借贷宝传销式推广估值500亿 九鼎破坏规矩冒险玩家

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中国经济网编者按:近日，生产运营“借贷宝”平台的人人兴科技有限公司(以下简称“人人兴”)签约完成第二轮融资。据悉，本轮增资协议签署后，工商注册变更仍在进行中，本轮融资金额高达25亿元，其中人人银行估值超过500亿元。与2015年8月20亿元的第一轮融资相比，贷款宝在短短5个月内完成了更大规模的第二轮融资。

据公开信息，借宝是由中国顶级私募股权机构九鼎控股建立的一个互联网社交金融平台。对此，九鼎集团表示，仁兴科技是贷款宝的主要经营主体，并不隶属于九鼎集团。

事实上，在《借贷报》成立后不久，其病毒式推广不仅在早期频繁创造了新的高注册数量，而且使其类似MLM的推广模式屡遭质疑。然而，到目前为止，Lending Bao尚未披露平台的实际交易量和收入状况，其熟人借贷模式的有效性也引起了市场的高度关注。

就在半个月前，据报道贷款包涉嫌违规。据《今日北京商报》报道，一个微信和微博id为“北京九叔”，称昆吾九鼎投资(报价:600053，Buy)现任董事长吴刚涉嫌违反法律法规。《北京旧书》还提供了中央纪委受理的举报数量。他还声称自己受到九鼎投资的“恐吓和威胁”。此后，九鼎投资发布了反击公告。九鼎投资表示，报告内容不真实，目前吴刚工作正常，没有接到纪检部门或其他监管机构的调查要求。

一些分析师认为，借钱“闹事”的原因可能是针对九鼎投资。近年来，九鼎一直是激进的。在这个行业中，“方法的数量”的大胆和不同使这个行业认为它“不按常规玩牌”，这违反了规则。

九鼎“重启”推“借宝”

据商业报道，2015年6月，一款以熟人间借贷为特征的移动互联网产品“借包”诞生，并被九鼎赋予“重新创业”的战略地位。九鼎投资董事长吴刚希望通过该产品实现“金融普惠”的金融事业蓝图。

它的游戏性非常吸引人:用户只需注册一个应用程序就可以得到现金和20元，用户向朋友推销它，用户和朋友每人可以得到20元的现金红包……它独特的商业模式受到追捧。

借宝公司的定位是向熟人借钱。通过互联网上人与人之间的联系机制，熟人之间可以进行直接交易，从而有效减少甚至消除信息不对称。同时，熟人之间的声誉约束和信用惩罚机制可以有效降低违约风险。

贷款鲍还表示，他们的平台坚持真正的纯平台定位，符合监管部门对网上贷款平台信息中介的定位。

在2015年8月获得20亿元人民币的第一轮融资后，更大的第二轮融资在短短5个月内完成，融资金额为25亿元人民币，估值为500亿元人民币。

对于估值的评估，业内人士表示，互联网金融企业的估值方法主要采用市值用户法的估值模型。在这种估值方法下，其估值是企业用户数乘以一定的估值比率。贷款包现在声称有1.5亿用户。在这样的大用户情况下，其单位用户价值达到300元以上，这是很高的，但也不是无法解释的。“单纯从估价方法来看，贷款包的500亿元人民币的估价具有一定的客观性。然而，能否真正做到这一点，取决于贷款包的盈利和发展模式。然而，目前短期获利的可能性很小。再加上熟人贷款模式的固有缺陷，500亿元人民币的估值仍需要更多时间来检验。”

借宝反击之路

据《中国商报》报道，与2015年8月的20亿元融资相比，贷款宝的估值在短短半年时间里翻了一倍多。但是，贷款宝没有透露具体的投资者名单，只是表示目前的增资协议已经签订，增资的工商变更登记手续仍在办理中，工商登记机关可以在一段时间后查询。

事实上，在《借贷报》成立后不久，其病毒式推广不仅在早期频繁创造了新的高注册数量，而且使其类似MLM的推广模式屡遭质疑。此外，尽管有“烧钱”的宣传，Lending Bao至今仍未披露平台的实际交易量和收入状况等相关数据，其熟人借贷模式的有效性也引起了市场的高度关注。

根据网络借贷315发布的2015年第四季度p2p网络借贷行业研究报告，2015年12月p2p平台应用(包括安卓和ios)的前三大活跃用户分别是Lending Bao、lufax和Pleasant Loan，人数分别为719.87万、249.43万和198.16万。然而，贷款平台的活跃人数从2015年第四季度开始急剧下降，从第三季度末的1224.42万降至719.87万。

值得注意的是，由一家大型股份制商业银行牵头的B轮融资估值为500亿元人民币。在随后的公司年度会议上，Lending Bao的高级管理层表示，Lending Bao的企业版将于2016年推出，通过该平台将企业、个人和银行紧密联系起来，致力于解决中小企业“融资难、融资贵”的问题。

