【财讯】长城基金规模落后业绩不佳 改革红利混合两年跌26%

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2001年成立的长城基金企业，虽然发展迅速，10余年，但公募管理规模依然不暖和，截至去年6月30日，为681.94亿元，远低于同年成立的证券公司系基金企业易方达和银华。

从基金业绩来看，其40股、混合、债券三种类型的产品中，数量最大的混合和债券型基金，到9月25日为止的年业绩，都有5成以上失去同类平均，其中两个混合型基金在年内损失，赵波和郑帮强两人伤心。

七成债市不稳定的债务基失去同类平均

长城基金管理有限企业成立于2001年12月27日，是经中国证监会批准设立的第15家基金管理企业，由长城证券有限责任企业、东方证券股份有限公司、北方国际信托股份有限公司、中原信托有限企业共同出资设立。 企业的经营范围是基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。

急速发展已经10多年了，其公开招聘管理规模只是“同龄”的5家基金企业的第3位。 同时，大幅失去了同一家证券公司系基金企业易方达和银华基金。 根据资料，截至去年6月30日，长城基金企业的公开招聘规模只有681.94亿元，而同期前两家基金企业为4842.41亿元和1544.14亿元，非常不同。

不仅如此，从数量上看，迄今为止长城基金企业旗下只有4个股票型基金，同时都是指数型产品，数量上“稀有”的情况真的很少见。 作为固收类产品的债券型基金在数量上达到了13只，理论上，这种布局的产品线至少证明了长城基金重视业绩的稳定，但实际上基于债务的业绩并非如此。

据中国经济网记者统计，截止到9月25日收回，在只有13人比较数据的债券型基金中，10人跑2.27%的同类平均，输了，超过7成，长城的久盈纯债务等级债务( 000768 )以-1.21%排在最后。

但是仔细看，长城久盈纯债务等级债务业绩变动的主要原因不是持有债券的价格变动，而是今年5月12日的a份额(久盈a )换算，这个主要原因是净利润比上一天下降了4.02%。 但是，在债券资产方面，占该基金总资产82%的债券资产，业绩也不明朗。

根据资料，该基金于去年10月28日设立，6月、今年，在近1年的业绩阶段涨幅排行榜上均处于不理想的状态。 基金经理在上半年的报纸上也坦白说:“上半年的债市总体上维持了较弱的结构，但进入6月份改善，投资活跃，收益率大幅下降。”

基金管理者蔡旻从去年6月29日到现在独自管理长城久盈纯债务的等级债务。 但是，1年和88天后，业绩只有0.46%。 现在管理着14只基金。 包括保本、混合、债券和确定债务的多种类型，其中9只产品的任职收益率会失去同类的平均值。

蔡旻从去年4月开始进入长城基金管理有限企业，担任过固定收益部债券研究员。 年担任基金经理职务，累计工作时间为2年和245天。

长城增益c(000255 )年内以0.84%的涨幅同样大幅输了1.73%的确定债务平均，但该基金没有经历分割等份额换算，其89%的债券资产持有比例也相当于长城的长期净债务等级债务，债市行情的变动以债务为基础

在该基金的半年报中，基金管理者详细证明了债市的表现。 基金经理说:“上半年的债市持续调整节奏，具体来说，第一季度的收益率曲线平坦化上升，但下跌幅度比去年第四季度明显缩小。 第二季度债市跌幅比第一季度缩小。 具体来说，由于3月份的经济增长数据超过了预期，金融监管被收紧，货币政策被强烈预想，4、5月份的债市得到了大幅调整。 进入6月后，在中央银行提出协调监督管理，在保证6月资金放心的利益下，债市迅速恢复。 ”。

因此，长城增益c债券资产组合的净利润在1月市场快速调整时产生一定的撤回，2、3月收益总体平稳，4、5月再次出现一定的撤回，6月迅速上升，总体平稳。

与长城的久盈纯债务等级债务类似的是，长城的增益c从年7月27日到年9月5日由蔡旻独自管理，9月6日以后由蔡旻和张梷两人共同管理。 张棣于去年7月进入长城基金管理有限企业，担任固定收益部研究员、基金管理助理，至今仅工作20天。

