中介而存在。投资者主要根据借款人的fico信用评级(美国消费者信用评估公司开发的个人信用评级方法)对投资者进行评估，该平台不保证投资活动。

信用评分系统帮助贷款俱乐部区分各种风险，衡量借款人的还款能力和意愿。贷款俱乐部根据借款人在申请贷款时提供的基本信息，将贷款分为七类:等级最高、风险最低的A类、等级最低、风险最大的G类，A-G风险逐渐增大，从而确定每笔贷款的利率。贷款人需要至少660分的信用评分才能通过贷款申请；如果得分高于780，贷款可以享受最优惠的利率。

在美国，信用卡贷款的年利率高达18%，个人无担保贷款的年利率在15%到25%之间。由于贷款俱乐部中间环节较少，通过技术手段每笔贷款的运营成本较低，与传统银行相比在成本和利率上有优势，所以大多数贷款的利率只有11%。

具体来说，投资者的年化回报率从5%到13%不等，取决于目标水平。最低投资额从25美元开始。交易成功后，投资者将在30-45天内获得月度回报。

从贷款人的角度来看，注册后，借款人可以向贷款俱乐部提交贷款需求，贷款俱乐部审核后将在平台上公布。最高贷款金额为35000美元(约228000元人民币)，贷款期限为3年或5年。根据借款人不同的信用等级，贷款利率从6%到24%不等。

除了信用生态，美国p2p平台的风险控制也是一个法宝。当然，lendingclub的丑闻也可能是由于平台风险控制的问题，美国财政部的白皮书也强调了加强风险控制模式的重要性。

“美国p2p平台的模式主要是信用贷款，这与银行信用卡利率相比有较大的套利空，但p2p是一种非标准产品，规模较小，因此传统金融机构不负责这部分生态建设。例如，保险公司不提供保险，评级公司不提供服务，因此该平台通过fico信用数据建立了自己的评级模型。”上述研究人员告诉《第一财经报》记者，借贷俱乐部等平台产品能够合理匹配风险和收益，风险控制不可或缺。