对此，有业内人士表示，在刚刚获得新一轮融资、估值翻番后，Lending Bao宣布推出企业版，这很可能稀释熟人借贷模式，转向“陌生人借贷”。“在个人信贷市场受不确定性影响较大的情况下，贷款宝以较高的收入和较大的金额进入企业级市场，无疑是一个新的发展市场。然而，这种贷款模式在企业市场的风险和坏账率无疑更高。如何进行模式创新将是贷款包面临的更大挑战。”

“困难”贷款是指九鼎

据《投资时报》报道，人人银行旗下的p2p平台“借贷宝”于2015年3月22日进行了内部测试，同年6月22日进行了公开测试。其股东为同创九鼎投资控股有限公司和大足和创九鼎投资中心(有限合伙)。其中，前者持有95%的股份。

贷款宝成立之初，九鼎投资5亿元。2015年8月12日，贷款宝宣布完成第一轮20亿元融资，九鼎表示，剩下的25亿元将用于除平台建设以外的营销。据悉，在p2p领域，九鼎不仅成立了借贷宝，还投资了集团贷款网、财富管理等相关互联网金融平台。2015年4月，九鼎投资20亿元打造了一个全资互联网金融品牌，即九鑫金融。

然而，其出色的商业模式也决定了《借贷宝》是一个声誉好坏参半的产品。除了被追求和鼓掌，她还受到了很多责骂。甚至，被扣为人质也被怀疑是传销。

据《今日北京商报》报道，2015年1月，一个微信和微博id为“北京九叔”，称昆吾九鼎投资现任董事长吴刚涉嫌违反法律法规。《北京旧书》还提供了中央纪委受理的举报数量。他还声称自己受到九鼎投资的“恐吓和威胁”。然而，一些媒体专门去询问，但报告信没有找到。

同一天，九鼎集团的子公司——昆吾九鼎投资控股有限公司(股票代码600053)发生了倒闭。随后，出借人鲍当天发表声明澄清，称其名誉扫地，并正式提起诉讼。

一些分析师认为，有人“制造麻烦”借钱的原因可能是针对九鼎投资。近年来，九鼎一直是激进的。在这个行业中，“方法的数量”的大胆和不同使这个行业认为它“不按常规玩牌”，这违反了规则。

资产运营能力使市场产生怀疑

据《投资时报》报道，2014年7月18日，昆吾九鼎投资成立了中国第一家私募私募基金——九台基金管理有限公司，进入了公募基金管理业务领域。九台基金注册资本1亿元，其中昆吾九鼎基金占99%，京东创九鼎投资管理有限公司占1%。

2014年8月，九鼎通过发行股票融资22.5亿元，总股本增至40.73亿股。2014年9月，昆吾九鼎成立了北京黑马强子投资管理有限公司，进入个人风险投资领域。一个月后，九鼎发起成立了第一只国际基金京东国际基金I . l . p，主要投资于海外房地产和股票基金。

2014年10月20日，九鼎集团投入约3.6亿元对天元证券股份有限公司增资，增资完成后，持有天元证券51%的股权，实现持股。天元证券有限公司也更名为九州证券有限公司..九鼎投资通过增资和控股获得券商牌照，九州证券，第一家私募证券公司，正式登陆。增资后，九州证券除九鼎外持有51%的股份，原大股东广州证券持有约39%的股份，其余三家股东共持有约10%的股份。

作为新三板的第一家pe公司，九鼎集团的股价从1元涨到了950元的高位。神话的存在也让市场认为九鼎是不可模仿和复制的。

2015年5月，九鼎在江西省南昌市江西证券交易所通过电子竞价方式获得中江集团100%的股权，金额为人民币41.5亿元。因此，九鼎进入中江房地产，持有72.37%的股权。九鼎再创“第一”，成为新三板公司吞并a股上市公司的首例。

然而，拥有一棵大树的九鼎却引起了监管当局的注意。2015年5月，九鼎集团接到中国证监会关于股票异常交易的调查通知

经过一系列资本运作，九鼎集团目前包括九鼎投资、昆吾九鼎、九台基金、九州证券、香港富通保险、九鑫资产、晨星项目、华海期货和中捷保险经纪。久安保险和久信银行也正在筹建中。据了解，昆吾九鼎有21家全资公司，14家控股公司，一家全资基金和两家控股基金。

根据九鼎集团2014年年报，2014年经营收入为6.88亿元，同比增长120.32%；上市公司股东应占净利润为3.49亿元，同比增长12.5倍。此外，2014年总资产131.1亿元，净资产114.2亿元，同比增长6919.1%。虽然各种数字的增长率相对较大，但加权净资产收益率仅为5.63%，下降率高达78.05%，与其他数字的高增长率不相匹配。

一般来说，一个公司的净资产收益率在一定程度上反映了其盈利能力，九鼎的实际资产运营能力无疑令市场担忧和怀疑。