这两个基金都没有股票资产，同时是高分红债券资产，但年内的业绩表现都大大低于同类的平均水平，代表了长城基金7成跑平均值的债务基的普遍问题。

混血儿跑同类平均赵波，郑帮强难成兄弟

长城基金企业的混合型基金比变动性小的债务基金更能证明企业的投资水平。 到现在为止，有23只混合型基金，在只有19只比较数据的产品中，11只年收益跑同种平均值，占一半以上。

其中长城改革红利柔性配置混合( 001255 )、长城双动力混合( 200010 )是仅2年损失的混合基，截至9月25日净利润表现分别为-5.38%和-3.09%。

值得一提的是，长城改革红利混合不仅是今年内的损失，自当年6月9日成立以来，该基金的累计净利润下跌了26.10%，从近一年来各阶段的业绩表现来看，大多处于不理想的状态。

从该基金今年1、2季度前10大重仓股票来看，股票交换非常频繁，2季度前10大重仓股票只有商赢了世界和国星光电，而第一大仓股票商赢了世界的那年股价下跌了24.9%。

剩下的8株中，第二季度只有蓝光迅速发展下跌，绿色电气、杭萧钢结构、瑞康医药、五谷液、泸州老藏、合力泰、平治新闻7股上涨。 第一季度st生化、金陵药业、拓尔思、惠博普、隆华的节能5股下跌，天广中茂、澳门洋顺昌、国金证券3股上涨。

尽管如此，长城改革红利灵活配置混合的净利润1、2季度均下跌，分别为-2.82%和-4.22%。 从仓库来看，第一季度股票资产占基金总资产的比例为73.37%，第二季度为74.26%，没有债券资产。

在第一季度的报告中，基金经理没有证明业绩不好的理由。 但是，“本基金年第一季度的净增长率为-2.82%，同类比较基金业绩排名，后期根据大盘状况适当调整组合，优化投资结构。 ”。 在第二季度，除了对宏观经济和a股市场整体运营的记述以外，没有任何提及。

根据资料，长城改革红利灵活配置混合的基金经理从去年3月16日开始是赵波和郑帮强两人，合作194天后的业绩收益率为-6.34%。

赵波从年开始进入长城基金管理有限企业，曾任领域研究员，担任基金管理者职务，累计工作时间为3年和156天。 现在是“一拖五”基金经理，在类型上全部混合，但三只工作收益率会失去同类的平均水平。

郑帮强从年进入长城基金管理有限企业，担任领域研究员，从年开始担任基金管理者职务，累计任职时间为2年和81天，该“一拖四”基金管理者更是3个基金的任职收益率失去了同类的平均水平。

倒数第二个长城双动力混合( 200010 )现在也由赵波管理，从年3月16日到8月17日由乔春独自管理。 当时的工作收益率是-6.65%。

商胜环球、青炎控股、好莱客、神雾环境保护、老板电器、宏发股、超声波电子、海信科龙、新城控股、华鲁恒升是其第二季报前十大重仓股，商胜环球保持在长城基金下的多个产品重仓，但趋势 剩下的几股趋势都在上涨，这也可能是第二季度净利润上涨0.14%的主要原因。 但是，今年第一季度的净下跌幅度为0.83%，从7月1日到9月25日的净下跌幅度为3.10%。 第三季度长城的双力量混合业绩似乎也是“凶多吉少”。

万里长城进行了增值混合( 200006 )，年内上升了0.73%，但依然大幅失去了7.67%的同种平均，位于长城混合基业绩的最低3位。 与上述两个混基一样，第二季度前十大重仓股票大多上涨，但无法抵抗本季度净利润下跌4.51%的事实。

根据第二季度报告，当时的股票和债券分别占基金总资产的85.41%和5.83%。 其季报也表示:“年第二季度，我国经济整体运行状况稳定，但资本市场表现出比较大的变动，部分板块跌幅比较大，市场表现出比较明显的结构性行情。” 但是，对基金自己的操作错误始终闭口不谈。 原来，从年3月1日到现在，该基金由郑帮强独自管理，难怪季报《风格》和长城改革红利的灵活配置一样混合。 (记者康博)

可见长城基金混合型基金的年净利润表现