贡献度下滑楼市仍是经济支柱

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库存去库存化仍在继续，房地产市场与宏观经济之间的关系正在发生变化。去年，房地产开发投资下降，房地产市场对经济的贡献明显下降。专家预测，今年楼市对宏观经济的影响将基本保持去年的态势。

房地产开发投资增长率大幅下降

根据上海市亿居房地产研究所近日发布的《2015年经济环境与房地产研究报告》，2015年经济同比增长6.9%，增速较2014年下降0.4个百分点。其中，房地产市场的贡献在2015年大幅下降。

数据显示，2015年固定资产投资551.59亿元，同比增长9.8%，增速比上年下降5.5个百分点。其中，最明显的下降是房地产开发投资。2015年，房地产开发投资同比仅增长1%，增速较前三季度下降1.6个百分点。

根据上述报告，对比近年来固定资产投资和房地产开发投资的季度增长趋势，我们可以看出房地产市场在近几个季度在一定程度上拖累了经济发展。2015年全年，占固定资产投资20%左右的房地产开发投资占17.4%；房地产开发投资增速连续八个季度低于固定资产投资增速，自2012年第二季度开始连续四个季度超过同期水平。

此外，与过去十年20%以上的年均增长率相比，目前房地产开发投资的同比增长率仅为1%，严重减缓了固定资产投资的增长速度，从而影响了经济复苏和平稳运行。

中原地产首席市场分析师张大伟告诉《中国商报》，根据行业估计，去年房地产投资的下降可能对宏观经济造成0.5个百分点的影响。

支柱角色仍然存在

在2015年以来一系列政策的刺激下，房地产市场确实显著复苏。为什么投资仍在下降？

张大伟表示，虽然去年以来楼市明显回暖，但楼市分化进一步加剧，尤其是一、二线的火热掩盖了三、四线的低迷。在这种情况下，房地产市场的趋势仍然令人担忧。在高库存的压力下，销售的复苏未能在短期内带动投资的复苏，国家发展投资持续下降。

房地产业不仅对宏观经济有很大的负面影响，而且由于房地产企业整体购买土地的意愿较低，使得当地土地出让收入大幅下降，从而影响了很多地方的区域经济发展，尤其是三、四线城市。

易居房地产研究所研究员谢金龙分析说，近年来，中国房地产业发展迅速，为整个国民经济和金融的发展做出了突出贡献。漫长的产业链也直接或间接地引导和影响了建筑、建材、钢铁、纺织、家电、家具和装饰等几十个相关产业的发展。一方面，房地产市场的过热或过冷将对宏观经济产生负面影响。另一方面，宏观经济的变化也会影响房地产的供求关系。

随着当前经济的放缓和转型，房地产业的支柱作用再次加强，房地产市场对投资和消费增长的贡献(Aiji、净值、信息)不容忽视。因此，今年楼市政策方面，除了少数过热的一、二线城市，整体楼市政策仍以去库存化和持续刺激为主，政策环境仍相对宽松。

谢金龙表示，随着一系列刺激政策的出台，2016年经济与房地产的关系将得到缓解。房地产市场趋于稳定和复苏，房地产开发投资的下降趋势将趋于稳定甚至回升，这有利于稳定全国范围内的固定资产投资，从而缓和宏观经济与房地产市场的关系。

张大伟预测，今年房地产业对宏观经济的贡献可能会保持去年的格局，并由于去库存政策而略有改善，但基本上没有大幅增加的可能。“现在的楼市基数太大，楼市已经告别了过去十年快速增长的黄金时代。此外，我们看看最近的市场。一级和二级市场与三级和四级市场之间的差别仍然非常明显。只有少数一线和二线城市有土地收购和投资空.”